处于IPO辅导阶段的中国铝业集团高端制造股份有限公司（下称“中铝高端”），拟通过发债为旗下子公司提供出资支持。

　　6月2日，中铝高端披露2026年面向专业投资者公开发行公司债券募集说明书，拟发行不超过40亿元公司债券。其中，不超过30亿元募集资金将用于向包括中铝（山东）轻合金股份有限公司（下称“山东轻合金”）在内的4家子公司出资。

　　就在此前一天，中铝高端发布消息称，公司党委副书记、总经理王建国近日赴山东轻合金调研时提出，要“坚决打赢亏损治理攻坚战”，并要求企业“确保如期扭亏为盈”。

　　而募集说明书披露的财务数据显示，这家由中铝高端控股、山东能源集团参股的山东铝企，2025年实现营业收入12.05亿元，但净利润亏损高达9.03亿元。

　　经济导报记者注意到，该公司前身为山东兖矿轻合金股份有限公司，曾长期隶属于山东能源集团。经过增资扩股后，公司于2025年底更名为中铝（山东）轻合金股份有限公司，中铝高端成为第一大股东。

　　山东轻合金去年亏损9.03亿元

　　中铝高端此次40亿元公司债券项目已于6月2日获得受理。

　　根据募集说明书，本次债券募集资金扣除发行费用后，拟将不超过30亿元用于对子公司出资，涉及西南铝业（集团）有限责任公司、东北轻合金有限责任公司、中铝瑞闽股份有限公司以及山东轻合金等企业。

　　资料显示，山东轻合金成立于2008年5月，位于济宁邹城，注册资本1.27亿元，其中，中铝高端持股54.81%，另一重要股东为山东能源集团，持股31.42%。

　　财务数据显示，截至2025年末，山东轻合金总资产20.49亿元，总负债15.91亿元，所有者权益4.59亿元；2025年实现营业收入12.05亿元，但净利润亏损9.03亿元。

　　值得注意的是，王建国此次调研山东轻合金时，直指经营改善，专门提到要“坚决打赢亏损治理攻坚战，以数智化建设驱动降本提效，通过高效率产出、低成本运营等方式对冲市场压力，确保如期扭亏为盈”。

　　与此同时，他还要求企业进一步强化“两金”管控，加强在线金属管理，实质性压降库存总量，并提出系统提升产品质量、加大市场开拓力度、优化产品结构等要求。

　　从兖矿轻合金变为中铝山东轻合金

　　山东轻合金的历史，可以追溯至山东能源集团旗下的兖矿轻合金。

　　公开资料显示，公司前身为山东兖矿轻合金股份有限公司，长期由山东能源集团控制。

　　2025年10月，公司在山东产权交易中心挂牌实施增资扩股，计划募集资金2.4亿元至5亿元。挂牌公告明确提出，增资完成后，新进投资方将成为第一大股东。

　　随后，中铝高端与中铝穗禾有色金属绿色低碳创新发展基金（北京）合伙企业（有限合伙）参与增资。其中，中铝高端认购54.81%股份，中铝穗禾基金持股13.77%。

　　2025年12月，公司注册资本由4000万元增至1.27亿元，同时正式更名为中铝（山东）轻合金股份有限公司。至此，中铝高端取得控股权，山东能源集团持股比例降至31.42%。

　　官网资料显示，公司主要从事高端工业铝合金和新材料研发制造，拥有世界首台西马克150MN双动挤压机，产品广泛应用于轨道交通、航空航天、海工装备、汽车、新能源储能材料等领域。

　　山东产权交易中心此前披露的数据显示，2022年至2024年，公司净利润分别亏损2.56亿元、1.78亿元和2.53亿元。

　　而到了2025年，亏损额进一步扩大至9.03亿元，创下近年来新高。

　　在这一背景下，中铝高端此次提出“坚决打赢亏损治理攻坚战”，也被外界视为新控股股东对这家山东企业发出的明确信号。

　　中铝高端仍处IPO辅导阶段

　　山东轻合金背后的中铝高端，同样处于资本运作的重要阶段。

　　公开资料显示，中铝高端成立于2019年9月，由中国铝业集团有限公司与重庆市政府合作组建，是中铝集团三大核心经营单元之一。

　　2022年10月，中铝高端与中信建投证券签署上市辅导协议，正式启动A股IPO辅导。

　　今年4月披露的第十四期辅导工作进展报告显示，中铝高端已按照上市公司规范要求建立股东会、董事会等治理结构和内部控制体系，但“随着外部环境的变化，相关标准需根据政策调整、市场变化等进行持续优化”。

　　目前，中铝高端由中国铝业集团直接持股65%。

　　根据募集说明书，公司拥有西南铝、东北轻合金、西北铝、中铝瑞闽、中铝铝箔、洛阳铝加工、山东轻合金、中铝轻量化等8家生产企业，铝材加工产能174万吨，资产总额超过370亿元。

　　官网则显示，公司产销规模位居全国第一、全球第二，产品广泛应用于航空航天、汽车轻量化、轨道交通、新能源等领域，并出口至全球40多个国家和地区。

　　对于正在推进IPO辅导的中铝高端而言，旗下企业的经营质量无疑是资本市场关注的重要指标。而山东轻合金能否摆脱持续亏损局面，也将成为后续观察的一大焦点。