2003年的河南栾川，一家名为洛阳钼业的国有企业正深陷困境。钼价暴跌，企业停产，6000多名员工中有一半下岗，剩下的人连每月400多元的工资都难以领取。

　　当地政府决定推动企业改制，引入社会资本。消息一出，吸引了复星集团郭广昌、紫金矿业陈景河等商界大佬。

　　但最终胜出的，却是一家名不见经传的上海公司——鸿商产业控股集团，以及它的创始人于泳。

　　于泳的报价并非最高：1.78亿元，拿下洛阳钼业49%的股权。其中1.37亿元是增资款，另外4101万元用于补偿下岗员工。

　　他获胜的关键筹码是一个承诺：“不要控股权”。

　　在当时的中国企业界，于泳几乎是无名之辈。他的资金从何而来，众说纷纭。有猜测与1995年“327国债期货事件”相关，但从未得到证实。

　　于泳在新董事会中选择了隐身。他不在公司任职，基本不参加公司活动，更不接受媒体采访。

　　甚至当2007年洛阳钼业在香港上市募资81亿港元，李嘉诚、李兆基、郑裕彤等香港顶级富豪纷纷捧场时，他也没有露面，而是委托鸿商集团董事局主席于波代表出席。

　　暗度陈仓

　　于泳的投资眼光很快得到验证。洛阳钼业完成改制的第二年，公司便实现利润2.8亿元，2006年更是飙升至17.14亿元。

　　短短几年时间，于泳的1.78亿元投资已经获得了数倍回报。

　　2012年，洛阳钼业成功在A股上市，形成“A+H”双平台布局。

　　也是在这一时期，于泳开始从幕后走向台前。

　　2014年，鸿商集团通过二级市场连续增持，使其持股比例达到36.01%，一举超过洛阳矿业集团的35%，成为洛阳钼业的第一大股东和实际控制人。

　　那位承诺“不要控股权”的投资者，在蛰伏十年后，终于正式掌控了这家公司。

　　此时，全球矿业正进入一个漫长的熊市周期。从2012年到2018年，铜价从每吨8700美元的高位一路暴跌至4000多美元。

　　英美资源、自由港、嘉能可等国际矿业巨头都在过苦日子，不得不变卖核心资产以断臂求生。

　　逆势豪赌

　　在洛阳钼业2016年的一次董事会上，一位高管引用狄更斯的名言来形容当时的矿业形势：“这是失望之冬，这是希望之春。”

　　于泳显然看到了“希望之春”。

　　2016年，他领导下的洛阳钼业开启了一系列震惊全球矿业界的并购。

　　先是砸下15亿美元，从英美资源集团手里买下了巴西的铌磷矿，让洛阳钼业一举成为全球第二大铌生产商，掌控了全球约10%的铌金属供应。

　　仅仅11天后，于泳又抓住美国自由港公司因投资油气失利急需现金的机会，斥资26.5亿美元收购了刚果（金）TFM铜钴矿56%的股权。

　　TFM是全球储量最大、品位最高的铜钴矿之一，拥有306万吨铜和52万吨钴。

　　收购时，铜价正处于每吨5000美元左右的低谷，而钴更是当时鲜有人关注的冷门金属。

　　于泳看到了这两样资源的新价值——新能源汽车。他相信电动车的未来，也因此相信这两大金属的未来：“铜是电机绕组的核心材料，是电动汽车的大脑，钴则是三元锂电池正极的关键材料，是电动汽车的心脏。”

　　这笔交易的时机把握得恰到好处。几个月后，铜和钴的价格开始掉头向上，钴价甚至从底部涨了超过两倍，成为最疯狂的金属之一。

　　精妙布局

　　2017年，TFM的另一个小股东加拿大伦丁矿业也决定将手中的24%股份出手。于泳想要这24%，但没有马上行动。

　　他设计了一个过渡交易：与时任美国总统拜登之子亨特·拜登参股的投资机构渤海华美合作，先由渤海华美出面完成收购，三年后，渤海华美再将收到的股权以收购价卖给洛阳钼业。

　　洛阳钼业副董事长李朝春后来表示，这样设计就是为了省钱。让渤海华美先行接盘，采用“明股实债”的方式减轻公司的债务压力。

　　从表面上看，亨特·拜登在交易中并未发挥作用，参与交易的双方都称交易与他无关，洛阳钼业发言人也声称“不认识他”，但渤海华美的出面，为洛阳钼业省却了不少地缘政治上的麻烦。

　　至此，洛阳钼业持有了TFM80%的权益。此后，公司又将TFM发展成为全球第五大铜矿山、第二大钴矿山，拥有5条铜钴生产线，具备45万吨的年产铜能力。

　　2020年，洛阳钼业又花费5.5亿美元，拿下其在刚果（金）的另一座铜钴矿KFM，一跃成为全球最大的钴生产商和重要的铜生产商。

　　控制上游资源的同时，于泳也在向下游延伸。

　　2019年，洛阳钼业斥资近5亿美元收购全球第三大基本金属贸易商IXM，将触角伸向了全球金属贸易的核心网络。

　　这家总部位于瑞士日内瓦的贸易商，为洛阳钼业贡献了巨大收入。仅2023年，IXM就为洛阳钼业带来了1693亿元的收入，占总收入的九成。

　　更大的布局则瞄准了他早就看好的新能源汽车产业。

　　2016年，宁德时代尚未上市时，于泳的鸿商系就以每股3.14元的价格，斥资600万元认购191万股。

　　同年，又凭借评估价值7.94亿元的债权认购股份，使持股数上升至2091万股。

　　2022年，已经成为全球电池巨头的宁德时代，通过旗下公司反向入股洛阳钼业，持股24.68%，成为公司仅次于于泳的第二大股东。

　　“宁王”和“钼王”正式结成战略同盟。

　　两家公司成立合资企业，共同开发玻利维亚锂盐湖和刚果（金）的铜钴矿。于泳当年预判的新能源汽车时代，真正化为了他商业布局的现实基础。

　　技术革新

　　除了资本运作，于泳也重视技术创新在矿业中的应用。

　　洛阳钼业董事长刘建锋指出：“中国矿山企业在数智方面的应用要比国际同行更积极和先进。”

　　公司已在矿区实现“现场无人、远程有人”模式，通过无人驾驶矿车和AI识别技术大幅提高效率和安全性。

　　在选矿环节，通过智能配矿系统，公司使人工配矿的偏差率从11%-15%降至3%以下。

　　TFM铜回收率每提高一个百分点，将带来3000万美元的效益；巴西铌回收率每提升一个百分点，则可实现增收约600万美元。

　　通过这类数智化技术的持续应用，洛阳钼业在整个矿山生产环节实现了高效、精准、低风险的管理。

　　跨国矿业企业的另一大挑战是环境与社会责任。洛阳钼业的业务收入、利润和人员90%来源于海外。

　　在刚果（金），公司秉持“在地共治”理念，累计为约40万人口修建27所学校，提升本地电网和供水系统覆盖率。

　　2024-2025年农忙季，TFM向1500多公顷耕地发放数百吨高品质农资，惠及1677户种植家庭。

　　结语

　　从造纸厂副厂长到千亿矿业帝国掌舵者，于泳用三十余年时间，书写了中国民营企业家的独特传奇。

　　截至2026年初，他手中掌握着全球近三分之一的钴资源和四分之一的钨资源，铜、钼、铌产量也位居世界前列。

　　在全球能源转型的大背景下，他所掌控的钴、铜等关键矿产资源，不仅关乎商业利益，更关系到国家战略和全球新能源产业的未来。

　　这位始终隐于幕后的神秘富豪，用自己独特的方式，在全球资源版图上留下了深刻的中国印记。