招商证券发表报告指，长城汽车(02333.HK)第二季业绩强劲，毛利率按季提升。净利润45.86亿元人民币(下同)，按年增长19.1%，按季升161.9%，符合此前公布的业绩快报披露范围。

　　报告指，公司预计下半年销量按年增幅40%至50%，由于密集的新车投放。第四季将交付高山PHEV、中大型SUV豪华旗舰、坦克400/700；欧拉与哈弗基于新EEA平台，第四季推出1至2款新车型，明年持续上新。该行称，新平台兼容多动力形式，搭载智能化等新技术，产品竞争力显著提升。

　　该行将长汽2025至27年各年纯利预测分别降5%、升9%及升10%，下调2025财年业绩反映新车密集推出费用开支上升，上调2026至27年盈利预测反映下半年开启新强势产品周期。H股目标价由19港元升至26港元，评级「增持」。(ha/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-09-01 16:25。)

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