2026年1月19日，君乐宝乳业向港交所递交了上市申请，食悟在招股书的股东名单中发现了一个叫“茅台金石”的机构投资者，仔细查了查，这个茅台金石，跟贵州茅台还真有关系，而且关系还不一般。

　　今天，我们好好聊聊这件事。

　　“茅台金石”，到底是谁？

　　在君乐宝众多机构股东中，“茅台金石”格外引人注意。虽然仅持股0.94%，但“白酒一哥”旗下私募基金的青睐，还是能够说明点问题的。

　　根据君乐宝招股书和工商信息，投资君乐宝的茅台金石，叫：茅台金石（贵州）生物科技产业基金合伙企业，该企业的普通合伙人有两个：一个是茅台私募，另一个是中信证券旗下的中信金石。茅台私募则是由中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司（又称“茅台集团”）控股80.10%股权的公司。

　　2023年，贵州茅台审议通过《关于出资参与设立产业发展基金的议案》，宣布以自有资金参与设立两只产业发展基金——茅台招华基金与茅台金石基金，合计出资100亿元。这两只基金聚焦于新一代信息技术、生物技术、新能源、新材料、高端装备及大消费等领域，并坚持“市场化主导、专业化运作、效益化投资”的原则。

　　根据当年的公告，贵州茅台以自有资金参与设立茅台金石（贵州）产业发展基金（有限合伙）（“茅台金石产业”）。茅台金石产业正是上述投资君乐宝的茅台金石（贵州）生物科技产业基金合伙企业的第一合伙人。