从2483.16吨黄金交易到1281.91亿贵金属资产，从“传世之宝”实物金到黄金仓储业务，农业银行的贵金属业务正在从“传统交易”转向“全产业链服务”。

　　2025年，农业银行贵金属业务在黄金价格“史诗级狂飙”的市场背景下，交出了一份“交易量领先、资产规模破千亿”的亮眼成绩单：自营及代理黄金交易量2483.16吨，自营及代理白银交易量7897.80吨，交易量保持行业前列；贵金属资产规模突破千亿元大关，截至2025年三季度末达1281.91亿元，在主要银行中位列第四。在居民“淘金热”持续升温、监管要求趋严的行业背景下，农业银行正通过“实物+账户+交易+仓储”的全产业链布局，构建差异化竞争优势。

　　更值得关注的是其业务结构的深度优化——“传世之宝”实物贵金属已涵盖黄金、白银两大类，投资、收藏、礼品三大系列150余种规格产品；黄金仓储业务实现跨越式发展，代理黄金仓储收入达1011万元，同比增幅82% 。在手续费及佣金净收入同比增长16.6%至880.85亿元的背景下，农业银行贵金属业务正成为中间业务收入增长的重要引擎。

　　01 规模与地位：1281.91亿资产与2483吨交易的“行业第四”

　　“贵金属资产规模1281.91亿元，位列行业第四”的资产规模。截至2025年三季度末，农业银行贵金属资产规模达1281.91亿元，在主要银行中位列第四。工商银行以3854.3亿元稳居第一，中国银行2074.31亿元位列第二，建设银行1541.05亿元位列第三，农业银行紧随其后突破千亿大关。

　　“自营及代理黄金交易量2483.16吨，白银交易量7897.80吨”的交易活跃度。2025年，农业银行自营及代理黄金交易量达2483.16吨，自营及代理白银交易量7897.80吨，交易量保持行业前列。这一交易规模体现了农业银行在贵金属交易市场的活跃度和客户基础。

　　“承接居民购金需求，贵金属资产普遍扩张”的市场背景。2025年，国际金价经历“史诗级狂飙”，居民购金需求旺盛。各大银行贵金属资产普遍扩张，工商银行以3301.23亿元贵金属资产居于第一位次，中国银行、农业银行、建设银行三家大行紧随其后，均突破千亿元大关。

　　“贵金属业务爆发式增长，有银行交易量扩大8倍”的行业趋势。2025年，贵金属业务呈现爆发式增长态势，有银行全年交易量扩大8倍。农业银行凭借完善的贵金属产品体系和广泛的客户基础，抓住了这一市场机遇。

　　“手续费及佣金净收入880.85亿元，增长16.6%”的贡献潜力。2025年，农业银行实现手续费及佣金净收入880.85亿元，较上年增加125.18亿元，增长16.6%，增幅居六大行之首。虽然农业银行未单独披露贵金属业务收入，但参考工商银行“代理贵金属等相关业务收入增加”对手续费收入的贡献，贵金属业务对农业银行中间业务收入的贡献不容忽视。

　　02 产品体系：从“传世之宝”到“金市通”的全方位布局

　　“‘传世之宝’实物贵金属”的自主品牌。农业银行自主研发“传世之宝”实物贵金属产品，委托国内大型知名黄金企业采用锻压和彩印工艺加工而成。产品正面“传世之宝”四个字由当代著名工艺美术大师韩美林先生题写，寓意“劳动得以保值，财富得以传承”。

　　“涵盖黄金、白银两大类，150余种规格”的产品矩阵。“传世之宝”实物贵金属已涵盖黄金、白银两大类，投资、收藏、礼品三大系列150余种规格产品。投资者可以通过借记卡、现金或转账的方式在农业银行城市、县域等220多个实物贵金属销售网点购买。

　　“存金通业务”的账户黄金。存金通业务是指客户通过金穗借记卡开立贵金属账户，并通过此账户按照农业银行实时贵金属报价购买“传世之宝”标准贵金属投资产品。购买数量实时计入客户贵金属账户，客户可申请提取实物或直接卖出。该业务1克起购，0.01克递增，可即时交易，可定投。

　　“金市通(金交所代理)业务”的杠杆交易。金市通(金交所代理)业务代理客户参与上海黄金交易所的黄金、白银交易，既有现货实盘交易Au99.95、Au99.99、Au100g，又包括现货延期交易Au(T+D)、Ag(T+D)、Au(T+N1)、Au(T+N2)。该业务以保证金方式进行，具有杠杆属性，提供白天和晚上两个交易时段。

　　“远期黄金买卖”的套期保值。远期黄金买卖业务是指客户基于套期保值需要与农业银行签订的以美元计价、在未来某一约定时间买入或卖出黄金的交易。这一业务主要面向有套期保值需求的企业客户。

　　“实物黄金租赁”的融资服务。实物黄金租赁业务是指农业银行向非金融类法人客户出租实物黄金，收取租赁利息的业务。这一业务满足了黄金产业链企业的融资需求。

　　03 业务特色：黄金仓储与个性化定制的“差异化竞争”

　　“农行三门峡分行代理黄金仓储收入1011万元，增幅82%”的特色业务。作为全国农行系统唯一代理黄金仓储业务的二级分行，农业银行河南三门峡分行聚焦区域黄金产业发展痛点与客户需求，以“仓储收入系统、同业份额双第一”为目标持续优化金融服务。2025年，该行黄金仓储业务实现跨越式发展，代理黄金仓储收入达1011万元，同比多增453万元、增幅82%，创下该行指定仓库设立以来的历史最高纪录。

　　“构建上下协同营销组织体系”的专业服务。河南分行主要负责人带队深入三门峡黄金企业开展高层对接，量身定制金融服务方案；三门峡分行将代理上海黄金交易所黄金仓储业务列为“书记委员”重点攻坚项目，组建省市行党员骨干核心专业团队，通过定期走访开展靶向营销，精准对接区域重点黄金生产加工企业需求。

　　“创新‘全员全勤备援+弹性应急保障’服务机制”的运营保障。农业银行创新推出“全员全勤备援+弹性应急保障”服务机制，搭建多通道交割响应体系，确保上海黄金交易所法定营业时段业务高效运转。针对午间等特殊时段需求，设置应急入库通道满足差异化服务诉求。

　　“成为同业中唯一实现全天候、全时段服务的机构”的服务优势。聚焦客户对交易价格波动敏感的特点，农业银行优化“急难业务应急响应”流程，成为同业中唯一实现全天候、全时段服务的机构，让“随时在线”服务品牌深入人心。

　　“贵金属个性化定制服务”的高端需求。随着高净值人群资产配置和服务需求的多元化和个性化，贵金属业务发展正步入定制化时代。农业银行根据客户的个性化需求，设计并制作贵金属产品，向客户提供独一无二、尊贵专项的贵金属产品定制服务，满足了客户的差异化个性需求。

　　04 风险管理：从“清理三无客户”到“风险测评准入”的审慎经营

　　“清理无持仓、无库存、无欠款‘三无’客户”的存量管理。2025年10月22日，农业银行公告称，自10月29日起，将陆续与代理上金所个人贵金属交易业务连续一个月交易账户下无持仓、无库存、无欠款的存量客户解除业务协议。这一举措是银行履行投资者适当性管理义务、控制市场风险的重要措施。

　　“增加风险承受能力测评准入机制”的投资者保护。2026年1月26日，中国农业银行发布公告称，为落实监管要求，将增加风险承受能力测评准入机制。自2026年1月30日起，个人客户办理存金通黄金积存业务的签约、买入、定投三类业务时，需通过风险测评并取得“谨慎型”及以上评估结果。

　　“调整合约保证金比例及涨跌停板”的市场风险应对。2025年12月29日，农业银行发布公告，根据上海黄金交易所风险控制管理办法，对金市通(金交所代理)业务合约保证金比例及合约涨跌停板进行调整。自2025年12月30日收盘清算时起，Au(T+D)、mAu(T+D)合约的保证金比例从43%调整为44%，涨跌幅度限制从15%调整为16%；Ag(T+D)合约的保证金比例从48%调整为49%，涨跌幅度限制从18%调整为19%。

　　“信用卡资金不得用于黄金投资”的合规管控。2025年5月16日，农业银行信用卡中心发布公告，进一步明确信用卡资金不得用于黄金投资领域。公告指出，根据监管规定，信用卡资金不得用于偿还贷款、投资(包括但不限于纸黄金、黄金金条等投资性贵金属、股票、期货、理财、基金、有现金价值的人身保险)等领域。

　　“近期贵金属价格波动剧烈，请客户关注市场变化”的风险提示。2025年10月16日，农业银行发布《关于近期贵金属业务市场风险提示的公告》，提示客户“近期影响市场不稳定的因素较多，国际贵金属价格波动剧烈”。建议客户关注市场变化，合理控制持仓规模，做好风险防范。

　　05 行业比较：四大行千亿俱乐部的“差异化竞争”

　　“工商银行3301.23亿元稳居第一”的行业格局。截至2025年年末，工商银行以3301.23亿元贵金属资产稳居第一，中国银行、农业银行、建设银行紧随其后，均突破千亿元大关。四大行在贵金属资产规模上形成千亿俱乐部，但业务侧重各有不同。

　　“中国银行实物贵金属销售额745.52亿元，增长113.62%”的零售优势。2025年，中国银行实物贵金属销售额745.52亿元，同比增长113.62%。同时，该行实现其他非利息收入增长29.46%，年报指出主要得益于净交易收入及贵金属销售收入增长较好。

　　“工商银行代理贵金属业务收入增加”的收入贡献。工商银行年报透露2025年手续费及佣金净收入1111.71亿元，比上年增加17.74亿元，且该行明确表示，收入增加主要是该行代理贵金属等相关业务收入增加所致。这体现了贵金属业务对银行中间业务收入的重要贡献。

　　“银行贵金属业务正从提供交易通道向提供资产配置服务转型”的行业趋势。国家金融与发展实验室特聘高级研究员庞溟表示，传统“纸黄金”“纸白银”业务曾是银行零售贵金属的重要产品，但在监管趋严与风险控制要求下，银行正逐步退出高风险、高杠杆、波动性强、高成本的代理交易，转向更稳健的理财与实物金条销售，特别是推广黄金ETF等不发生实物交割、标准化程度高的金融产品。

　　“多数银行的积存金起购门槛已突破千元”的风控趋严。目前，多数银行的积存金起购门槛已突破千元。银行业针对积存金产品的风控措施持续收紧，通过提高投资者准入门槛、上调起购金额等方式筑牢风险防线，行业已形成风险评级与起购金额“双提升”的风控格局。

　　06 市场机遇：居民“淘金热”与黄金产业金融的“双重驱动”

　　“国际金价史诗级狂飙”的市场环境。2025年，国际金价经历“史诗级狂飙”，居民购金需求旺盛。“积存金今日额度被抢光了，想趁着低价加仓都没机会”“线上金条全部显示缺货，想搜都搜不出来了”“提金排队一星期起步”等现象屡见不鲜。这一市场环境为银行贵金属业务带来了发展机遇。

　　“承接居民购金需求”的零售市场。银行贵金属业务承接了居民旺盛的购金需求。农业银行通过“传世之宝”实物黄金、存金通账户黄金等产品，为居民提供了多元化的黄金投资渠道。1克起购的低门槛设计，降低了黄金投资的门槛，吸引了更多普通投资者参与。

　　“黄金产业金融”的对公业务。除了零售业务，农业银行还深耕黄金产业金融。河南三门峡分行作为全国农行系统唯一代理黄金仓储业务的二级分行，聚焦区域黄金产业发展痛点与客户需求，提供黄金仓储、融资等综合金融服务。2025年，该行代理黄金仓储收入达1011万元，同比增幅82%。

　　“黄金税收新政出台后的合规压力”的监管环境。2025年11月黄金税收新政出台后，银行在代理交易环节需承担识别与核算责任，在实物黄金业务上的合规复杂性与运营成本显著上升。这促使银行加强风险管控，清理休眠账户，引导客户转出资金。

　　“期货交易所调整保证金、涨跌停板幅度”的市场调控。期货交易所也通过调整保证金、涨跌停板幅度以及强化实际控制关系管理等一系列“组合拳”平抑非理性波动，引导市场回归理性。农业银行根据上海黄金交易所的要求，相应调整了金市通业务的合约保证金比例和涨跌停板。

　　07 挑战与展望：从“交易通道”到“资产配置”的转型之路

　　“监管趋严与风险控制要求”的合规挑战。随着监管趋严，银行贵金属业务面临更高的合规要求。代理个人客户进行上金所贵金属交易，属于带杠杆的衍生品业务，曾引发多起个人投资者起诉银行的纠纷。银行通过清理休眠账户、提高投资者准入门槛等方式加强风险管控。

　　“黄金价格波动剧烈”的市场风险。2025年以来国际金价大幅波动并伴随显著回调，银行所代理的“纸黄金”等T+D业务具有杠杆属性，在极端行情下有可能放大交易风险和投资者损失。农业银行通过调整保证金比例、发布风险提示等方式，帮助客户管理市场风险。

　　“逐步退出高风险、高杠杆代理交易”的业务转型。在监管趋严与风险控制要求下，银行正逐步退出高风险、高杠杆、波动性强、高成本的代理交易，转向更稳健的理财与实物金条销售，特别是推广黄金ETF等不发生实物交割、标准化程度高的金融产品。

　　“向提供资产配置服务和标准金融产品的‘轻资产’模式转型”的发展方向。国家金融与发展实验室特聘高级研究员庞溟表示，银行贵金属零售业务正从提供交易通道和销售实物，向提供资产配置服务和标准金融产品的“轻资产”模式转型。这标志着银行贵金属业务发展模式的深刻变革。

　　“未来银行贵金属业务发展空间仍然较大”的市场前景。招联首席研究员、上海金融与发展实验室副主任董希淼判断，未来，银行贵金属业务发展空间仍然较大。随着居民财富增长和资产配置需求多元化，黄金作为重要的避险资产和投资品种，将继续在居民资产配置中占据重要地位。

　　“打造特色服务品牌”的差异化竞争。农业银行河南三门峡分行以“仓储收入系统、同业份额双第一”为目标，构建上下协同的营销组织体系，创新服务机制，成为同业中唯一实现全天候、全时段服务的机构。通过打造特色服务品牌，农业银行在黄金产业金融领域形成了差异化竞争优势。

　　从2483.16吨黄金交易到1281.91亿贵金属资产，从“传世之宝”实物金到黄金仓储业务——农业银行贵金属业务2025，展现了一家国有大行在黄金价格波动、监管要求趋严的背景下，通过“全产业链布局+差异化服务+审慎风控”三轮驱动实现贵金属业务稳健发展的战略路径。