大行向“广度”，股份行向“深度”。

　　在银行业务天平全面倾向对公的2025年，国有大行与头部股份行走出了两条既交汇又分化的轨迹。

　　其中，大行凭借资金成本与客户基数优势，在对公投放上继续"规模领跑"；而股份行则在3万亿级贷款体量上展开激烈角逐，以差异化战略寻求"赛道超车"。

　　01

　　六大行：总量领跑，但利润承压

　　国有大行作为对公信贷投放的绝对主力，2025年所呈现出的特点很明显。

　　从规模上看，工商银行以18.84万亿元的公司类贷款余额稳居六大行榜首，建设银行和农业银行紧随其后，规模均超过15万亿元。

　　在增速方面，邮储银行成为最大亮点，以17.09%的同比增速领跑六大行，公司贷款突破4.27万亿元，过去五年间公司客户数量与贷款规模均实现翻番，正在快速补齐"零售大行"的对公短板；中国银行同样表现强劲，境内公司贷款增速达到14.38%，境内公司贷款余额攀升至14.26万亿元。

　　值得关注的是对公客户基数的扩张态势。

　　工商银行2025年末对公客户数达到1474.59万户，不仅体量位居第一，其10.47%的同比增幅同样实现领跑；

　　农业银行与建设银行对公客户量分别达到1329万户和1273万户，增幅也分别达到9.56%和9.02%。

　　这意味着大行不仅在信贷规模上持续扩张，在客户覆盖的广度上也在不断拓宽边界。

　　不过，值得关注的是，规模的高增长并未完全转化为利润的提升。在净息差收窄至1.42%的低利率环境下，大行普遍面临"以量补价"策略的严峻考验。

　　从利润端来看，2025年，工商银行虽然营收突破4100亿元，但其公司金融业务税前利润却大幅下降了15.5%，利润率从58.1%降至48.7%。；

　　邮储银行和交通银行分别实现了16.92%和5.21%的增长，表现最为亮眼，而建设银行和农业银行则出现了0.47%和5.31%的下滑。

　　不过，从营收贡献方面来看，六大行公司业务收入对总营收的平均贡献率已回升至38%左右，其中交通银行超过50%，工商银行接近49%。这也表明，对公业务正从过去的"压舱石"重新转变为拉动全行增长的"主引擎"。

　　在资产质量方面，大行对公端显著优于零售端。

　　除建设银行外，其余五家大行对公不良率均控制在1.5%以下。其中，邮储银行对公不良率低至0.54%，资产质量最为扎实；中国银行境内公司贷款不良率已连续七年保持下降。

　　"规模扩张、风险收敛"，也使得更强的风险承受能力和扩张底气一目了然。

　　02

　　股份行：三万亿俱乐部竞速

　　在股份行阵营中，招商、兴业、中信、浦发四家总资产超10万亿的银行构成了对公业务的第一梯队。这四家银行总资产合计占12家股份行总资产的半壁江山，2025年末公司贷款余额纷纷迈入3万亿元门槛，头部效应愈发显著。

　　其中，兴业银行以3.74万亿元的对公贷款余额位居四家之首，传统行业根基深厚，信贷增量主要由建筑、采矿、制造业等传统对公领域贡献；浦发银行以3.59万亿元的对公贷款余额位列第二；中信银行对公贷款余额为3.29万亿元；招商银行对公贷款紧随其后为3.22万亿元。

　　在增速方面，中信银行和浦发银行展现出更强的增长势头，对公贷款增速分别达到13.24%和12.88%，增量均创历史新高。招商银行对公贷款增速也突破10%，达到12.29%，也已在落实"对公再超越"的战略部署。

　　从客户拓展来看，招商银行2025年末对公客户数达362.25万户，在股份行中最多，且增速超过10%；浦发银行和兴业银行分别拥有252.29万户和166.7万户对公客户。

　　基于客户数这一数据，可以看到，股份行在客户覆盖上与大行仍存在量级差距，但在增速上并不逊色。

　　从营收转化效率来看，四家股份行走出了截然不同的路径。招商银行虽然对公业务营收占比最低（40.91%），但绝对额最高，达到1380.73亿元，说明其在对公领域的"含金量"更高，非息收入贡献突出。

　　浦发银行和兴业银行对公业务营收占比均接近六成（浦发61.99%，兴业59.55%），是对公业务依赖度最高的两家银行。但在利率下行周期中，这种高依赖度也导致营收增长承压，兴业银行对公业务收入同比下降了5.41%，浦发银行对公收入同比微降0.02%。

　　中信银行则表现出较好的均衡性，对公收入增速达到3.77%，在四家中领跑，营收占比提升至46.5%，正在形成"公司挑大梁"的均衡格局。数据显示，该行对公业务非息收入已连续6年实现正增长，5年来非息收入占比提升9.3个百分点。

　　在资产质量上，招商银行一枝独秀，对公贷款不良率降至0.89%，是四家中唯一低于1%的银行；兴业银行、中信银行和浦发银行的对公不良率分别控制在1.01%、1.09%和1.21%，均呈现改善或企稳态势。

　　03

　　战略差异：大行做广度，股份行做深度

　　无论是大行还是股份行，2025年的对公业务均摒弃了过去的粗放扩张，深度绑定国家战略，但在具体打法上呈现明显的"广度"与"深度"之分。

　　大行作为"五篇大文章"的主力军，在科技金融、绿色金融、普惠金融等领域全面发力。

　　其中，工商银行科技贷款突破6万亿元，规模最大；制造业贷款率先突破5万亿元，达5.24万亿元；绿色贷款余额超6.7万亿元，稳居同业第一；普惠贷款余额达3.55万亿元，同比增幅高达22.8%，普惠客户258.13万户，新发放普惠贷款平均利率降至2.96%，在六大行中最低。

　　建设银行通过并购贷款切入科技企业服务，科技领域并购贷款较上年增加351.24亿元，在全部并购贷款新增中占比近七成；普惠贷款余额达3.83万亿元，增幅12.37%，普惠客户369万户，新发放普惠贷款利率3.10%，较上年下降0.44个百分点。

　　农业银行以3.93万亿元的普惠型小微企业贷款余额居六大行首位，增幅达21.7%，普惠型小微企业有贷客户数523.94万户，较上年末增加65.75万户；同时其AIC股权投资试点也在同业中领先，截至2025年末累计设立27只试点基金、投资31个科创项目，为培育新质生产力提供耐心资本支撑。

　　邮储银行过去五年公司中间业务收入年均增速高达57%，正在将对公"短板"转变为增长"引擎"。2025年公司金融中间业务收入同比增长32.34%，其中投资银行业务手续费收入同比增长38.52%。

　　头部股份行则在细分赛道上寻求差异化突围。

　　招商银行提出"零售再出发、对公再超越"的战略，科技贷款已突破万亿，并新设科技金融部专门深耕这一领域。同时，该行在财富管理手续费及佣金收入上实现21.39%的高增长，通过零售端的优势反哺对公综合收益。普惠贷款余额也突破9621.39亿元，最接近万亿门槛。

　　兴业银行主打"产业金融"，以产业为轴心连接政府、企业、个人与金融机构全链路，科技与绿色贷款双双突破1.1万亿元，构建起从初创到上市的全链路服务体系。

　　浦发银行则聚焦科技、供应链、普惠、跨境、财资"五大赛道"，这五个领域的贷款增量贡献了全行对公贷款增量的近七成，成为贷款增长的主要引擎。

　　同时，在对公业务战略上，多家股份行强调融入国家区域协调发展战略，形成了"跨区域"与"重主场"两种模式。

　　中信银行是跨区域布局的典型代表，其五大区域（京津冀、长三角、粤港澳、成渝、东三省）人民币一般对公贷款余额占比高达72.19%，形成了"重点区域强引领、全域发展齐发力"的格局。同时该行对公业务非息收入连续6年正增长，轻资本转型成效显著。

　　招商银行同样深入实施重点区域发展战略，积极开展区域信贷政策研究，结合产业集群发展趋势，实施差异化的区域经营策略。

　　华夏银行则形成"首都主场+四大重点区域"的打法，一方面深化首都主场优势，深度服务首都"四个中心"功能建设；另一方面深耕京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝经济圈四大重点区域，因地制宜对接地方发展规划。

　　浦发银行和浙商银行更强调深耕主场。浦发银行深耕长三角一体化主场阵地，区域贷款规模稳居股份制银行首位；浙商银行则强调服务浙江大本营建设，截至2025年末省内公司贷款余额3952亿元，较年初增加609亿元。

　　这种区域聚焦策略，使得股份行能够在有限的资源下，将信贷投放集中于经济最活跃、资产质量最优的区域，从而获取相对更高的资产收益。

　　同时，结合2025年年报数据可以看到，在科技金融这一战略高地，头部股份行也已经集体跨入万亿门槛。2025年末，兴业银行、中信银行、浦发银行、招商银行四家科技贷款余额均突破万亿元。

　　兴业银行以1.12万亿元的科技贷款余额位居股份行首位，增速高达18.47%，该行正聚力打造科技金融"第四张名片"，持续推动科技金融向硬科技聚焦；中信银行科技贷款增速达14.75%，浦发银行和招商银行也分别突破万亿大关。

　　值得关注的是华夏银行的爆发式增长，其科技贷款余额增速高达53.74%，科技金融贷款占比提升2.93个百分点。该行着力打造科技金融与绿色金融两大经营特色，强化科技金融体制机制创新，聚焦塑造差异化竞争力。

　　结语

　　总体来看，国有大行凭借更低的负债成本和更广泛的网点覆盖，在对公领域扮演着"压舱石"和"长期资本"提供者的角色；头部股份行则在激烈的同质化竞争中，通过对细分赛道的精耕细作来寻求更高的资产收益和综合服务回报。

　　接下来，银行对公格局又将如何？期待之。