2026年开年，全球TDI市场迎来供应端“集中暴击”——国内外多家核心生产企业密集宣布TDI装置临时停车或进入检修状态，直接搅动全球TDI供需格局。

　　2026年1月5日，万华新疆TDI装置突发异常波动，需临时停车，初步预判将持续一周。值得注意的是，2026年1月4日消息显示，韩国韩华15万吨/年TDI装置已于1月2日因原料短缺陷入临时停车，初步预计停车状态将持续至1月9日。在此之前，万华福建TDI装置已于2025年12月11日因异常情况进入临时停车，当时预计停车时间至少一周，直接导致该企业当月第二旬分销渠道计划外无增量供应，货源紧张局面初现。此外，上海科思创31万吨/年TDI装置在2025年12月初进入停车检修期，且本次检修时间较长，目前尚未传出该装置重启的消息。

　　核心装置接连“停摆”、产能大幅削减，在全球TDI市场激起千层浪，对供需格局和市场价格产生了深远影响。

　　TDI头部企业集体“点火”

　　涨价风暴席卷欧亚！

　　全球TDI头部企业密集停车引发的供应端急速收缩，价格端早已出现端倪。自2025年12月以来，巴斯夫、科思创、万华化学等国内外主流生产商纷纷启动涨价，调价范围覆盖欧亚非三大洲，形成罕见的协同性涨价潮。

　　具体来看，巴斯夫宣布对东南亚及南亚地区TDI产品提价200美元/吨；万华化学宣布自12月15日起，其在拉丁美洲地区销售的全部MDI及TDI产品将上调200美元/吨，这已是其12月以来第三次宣布涨价；匈牙利宝思德（BorsodChem）更是一口气将所有MDI产品涨价300欧元/吨（约合325美元）。事实上，涨价序幕早在2025年11月就已拉开，科思创、亨斯迈当时已悄然启动新一轮报价上调，甚至实施限量供应政策。短短一个月内，全球前五大异氰酸酯生产商几乎全员“开火”，涨价态势凶猛。

　　业内指出，原料能源成本攀升与全球MDI装置密集检修是涨价主因。2025年下半年以来，TDI价格已累计上涨超40%，此次大规模停车将成为短期价格的又一强力催化剂，预计国内外TDI市场价格短期内将继续走高。

　　最新数据显示，截至1月5日，国内各区域TDI报价均已突破14300元/吨，其中华南地区国产货参考报盘14400-14600元/吨，华北地区国产货14300-14500元/吨，上海货14600-14800元/吨，华东地区国产货14400-14700元/吨。对比2025年11月25日13600-14200元/吨的报盘价格，市场价格整体上涨趋势明显。

　　图源：广州化工交易中心

　　海外收缩VS中国扩张

　　TDI全球产能格局重构

　　TDI学名甲苯二异氰酸酯，是一种无色透明或微黄色液体，带有强烈刺激性气体，也是聚氨酯树脂最重要的二异氰酸酯原料之一。其下游应用场景高度集中，其中软泡占比70%、涂料占20%、胶粘剂占5%、弹性体占5%，广泛应用于家具（如沙发、床垫）、汽车座椅、包装缓冲材料等领域。

　　根据gminsights咨询公司的市场报告，全球TDI的市场规模在2024年约为47亿美元，预计到2034年将增至81亿美元，年平均复合增长率超过5.5%。值得注意的是，TDI领域生产技术复杂、装置投资规模大，行业进入门槛极高，目前呈现寡头垄断格局，头部玩家主要为巴斯夫、科思创、万华化学等国际化企业。

　　近年来，全球TDI行业格局正在发生深刻调整，全球产能已明显向我国厂商转移。

　　海外方面，多家巨头接连缩减或退出TDI业务。2023年2月，曾作为全球第一大TDI生厂商的巴斯夫已宣告将关闭其位于德国路德维希港的30万吨TDI工厂；近年来日本装置竞争力持续下降，日本东曹公司已宣布放弃经营TDI业务，计划从2023年4月起停止生产2.5万吨TDI产品；2023年3月底，日本三井化学公司宣布计划于2025年7月前将其日本大牟田TDI工厂的产能由12万吨年产能减产到5万吨；阿根廷Petroquímica Río Tercero于2024年10月关停其位于科尔多瓦产能为2.8万吨/年TDI工厂。近年来韩国装置也曾受到原料供应问题严峻、罢工造成物流供应链的混乱带来的影响，出现过阶段性减产或停车的情况。

　　与欧美日形成鲜明对比，中国TDI产能持续释放。头部企业新增装置陆续投产并逐步进入稳定运行阶段，使中国在全球TDI产业链中的比重稳步上升。其中，万华化学拥有TDI产能111万吨/年，随着万华福建第二套33万吨/年TDI项目投产，万华化学TDI年产能升至144万吨，是目前全球最大的MDI和TDI供应商。

　　全球主要TDI装置动态汇总（截至1月5日）

　　目前全球TDI产能分布如下：

　　·万华化学：144万吨/年，在匈牙利、烟台、福建均有生产基地。

　　·科思创（Covestro）：欧洲、美国、中国均有装置，全球产能约90万吨/年。

　　·巴斯夫（BASF）：欧洲路德维希港的产能已关闭，目前主要在上海、韩国丽水和美国路易斯安那州吉斯马，总产能约92万吨/年。

　　·三井化学（Mitsui Chemicals）：位于日本大牟田工厂，原产能12万吨/年，但已宣布削减至约5万吨/年。

　　·东曹（Tosoh）：自2023年已退出TDI业务，转而发展HDI等高性能异氰酸酯。

　　·沙特基础工业公司（SABIC）：20万吨。

　　·沧州大化：16万吨。

　　·甘肃银光：12万吨。

　　目前国内TDI产能占全球总产能的48%，据不完全统计，未来几年全球TDI拟在建项目全部在中国，新入局者除了华鲁恒升的30万吨/年TDI项目，盛虹集团旗下江苏斯尔邦石化有限公司也将新建500吨/年TDI中试装置。未来，随着万华新疆、上海科思创以及华鲁恒升、东方盛虹新建装置的投产，中国TDI产能有望达到240万吨。预计到2028年，我国TDI产能将占全球产能近6成。

　　TDI涨价潮会持续多久？

　　业内分析认为，本轮全球TDI价格急剧上涨，是典型的供给端驱动行情。

　　短期内国内外核心企业装置停车的影响仍将持续，TDI市场供应紧张格局难以快速缓解，价格有望维持偏强运行。后续需重点关注万华新疆、韩国韩华等企业装置的复产进度，以及上海科思创检修装置的重启时间，这些企业的动态将成为影响未来市场供需格局的关键因素。