青岛丰光精密机械股份有限公司（证券简称：丰光精密，证券代码：920510）于 2026 年 7 月 21 日披露公告，完整回复北交所下发的 2025 年年报问询函，针对业绩波动、资产科目、机器人业务、并购偿债九大核心问题逐一详细说明，清晰拆解公司经营现状与中长期成长逻辑。

　　据同壁财经了解，丰光精密是北交所首批上市专精特新企业，主营半导体、汽车、机器人领域精密金属零部件加工与压铸业务，国内唯一实现 03-32 全系列谐波减速器量产企业，产品配套 Atlas、均胜电子等全球知名工业客户，人形机器人、半导体设备为公司两大高景气成长曲线。

　　2025 年公司实现营收 2.10 亿元，同比下滑 9.79%，全年净利润亏损 1554.92 万元，由盈转亏；2026 年一季度营收 6072.59 万元，同比增长 19.18%，亏损幅度收窄至 98.03 万元，经营基本面持续修复。公司解释，2025 年亏损为多重阶段性利空叠加：半导体、汽车下游同步去库存，行业需求走弱；上合新工厂整体搬迁，新增厂房设备折旧、搬迁费用、股权激励股份支付费用集中计提；高毛利外协加工订单大幅缩减，固定成本分摊压力抬升。上述因素均为短期扰动，同行业广东鸿图、富创精密等同赛道企业 2025 年均出现营收、毛利率同步下滑，公司业绩波动符合精密零部件行业周期特征。

　　机器人谐波减速器业务成为核心增长看点。公司上合工厂规划谐波减速器年产能 10 万套，2025 年处于产能爬坡期，全年产能利用率 28.6%，全年减速器直接营收 163 万元；截至 2026 年 6 月末，公司在手未交付减速器订单金额 4100 万元，覆盖人形机器人整机、一体化关节多家头部客户，产品已完成多轮客户验证，后续随着进口高端加工设备到位，产能利用率将持续提升，有望成为公司核心利润增量。

　　针对市场关注的 1.122 亿元收购北京唯实深蓝 51%股权事项，公司明确资金安排：3366 万元自有资金搭配 7854 万元 7 年期银行并购贷款，贷款利率按 5 年期 LPR 减 87 基点执行，分年度均衡偿还本金。公司近五年经营活动现金流持续为正，2025 年虽受搬迁影响现金流有所回落，但常年经营净现金流保持 3000 万元以上，流动资产规模超 1.8 亿元，应收账款、存货变现能力稳定，叠加并购后双方客户、技术协同增效，公司具备足额还本付息能力，偿债压力可控。

　　资产端方面，公司同步对预付设备款、存货减值、固定资产转固、客户集中度等问询事项作出说明：为匹配半导体、机器人增量订单，公司集中采购高端五轴加工中心、精密磨床，预付设备款项增长具备真实订单支撑；2025 年存货计提跌价准备比例处于行业合理区间，库存以一年内现货为主，期后持续消化无大额减值风险；前两大客户 Atlas、均胜电子虽采购占比小幅下滑，但合作资质稳定、更换供应商壁垒高，不存在客户流失风险。

　　整体而言，丰光精密 2025 年亏损为厂区搬迁、行业周期调整带来的阶段性现象，2026 年一季度营收回暖、亏损收窄已验证基本面改善。公司手握人形机器人谐波减速器国产稀缺产能，叠加半导体精密零部件稳定基本盘，并购落地后业务版图进一步拓宽，中长期成长动能充足。