01

　　基本情况

　　2026年4月2日，证监会官网披露了四川沃飞长空科技股份有限公司辅导备案情况。

　　沃飞长空的辅导机构为中信建投，律所为北京金杜，会所为天健会计师事务所。

　　沃飞长空是吉利旗下以低空出行为主营业务的公司，其核心产品为倾转旋翼构型的eVTOL-AE200。

　　根据沃飞长空公众号披露，AE200目前已完成量产机的第一阶段验证试飞。

　　不过尚未拿到TC证（型号合格证）。

　　从上市的角度看，目前低空经济的主机厂中，仅有亿航智能在美国实现上市，其旗下的EH216-S也是目前国内唯二集齐TC、PC、AC三证的evTOL.。

　　沃飞长空此次IPO之旅计划以科创板为终点。

　　2026年开年，沃飞长空官宣完成近10亿元的融资，估值不低。但作为主机厂，其收入更多来自飞机的销售。在没拿到适航三证前，沃飞长空的收入预计不会很高。

　　基于此，沃飞长空可能采用的条件为科创板第五套规则。

　　2025年6月，证监会发布实施《关于在科创板设置科创成长层增强制度包容性适应性的意见》，提出扩大第五套标准适用范围，支持人工智能、商业航天、低空经济等更多前沿科技领域企业适用科创板第五套上市标准。

　　不过从具体的执行来看，目前仅针对商业航天发布了《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第9号——商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》。

　　对于低空经济尚无明确审核指引。

　　从这个角度看，沃飞长空的IPO之路恐需经历层层考验。

　　02

　　IPO六要素

　　一、业务

　　公司做的是低空飞行器，主要是eVTOL。

　　参考亿航智能，在未来拿到适航证后，公司预计的收入结构将包括飞机的销售和飞机运营等。

　　二、业绩

　　根据公司披露，公司已与华龙航空签订有50架确认订单，与深圳市深城交低空运营有限公司、大众交通（集团）股份有限公司、四川空联捷行航空科技有限公司、吉太航空科技（苏州）有限公司等达成确认性采购协议和战略合作。

　　订单虽多，但如果拿不到适航证，收入很难落地。

　　三、规范性

　　未查询到相关信息。

　　四、独立性

　　未查询到相关信息。

　　五、持续性

　　公司所处行业为低空出行行业，属于低空经济的组成部分之一。

　　低空经济首次写入国家规划来自2021年2月，但其本身脱胎于通用航空，在国内已经发展了几十年。

　　低空经济、通用航空、无人机三者的概念可参考下图。

　　从公开信息披露来看，行业普遍预计低空经济的市场规模能够超万亿元。

　　具体来看，公司所处的evTOL行业较为特殊。

　　其不同于传统的中小型无人机，制造简单，eVTOL作为大型飞行器，从设计到制造生产，全过程都要经过严格的监管。需要拿到型号合格审定（TC）、生产许可审定（PC）和适航合格审定（AC），才能推进后续的产品规模交付，赚到钱。如果进行运营，还要拿到运营合格证（OC）。

　　一方面，eVTOL作为电动力飞行器，区别于传统油动飞行器，在适航标准的制定上，就不完善。

　　另一方面，eVTOL有多种构型，不同构型差异巨大。以公司为代表的倾转旋翼构型在性能指标上领先其他构型，但由于涉及到复杂的转换飞行，存在相当的安全性隐患。

　　目前国内获得适航证的eVTOL机型为亿航智能的EH216-S（多旋翼构型）、峰飞航空的V2000CG（复合翼构型），全球范围内目前未未见取证的倾转旋翼构型eVTOL.。

　　另外从实际应用的角度看，eVTOL承载的是空中立体交通的重任，但考虑到国内城市的实际情况（高层建筑林立、噪声要求高），以及国家目前对无人机在内飞行器的监管程度，eVTOL短期内，或难以成规模的进入城市中承担公共交通责任。

　　参考目前亿航智能和峰飞航空的实际，eVTOL的应用场景或更多集中在旅游、货运、医疗物资转运、山区交通、海上平台交通等，而这些场景的市场空间或相对有限。

　　六、股权

　　根据辅导备案披露，公司控股股东为湖北吉利太力飞车有限公司，持有公司40.02%的股份。股权穿透后，公司实际控制人或为吉利李书福。

　　特别说明：因企业尚未申报，公开信息有限，待企业IPO申报后我们再做进一步解读