近日，上海医药集团股份有限公司（以下简称“上海医药”）发布公告称，拟通过产权交易所以公开挂牌方式转让其所持中美上海施贵宝制药有限公司30%的股权，挂牌底价不低于10.23亿元。

　　若交易顺利完成，上海医药将彻底退出这家拥有44年历史的老牌中美合资药企，这段始于改革开放初期的“姻缘”正式走向终点。

　　公告显示，合资企业的控股方百时美施贵宝（BMS）旗下百时美施贵宝（中国）投资有限公司早已启动出售其持有的中美施贵宝60%股权的计划。经多轮竞标与谈判，潜在收购方已于2025年6月提交确认性报价，拟以4.8亿美元的等值人民币收购中美施贵宝100%股权。

　　据此计算，上海医药所持的30%股权对应价格约为1.44亿美元。上海医药在公告中表示，经综合比较并充分考虑，认为在市场化报价下实现股权退出更能够实现资产价值最大化、维护全体股东特别是中小股东的利益。

　　此次挂牌底价10.23亿元，是以2025年9月30日为评估基准日，按照当日中国人民银行发布的人民币对美元汇率中间价7.1055折算确定，且需完成相关国有评估管理程序，最终转让价格将以公开挂牌成交结果为准。

　　据了解，中美上海施贵宝制药有限公司成立于1982年，由美国百时美施贵宝公司、中国医药对外贸易总公司（后股权由国药集团资产管理有限公司承接）以及上海医药（集团）总公司（后整合入上海医药）共同投资设立，注册资本1844万美元，是改革开放后成立的第一家中美合资制药企业。

　　中美施贵宝于1985年正式投产，产品涵盖心血管、代谢、抗生素等处方药及解热镇痛、多元维生素等非处方药，拥有乙肝治疗药“博路定”（恩替卡韦）、感冒药“百服咛”、维生素“施尔康”、降压药“蒙诺”（福辛普利）等一批家喻户晓的经典产品。凭借这些核心产品，中美施贵宝一度建立了多维度产品矩阵，并在2016年达到业绩巅峰，全年营收达47.24亿元，净利润6.22亿元。

　　然而随着国内医药行业环境变化、集采政策推进以及仿制药市场竞争加剧，2024年，中美施贵宝实现营业收入17.95亿元，净利润仅为2.48亿元；2025年前三季度，营业收入进一步下滑至10.96亿元，净利润缩水至0.87亿元。对比2016年的峰值，其营收规模已下降超过60%。

　　在此背景下，中美施贵宝的经营与产品线逐步调整，百时美施贵宝也在全球范围内调整资产布局，最终选择出售在华合资公司股权，上海医药则同步退出，双方长达四十余年的合作就此落幕。

　　据公开信息分析，此次上海医药退出系基于控股股东拟出售控股股权的大背景下，出于自身优化投资结构、实现资产价值最大化的战略考量而所做的安排。

　　百时美施贵宝发言人此前证实，出售主要涉及在中国生产的成熟药品和消费产品。对于BMS而言，剥离这类成熟品种和本土工厂，可以集中资源押注肿瘤、免疫等更具增长潜力的创新药赛道。

　　此前，西安杨森于2023年被强生全资收购后更名为“强生创新制药”；中美史克也在2025年7月被赫力昂完成全资收购，结束了近40年的合资历程。

　　行业分析指出，早期合资模式的历史使命已完成，政策壁垒消失允许外资独资运营；跨国药企为应对全球“专利悬崖”和创新竞赛，普遍选择剥离低增长的成熟产品线，聚焦前沿创新药；同时，成熟药品的利润模型转向低成本运营，而这正是本土企业的优势领域。