智能座舱赛道或再添上市玩家。

　　作者|  颐圣

　　编辑|  志豪

　　阿里和上汽投资的智能座舱公司在港交所递表。

　　车东西8月21日消息，昨晚，斑马股份（原斑马网络）正式在港交所递表，德意志银行、中金公司、国泰君安国际为其联席保荐人。

　　

　　▲斑马股份递交上市申请

　　今天一早，阿里巴巴也发布公告称，董事会宣布，斑马股份将于香港联交所主板独立上市。

　　

　　▲阿里巴巴发布公告称斑马股份将独立上市

　　在2024年12月27日，斑马股份不再纳入阿里巴巴集团并表范围，这是分拆上市的关键一步。

　　消息显示，分拆完成后，阿里巴巴将继续持有斑马股份超过30%的股份，保持权益法核算方式。

　　阿里巴巴选择此时分拆斑马股份，或与集团整体战略调整密切相关。

　　2024年3月，阿里巴巴宣布设立六大业务集团，提出"轻资产、高毛利"的转型方向，而这可能是阿里决定将斑马股份拆分的原因。

　　01.

　　三年亏损26亿

　　上汽是其最大客户

　　斑马股份由阿里巴巴与上汽集团于2015年11月共同发起成立，最初名为斑马网络技术有限公司，是互联网汽车基金投资创建的科技企业。

　　从斑马股份的上市申请文件来看，财务表现虽显示其处于成长期，但尚未实现盈利。

　　

　　▲斑马股份近年财务数据

　　数据显示，2022-2024年斑马股份收入分别为8.05亿元、8.72亿元和8.24亿元人民币，2024年同比下降5.4%。

　　同期，斑马股份年度亏损分别为8.78亿元、8.76亿元和8.47亿元人民币，三年亏了约26亿元。

　　在毛利率方面，2022-2024年，斑马股份的毛利率分别为53.9%、46.4%、38.9%。

　　

　　▲斑马股份近年毛利率

　　在研发投入上，斑马股份2022-2024年分别产生研发开支11.11亿元、11.23亿元及9.80亿元，合计32.14亿元。

　　根据灼识谘询的资料，按2024年收入计算，斑马智行是中国最大的以软件为核心的智能座舱解决方案供应商，同时按解决方案搭载量计算亦排名第一。

　　

　　▲斑马股份客户及生态构成

　　但从客户构成上来看，上汽集团是斑马股份的最大客户，2024年贡献了主要收入，客户集中度较高。

　　从目前的信息来看，截止到2025年1季度，斑马股份共有定点557个，未来发展有一定的空间。

　　02.

　　上汽阿里是主要股东

　　CEO阿里出身

　　从上市前的股权结构来看，阿里和上汽是斑马股份两大主要股东，分别持股41.67%、32.9%。

　　

　　▲斑马股份股本构成

　　在斑马股份拆分完成后，阿里巴巴将继续持有斑马股份超过30%的股份。

　　

　　▲斑马股份生态伙伴

　　同时斑马股份目前的合作伙伴或者供应商也大多有阿里系的参与，淘宝、支付宝、阿里云、高德地图都在斑马股份的生态伙伴中。

　　作为曾经的“阿里系”企业，斑马股份的CEO戴玮也是阿里出身。

　　

　　▲斑马股份首席执行官戴玮

　　戴玮是斑马股份的首席执行官，也是公司早期的创始成员之一，在互联网及科技行业拥有近20年的丰富经验。

　　他于2007年加入阿里巴巴，担任副总裁，期间深度参与了淘宝、支付宝及操作系统等多个核心业务的建设与发展。

　　戴玮在产品研发和业务运营方面具备深厚的专业能力，尤其在人工智能和大数据等前沿技术的应用领域表现突出。

　　03.

　　结语：又一智能座舱企业上市

　　AI赋能的智能座舱企业如今也掀起了赴港上市热潮。

　　斑马股份作为国内智能座舱解决方案的头部企业，若能赴港上市，有望在智能座舱市场占据更大的主动权。