6月3日晚，磷酸铁锂正极龙头湖南裕能（301358.SZ）披露公告，第三大股东宁德时代（300750.SZ）抛出减持计划，拟在未来三个月内减持公司不超3%股份。

　　公告显示，截至本次披露日，宁德时代持有湖南裕能5984.61万股，占公司总股本比例为7.10%，本次计划通过集中竞价、大宗交易方式合计减持不超过2530.02万股，减持比例不超过公司总股本的3%，减持将于公告披露日起15个交易日后启动，减持期间为三个月。

　　对于本次减持，公告明确说明，此次减持是宁德时代基于自身正常投资安排和资金管理需求进行的操作，属于正常财务行为，不会改变双方原有的业务合作关系。

　　梳理股权脉络可知，宁德时代与湖南裕能的绑定始于2020年12月，当时宁德时代参与湖南裕能增资扩股，以财务投资者身份入股，并在公司IPO时承诺36个月不减持。今年2月，锁定期满后宁德时代所持股份正式上市流通，距离本次披露减持计划仅间隔三个多月。

　　入股成本方面，宁德时代当年入股价格约为3.34元/股，以湖南裕能最新收盘股价82.72元/股计算，若宁德时代本次按顶格减持2530.02万股，粗略测算本次减持可获得资金约20.96亿元，若不考虑历年分红，本次顶格减持即可获得盈利超20亿元，整体持仓浮盈已经超过23倍，投资回报颇丰。

　　作为全球磷酸铁锂正极材料龙头企业，湖南裕能专注于锂离子电池正极材料的研发、生产与销售，目前核心产品为磷酸铁锂，主要应用于动力电池和储能电池领域，已经建成覆盖国内多省份的生产基地网络，完成了“资源—前驱体—正极材料—循环回收”全产业链一体化布局，目前磷酸铁原材料已实现100%自供，旗下贵州黄家坡磷矿也已经顺利出矿。

　　产业联动方面，宁德时代本身是湖南裕能的核心下游客户，双方长期保持深度供应链合作，早年宁德入股也正是为了锁定磷酸铁锂产能供应，目前湖南裕能客户覆盖包括宁德时代在内的国内绝大多数主流电池企业，客户结构逐步优化，但双方仍保持稳定的上下游合作关系。

　　财务数据方面，湖南裕能近期业绩呈现爆发式增长，2025年公司实现营业收入346.25亿元，同比增长53.22%，归母净利润12.77亿元，同比增长115.18%；2026年一季度公司延续高增势头，实现营收149.65亿元，同比大增121.31%，归母净利润达到13.56亿元，同比增幅高达1337.77%，单季度盈利已经超过2025年全年水平。不过业绩高增长背后，公司经营活动现金流持续净流出，2024年、2025年以及2026年一季度净流出额分别为10.42亿元、15.46亿元和10.45亿元，公司解释称主要系营收规模扩大带来税费缴纳增加所致。目前湖南裕能无控股股东、实际控制人，本次减持完成后，宁德时代持股比例将降至5%以下，仍不会改变公司无实控人的状态，也不会对公司治理结构和持续经营产生影响。