大卖场业态首创者家乐福，最终还是与青岛说了再见。

　　9月9日晚间，苏宁易购集团股份有限公司（以下简称“苏宁易购”）发布关于苏宁国际子公司Carrefour China Holdings N.V.出售子公司股权的公告，将分别以1元对价出售旗下山东客优仕商业有限公司（以下简称“山东客优仕”）等12家原家乐福子公司的全部股权。

　　值得注意的是，山东客优仕注册地位于青岛，系原青岛家乐福商超门店的运营方，此番其股权被1元转让，标志着家乐福正式告别青岛市场。

　　而在此次交易接盘方上海启纾家福企业服务合伙企业（有限合伙）（以下简称“上海启纾家福”）的股东中，赫然浮现一家青岛企业——青岛品器商务有限公司（以下简称“青岛品器”）的身影，考虑到其控股股东品器资管此前曾投资金科股份重整，此番接盘青岛家乐福，也为这一不良资产的处置，留足了想象空间。

　　苏宁再瘦身

　　1元转让青岛等12地家乐福

　　艰难扭亏为盈的苏宁易购，还在继续“断臂求生”。

　　苏宁易购在9日晚间发布的公告中称，企业已与上海启纾家福签订《股权转让协议》，将出售旗下多个子公司100%股权，交易对价为每家1元，合计转让金额为12元。苏宁易购方面同时表示，在此次交易完成后，这12家子公司将不再纳入公司的合并报表范围。

　　值得关注的是，这12家企业，均为名噪一时的欧洲第一大零售商、世界第二大国际化零售连锁集团家乐福在中国设立的子公司。

　　1995年，位于北京市朝阳区北三环东路的中国大陆第一家家乐福正式开业，其凭借领先于时代的大卖场业态理念，在中国市场风头一时无两，巅峰时期在中国大陆一度拥有超过300家门店。

　　但后来随着电商崛起，转型步伐慢的家乐福日渐式微。截至2018年末，家乐福中国归属母公司所有者权益合计为-19.27亿元，当年归母净利润亏损5.78亿元。

　　2019年6月，苏宁国际与家乐福集团达成协议，以48亿元收购家乐福中国80%股权。彼时的苏宁易购，正处于业务快速扩张阶段，在其入主初期，曾表示家乐福将保持品牌和门店运营独立，并提出“5年新开300店、赶超沃尔玛”的目标，但如今家乐福国内门店数量已经从其收购时的200余家门店锐减到只有个位数。

　　目前来看，苏宁接盘家乐福中国的效果并不理想，不仅门店扩张受挫，还深陷与家乐福的债务纠纷。

　　在完成对家乐福中国80%股权收购时，苏宁方面还曾与家乐福约定两年后将对剩余20%股权行使“卖出/买入期权”。

　　2022年4月，苏宁国际支付2.04亿元，再拿下家乐福中国3.33%的股权，至此其持股比例达到83.33%，但此后由于家乐福中国经营不善，加之苏宁自身陷入债务危机，致使剩余16.67%股权交易款迟迟未能支付，并累积了高额利息。

　　此后，双方开始对簿公堂，家乐福方面多次向苏宁追讨股权尾款、逾期利息及仲裁费用。同时，家乐福中国还因拖欠“家乐福”商标、系统等知识产权使用费遭遇索赔。

　　直到今年8月，双方才达成和解，苏宁方面将一次性支付2.2亿元，以解决与家乐福集团包括16.67%股权收购尾款、知识产权欠费及多项仲裁索赔在内的一系列纠纷。

　　随后，家乐福微信公众号“家乐福中国”更名为“客优仕CACIOUS”，且账号Logo也同步更新。

　　解决这些后顾之忧后，苏宁方面得以大刀阔斧处置旗下家乐福相关资产。

　　同时，在自身经营状况明显好转的背景下，此次1元批量转让家乐福子公司，将有助于苏宁进一步减轻业绩负担。

　　在9日晚间发布的公告中，苏宁方面便直言出售的目标公司均存在较重的负债，且在出售时已无法偿付对公司的债务，导致公司将被动形成对合并报表范围以外的公司提供财务资助的情形。此次交易预计将对公司财务状况产生积极影响，预计合计增加上市公司归母净利润约为3.83亿元。

　　这一点，在此番苏宁易购一同发布的12份资产评估报告中得到确认。

　　例如在对涉及山东家乐福商业有限公司（即山东客优仕）股东全部权益价值项目的资产评估报告中提到，目前山东客优仕总资产账面值仅12.89万元，负债账面值近1.0057亿元，股东全部权益账面值约-1.0044亿元。

　　显然，该企业已处于严重资不抵债的状态。

　　而在剥离家乐福相关资产后，苏宁也将更好地聚焦主业，正如其在公告中所说：当前公司坚定聚焦家电3C核心业务，持续推进非主营业务单元的精简瘦身工作，将多措并举进一步降低企业债务水平，持续化解公司债务负担。

　　接盘方浮现青岛企业

　　在家乐福此前的业务版图中，青岛一直都占有举足轻重的地位。

　　1999年12月，家乐福在青岛开设的第一家门店——家乐福名达店开业，2001年，该店从二层扩建至三层，经营面积增至12000平米，彼时销售额达4.7亿元，在全球家乐福连锁店中率先突破买单量600万笔的纪录。

　　随后的2002年，青岛家乐福新兴店开业，营业面积达1.5万平米。至2005年，青岛家乐福商业有限公司年营业额达7.7亿元，年创利税4200万元。

　　2010年3月，青岛家乐福辽阳西路店正式开业，这也是家乐福在青岛开设的第三家门店。七年后，家乐福辽阳西路店闭店。

　　青岛家乐福（新兴店），资料图片

　　2023年9月，家乐福新兴店停止运营，后家家悦超市入驻家乐福（新兴店）原有区域，至此青岛家乐福仅剩香港中路名达店一家。

　　而今年，名达店也已正式拆牌，家乐福在青岛市场再无经营门店。伴随此番青岛门店运营方山东客优仕以1元的价格完成转让，家乐福正式告别青岛市场。

　　资产评估报告显示，山东客优仕成立于2009年10月27日，注册资本3450万元，注册地位于山东省青岛市市北区山东路128号2楼办公区，正是此前家乐福新兴店所在地。且报告中也提到，被评估单位原商超业务已不再经营，原有员工均已遣散。

　　当家乐福离场，苏宁剥离的这些业务又将驶向何方？这一点在苏宁易购方面发布的公告中，也有明确回应：

　　通过本次交易，引入有丰富经验的专业资管机构，发挥其资源优势，能够有效开展资产、债务重组工作。

　　公告显示，本次交易的买方为上海启纾家福。其中，普通合伙人上海有安法律咨询有限公司（以下简称“有安法务”）持有31.8182%份额；有限合伙人上海厚有安资产管理有限公司（以下简称“厚有安资管”）、青岛品器分别持有59.0909%、9.0909%份额。

　　据了解，有安法务专注企业债务重组重整业务，协同会计师事务所、律师事务所及资产管理AMC机构开展债务重整服务和投资，成功实施多起案例；厚有安资管是国厚资产管理股份有限公司（地方AMC）的子公司，聚焦企业的托管、债务重组、重整投资业务，参与过多个上市企业的债务纾困、债权投资及重整投资；青岛品器则在房地产企业重组、商业地产运营、不动产投资等领域有多个经典案例。

　　事实上，这已经不是上海启纾家福首次接盘苏宁家乐福相关资产。今年6月，其就曾以1元的价格，受让苏宁旗下4家家乐福子公司100%的股权，而这两笔交易的操盘方，均为国厚资产与青岛品器。

　　青岛品器成立于2025年7月，注册地位于山东省青岛市，是一家以从事金融业为主的企业，注册资本100万元。

　　这家企业背后，是在业界赫赫有名的品器资管。去年，品器资管在与一众国资和全国性AMC的竞争中脱颖而出，成功拿下金科股份重整投资人身份。

　　据品器资管CEO李根介绍，品器资管由马蔚华担任名誉主席，冯仑、张勇、王谦、单大伟、张冬冬等创始合伙人于2020年创办，2021年通过“品器不动产大会”正式对外发布，隶属深耕房地产行业30余年的御风集团，是“行业老炮”打造的“新业务平台”。

　　其中，冯仑曾参与创建民生银行并长期出任该行董事，还先后担任网易、海通证券和光大银行董事，近年来其颇为关注不良资产处置相关工作；张勇则是上市地产公司鑫苑集团创始人，具有丰富的地产操盘经验。

　　今年1月，品器资管又与阿里资产达成战略合作，将以“地产重整第一股”金科股份的重整项目为起点，携手在特殊资产处置及不动产投资领域开展深度合作，推动房地产行业实体企业与互联网大数据平台的跨界融合。

　　那么，当近年来在不良资产处置领域崭露头角的品器资管正式下场，接盘青岛等多地的家乐福相关资产，后续这些项目能否重塑往日的辉煌？

　　答案留给时间。