近期，光伏板块表现亮眼，其中晶科能源作为全球组件出货量连续多年的领跑者，在行业底部展现出强劲的韧性，引发市场广泛关注。

　　本文将深度剖析晶科能源的投资价值，探讨其Q2毛利率修复逻辑及储能业务的增长潜力。

　　晶科能源：光伏行业的绝对龙头 晶科能源之所以能稳坐光伏行业头把交椅，得益于其多方面的核心优势。

　　首先，公司在全球组件出货量上连续多年保持第一，龙头地位稳固。

　　其次，技术实力领先，其N型组件转换效率高达25.58%，182N型TOPCon电池效率更是达到惊人的27.02%，刷新行业纪录。

　　此外，晶科能源的海外市场占比超过60%，在日本市场市占率多年居首，沙特等重点市场份额也显著高于同行，全球化布局为公司提供了强大的抗风险能力。

　　Q2盈利显著修复，毛利率环比大幅提升 长江证券最新研报指出，晶科能源Q2单季营收达179.88亿元，环比增长29.95%，复苏趋势明显。

　　更为关键的是，公司Q2毛利率修复至1.02%，环比提升2.27个百分点，盈利能力显著改善。

　　这得益于光伏行业旺季需求的拉动以及组件价格的上涨。

　　同时，公司成本控制效果显著，山西垂直一体化基地生产周期大幅缩短，成本降低25%，为毛利率的持续改善提供了有力支撑。

　　组件龙头地位稳固，海外市场表现强劲 晶科能源上半年组件出货41.84GW，继续保持全球第一，海外出货占比超60%，有效抵御了国内需求波动风险。

　　公司在全球主要市场均建立了领先优势，品牌影响力强，多元化市场布局为公司提供了稳定的需求基础。

　　预计Q3出货将达到20-23GW，全年出货量有望继续保持领先。

　　储能业务超预期发力，光储协同效应显现 晶科能源的储能业务成为本次分析的亮点。

　　上半年储能发货量达1.5GWh，超2024年全年总量，全年目标更是设定为6GWh，有望成为公司第二增长曲线。

　　公司储能产品布局全面，聚焦工商业及大型储能电站场景，光储协同效应逐步显现，为客户提供一体化解决方案，增强客户粘性和盈利能力。

　　技术迭代驱动产品溢价，高功率产能升级加速 晶科能源在技术迭代方面同样表现突出，高功率产品预计带来溢价，助力盈利修复。

　　公司产能升级也在加速推进，预计未来高功率产能占比将大幅提升，进一步巩固其行业技术标杆地位。

　　综上所述，晶科能源作为光伏组件龙头，在行业复苏期展现出显著的投资价值。

　　其Q2毛利率修复逻辑清晰，储能业务超预期发力，技术迭代驱动产品溢价，均为公司未来发展提供了有力支撑。

　　投资者可密切关注晶科能源的后续表现