曾打着“不行贿”旗号、被捧成地产界治理模范的万科，现在正遭遇自打成立以来最猛的反腐风暴和财务大崩盘。截止到2026年3月，集团已经有9个核心高管被调查或者被司法处理了——上到前总裁祝九胜，下到区域总、金融平台头头全都落网，就连退了休8年的创始人王石都没躲开，被卷进去追讨当年的治理责任了。这次连根拔的大清算，不光戳破了万科吹了多少年的职业经理人神话，还把千亿亏损背后藏着的制度窟窿和资本烂事全扒出来了。

　　作为万科的灵魂人物，王石管了万科三十多年，亲手搞出来个“阳光照亮的体制”，还把“不行贿”当成万科的金字招牌，当年那是整个地产圈都认的教父级人物。2018年正式退休之后，他天天不是游学就是登山，忙着做公益，一门心思就是想和万科的经营风险撇干净。可随着祝九胜的案子越挖越深，王石掌权时代埋下来的治理隐患、制度烂根全被翻出来重新算账，市场都传开了，说他被限制出境，正在配合监管问话，当年那一身光鲜的人设，现在直接站不住脚了。

　　这次风暴的核心角色，前万科总裁、CEO祝九胜，那可是王石和郁亮两朝都重用的金融大操盘手，2018到2025年这七八年，投资、融资、供应链全链条的大权都捏在他手里。2025年1月祝九胜被带走调查，万科当时拿“身体原因”出来糊弄人；直到同年10月14日，官方才正式确认他被采取刑事强制措施，调查矛头直指他一手搭起来的表外金融帝国——鹏金所和博商资管。

　　2016年万科砸了3个亿当了鹏金所的第一大股东，祝九胜亲自下场兼了董事长和总经理。这套操作说穿了就是空手套白狼：万科把项目回款、税款这些钱，用不到2%的年化存去关联财务公司，再让鹏金所以10%以上的高利率贷给公司员工和合作方，拿这些钱加杠杆跟投项目，绕一圈钱又回自己口袋，整个闭环自己玩，涉嫌违规集资。再说那个注册资本才1个亿的博商资管，居然撬了千亿资金放在表外循环，搞出来个“影子万科”躲监管，直接成了利益输送、藏风险的窝点。这套骚操作是王石刚退休那会成型的，祝九胜掌权那几年疯狂扩张，最后直接炸了大雷。

　　除了高层集体塌方，地方区域的贪腐早就烂透了。前深圳万科轮值总经理张海涛，2015到2019年收了1285万的好处，2022年被判了8年；前南方区域城市更新总经理李升阳2023年被佛山警方抓走，牵出来旧改项目的利益输送。这些烂事儿其实王石时代就有苗头了，那时候忙着扩张，只冲规模不管合规，就这么压了好多年没管，最后攒成了整个体系的腐败。

　　人事闹得天翻地覆的另一边，万科亏出了A股房企有史以来的新纪录。2024年是上市34年头一回亏，归母净亏了494.78亿；2025年亏损直接拉大到885.56亿，两年加起来亏了超过1380亿，平均一天亏1.89亿，一小时就亏小800万。当年那个行业第一优等生，现在直接摔进深渊爬不出来了。

　　官方说亏损是因为高地价结算、毛利率掉了、资产减值，可真正的病根其实是治理彻底失控。王石时代搞出来的合伙人制度，到后来变味成了绑在一起分赃的工具；就算退了休，王石在公司还有隐形影响力，郁亮要改革，祝九胜要扩张，俩人互相扯后腿，各个区域都是占山为王，权力责任全乱了套。看着是一套完善的现代公司治理，背地里内部斗得你死我活，权力没人管得住，再加上高杠杆疯长，等行业潮水退了，所有风险一下子全爆出来了。

　　王石过去多少次公开说要合规要清廉，结果现在因为当年的治理烂账被卷进风波，说出去真的太讽刺了。他亲手打造的职业经理人体系，本来应该是全行业的标杆，结果在资本诱惑底下慢慢变烂，高管靠着制度漏洞往自己口袋捞钱，表外瞎运作、资金空转、项目捞好处，什么破事都有。这次清算不光是追祝九胜这些现任高管的责任，更是把王石时代留下来的治理烂摊子全翻出来算了一遍总账。

　　万科的垮台，其实就是整个地产行业过去野蛮生长的缩影。过去二十年，房企靠着高杠杆、高周转一路狂飙，表外融资、违规操作早就成了行业潜规则。万科当年是行业标杆啊，都能爆出系统性腐败和千亿巨亏，可见这个行业的烂根子扎得有多深。等到靠增量躺着赚钱的时代结束了，所有藏着掖着的风险和贪腐，全都逃不过终极清算。

　　到现在为止，万科的追责还在往上升级，核心高管都被要求退还上千万的薪酬，退休老人还有当年的老部下整个体系全被拉进去核查。王石能不能保住晚节、郁亮这么多年攒的口碑、祝九胜的自由，全都成了这个时代的陪葬品。

　　老话都说，出来混，迟早要还的。地产的黄金时代已经谢幕了，靠违规操作、投机倒把赚钱的路彻底堵死了。万科这场大清算和千亿巨亏，既是给过去的烂账做个了结，更是给整个行业敲响警钟——以后必须走合规稳健的路了。甭管创始人光环有多亮，甭管职业经理人名头有多大，无视规则、啃公司骨头吃利益的，最后肯定会被法律和市场一脚踢开。

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