绍兴银行作为浙江省地方性城市商业银行的代表，近年来在营业收入、资产规模、不良率控制等方面展现出一定韧性。然而，深入剖析其2024年度财务报表及跟踪评级报告可发现，该行在净息差收窄、非息收入薄弱、关联交易风险、股东结构单一化及区域经济依赖等问题上仍面临显著挑战，这些结构性短板可能对其长期稳健发展构成制约。

　　受LPR持续下行及减费让利政策影响，绍兴银行净息差面临显著压力。2024年，该行实现营业收入39.77亿元，同比增长4.68%，但利息净收入和投资收益占比分别达78.69%和8.05%，非息收入贡献不足。尽管通过债券投资公允价值变动损益(增长明显)带动其他收入占比提升，但其核心盈利模式仍高度依赖传统存贷利差。

　　数据显示，2024年该行净息差为1.52%(行业平均水平)，较上年下降0.17个百分点，而同期平均资产利润率降至0.63%。尽管通过存款结构优化(加权平均利率下降24BP至2.34%)缓解付息成本压力，但贷款收益率下行趋势难以逆转。随着房地产市场调整及地方债务化解政策推进，未来贷款定价基准与市场利率的联动性增强，叠加存量房贷利率调整压力，净息差或进一步承压。若非息收入无法突破当前10%以下的占比水平，绍兴银行的盈利增长空间将受到明显限制。

　　绍兴银行的中间业务发展相对滞后，手续费及佣金收入占比长期偏低，未能形成对利息收入的有效补充。尽管零售业务增速较快(储蓄存款余额达757.97亿元，同比增长11.9%)，但理财、托管等高附加值业务仍处于起步阶段。截至2024年末，该行代销理财规模61.43亿元，新增保险保费规模仅1.11亿元，非息收入多元化程度不足。

　　对比行业头部城商行，招商银行、宁波银行等非息收入占比已突破40%，而绍兴银行的这一指标尚不足10%，差距显著。这不仅反映出其金融科技投入不足(手机银行功能整合度较低)、综合服务能力薄弱，也暴露了在财富管理、跨境金融等新兴领域的布局滞后。若无法通过产品创新和服务升级提升中间业务收入占比，该行将难以应对利率市场化改革带来的盈利模式转型压力。

　　绍兴银行关联交易规模虽未达监管红线，但仍需警惕潜在风险。截至2024年末，该行全部关联方表内外授信净额为17.79亿元，占资本净额的8.16%。尽管关联交易披露规范，但前十大股东中民营法人占比达21.36%(中建信控股、正大联合等)，其持股比例与国有股东(66.94%)差距悬殊，可能导致利益协调难度加大。此外，原民营股东精功集团、绍兴众富控股的股份转让至柯桥转型升级基金，虽优化了股权结构，但也反映出地方国资对银行控制力的强化，可能抑制市场化决策效率。

　　股东结构单一化亦带来资本补充渠道受限的问题。尽管绍兴市政府承诺通过市属国企定向认购股份、争取省级专项债注入等方式支持资本补充，但依赖地方政府资源的模式易受区域财政波动影响。2024年该行通过发行小微金融债补充资本，但中小银行普遍面临的外源性资本补充渠道狭窄问题，仍可能制约其业务扩张速度。

　　作为绍兴市核心金融机构，绍兴银行的信贷投放高度依赖本地经济。截至2024年末，制造业贷款余额456亿元，占贷款总额的27.38%，其中纺织服装、化工等传统产业占比突出。尽管新质生产力领域(集成电路、生物医药等)贷款增速较快，但传统行业占比仍高达60%以上，行业集中度风险不容忽视。

　　区域经济波动对银行资产质量的影响尤为显著。2024年绍兴市GDP增速为6.5%，但若未来长三角区域产业升级不及预期，或房地产市场调整冲击制造业产业链，绍兴银行的不良贷款率可能面临反弹压力。当前该行不良贷款率虽降至0.80%，但关注类贷款占比升至1.00%，逾期贷款占比1.04%，部分小微企业因外部环境变化出现还款困难，存在向不良贷款迁移的可能。

　　绍兴银行的投资资产规模较大，但非标债权投资底层资产区域集中度较高，潜在风险不容忽视。截至2024年末，该行非标债权投资主要投向浙江省地方国有企业，底层资产以房地产、基建项目为主。尽管要求所有投资项目具备抵押担保措施，但信托贷款类不良资产余额仍达0.25亿元，且部分抵质押物处置变现难度较大。

　　此外，该行企业债投资主体集中在AA级及以上城投企业，但浙江省城投平台债务化解压力仍存。若地方财政收入不及预期，或经济下行导致城投平台偿债能力恶化，绍兴银行的投资资产质量可能受到连带冲击。尽管拨备覆盖率达315.54%，但需关注风险缓释措施的实际执行效果，以及拨备计提是否充分反映潜在损失。

　　绍兴银行流动性指标整体稳健，但市场风险暴露增加。截至2024年末，流动性覆盖率139.78%、净稳定资金比例131.76%，均符合监管要求。然而，随着利率敏感性资产占比提升(投资资产中利率债规模较大)，市场利率波动对银行利润的冲击加剧。

　　此外，该行负债端以存款为主(占比超70%)，但定期存款占比高(储蓄存款中定期占比87.04%)，期限错配风险需警惕。若未来存款利率进一步下调，或客户提前支取需求增加，可能引发流动性压力。尽管通过配置高流动性标准化债券降低资产久期，但其资产负债期限结构匹配能力仍需持续优化。

　　绍兴银行在支持地方经济、服务小微等领域具备先发优势，但战略转型需突破多重瓶颈。一方面，需加快数字化转型步伐，通过金融科技提升中间业务收入占比；另一方面，需优化信贷结构，加大对新兴产业、绿色金融等领域的资源配置，降低对传统行业的依赖。

　　此外，需强化风险定价能力，通过差异化产品设计平衡净息差收窄压力。例如，针对科技型中小企业推出定制化融资方案，或探索供应链金融模式，以提升客户粘性和综合收益。同时，应深化关联交易管理机制，防范利益输送风险，并通过引入战略投资者优化股权结构，提升市场化运营效率。

　　绍兴银行的财务稳健性在行业竞争中具有一定优势，但净息差承压、非息收入薄弱、区域经济依赖等问题已成为制约其高质量发展的关键障碍。在利率市场化改革深化、银行业竞争加剧的背景下，该行需通过加速中间业务创新、优化信贷结构、强化风险管理等举措，实现从“规模扩张”向“价值创造”的战略转型。唯有如此，方能在地方经济转型升级与全国性银行竞争中占据更稳固的市场地位。