野村发表报告指，贝壳(02423.HK)(BEKE.US)第二季业绩符合预期，但第三季指引低于预期。该行将公司2025至2027财年的收入和盈利预测分别下调1%至2%，及5%至9%，主要反映第三季利润率料低于预期，特别是考虑到房地产行业的持续疲软。对其美股目标价由25.1美元降至23.6美元，维持「买入」评级。

　　报告指，贝壳第二季收入按年增长11%，达到260亿元人民币，符合该行预期。经调整净利润按年下降32%至18.2亿元人民币，低于该行预估为19.1亿元。贝壳同时宣布将股票回购授权额度从30亿美元扩大至50亿美元，期限至2028年8月底。管理层第三季收入指引为225亿至230亿元人民币，较该行预估的233亿元为低，净利润率指引显著偏弱，约为4.5%，相当于第三季净利润约10亿元人民币，而该行预估为18亿元人民币。

　　报告指，贝壳管理层表示，贝壳将把战略重点从规模转向效率，其中一项立即行动是缩减北京和上海表现不佳的门店/经纪人数量，该行认为，在房地产行业持续低迷的背景下，这一战略转向是正确的方向，但其对贝壳销售/盈利的影响仍需时间评估。(ha/j)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-08-26 16:25。)(美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)

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