公司情报专家《财经涂鸦》获悉，6月1日，美团（03690.HK）发布2026年第一季度业绩。

　　报告期内，美团实现收入910亿元（人民币，下同），同比增长5.6%，经营亏损由上季度的161亿元减少至65亿元，环比大幅收窄96亿元。

　　其中，核心本地商业经营亏损20亿元，较上季度的100亿元大幅减亏；新业务亏损21亿元，较上季度的46亿元显著收窄；研发投入同比增长22%至70亿元，占总收入的7.7%。

　　期内，公允价值变动由去年同期的8.048亿元减少至3.924亿元，主要由于投资组合的公允价值波动。

　　值得一提的是，包括智谱在内的其他金融资产投资期内公允价值变动收益为76亿元，但该收益计入其他全面收益，未反映在综合损益表中。

　　此外，其他收益净额由去年同期的14亿元减少至5.987亿元，主要由于期内7.457亿元罚款所致。

　　美团CEO王兴在电话会议中再度强调AI的重要性，并透露，“与元宝的合作将于近期上线”。

　　截至6月1日港股收盘，美团报收78.25港元，单日涨幅6.54%，对应总市值4832亿港元。

　　与元宝的合作将于近期上线

　　“未来，除了服务消费者（To C）和商家（To B），服务AI Agent（To A）正变得越来越重要。”

　　谈及AI，王兴在电话会议中表示，美团AI助手“小美”与腾讯元宝的合作将于近期上线。届时，用户可直接在“元宝”中输入诉求，通过“小美”调用外卖等本地生活服务，帮助用户更便捷无缝地完成一站式本地生活服务的交易。

　　4月，美团新一代大模型LongCat-2.0-Preview开放测试，模型总参数规模突破万亿，训练、推理全程依托国产算力集群完成。基于LongCat，美团先后升级了“小团”“小美”等AI应用，帮助用户完成高复杂度、跨场景的决策。

　　今年“五一”假期，“小团”服务过亿人次用户，活跃程度较春节期间显著提升。与此同时，“小团健康“基于平台药房、交易和在线咨询的多年数据，与专业医疗团队密切开发，可以大幅减少AI幻觉的出现，并可为用户提供包括咨询、购药、预约等在内的一站式服务。

　　“美团将AI视为巩固护城河、创造新价值的战略机遇，并将持续迭代AI Agent和大模型的能力。”王兴表示。

　　同时，美团也在加速推进AI落地物理世界。今年5月，美团无人机自主构建的“城市低空航网”进入常态化运营，并向全行业开放合作。目前，美团无人机在北京、上海、深圳、香港、迪拜等多个城市开通常态化配送服务，累计商业订单超90万笔，位列全球第二。

　　预计Q2外卖UE将环比改善

　　谈及外卖业务，管理层表示，“本季度，补贴终于变得理性，这令竞争向运营效率转移，而这是我们的优势所在——补贴收缩的同时，我们的用户仍旧实现了健康增长，核心用户参与度更强，并保持了高价值订单的优势地位。”

　　如果市场继续保持这种理性竞争，管理层预计二季度外卖UE将较一季度实现显著改善，并有望受益于季节性利好。“近几个月来，我们进一步扩大了UE方面的优势，未来重点仍是继续维持领先地位。”

　　不过，管理层预计，下半年，UE的趋势仍将取决于竞争态势，且每单配送成本将高于Q2，订单量同比去年可能会出现负增长，“但随着消费者越来越愿意为品质付费，我们看到了更健康的订单结构。这对于优质商家而言是一个非常积极的信号。”

　　“我们认为，未来新用户的购买频率和留存率均具备非常高的增长潜力。”王兴表示，“相信随着监管的持续引导，行业竞争将逐步回归理性。我们也相信我们的长期UE会回归到合理水平。”

　　小象加速扩张，继续深耕中东

　　电话会议中，管理层对小象的表现再度加以肯定。

　　“2025年，小象实现了非常强劲的增长，表现显著优于行业平均水平，这一势头延续到了今年第一季度。最近，我们加速了扩张速度。截至一季度末，小象已覆盖55座城市，并计划未来进入更多市场。”

　　与此同时，美团还积极进行线下尝试。2025年，北京开出小象超市全国首店；今年4月，全国第二家、华东首家小象超市在宁波开业。

　　“实体店将进一步提升体验。能够看到实物、触摸商品、嗅到气味，这是线上所不能给到的感受。一季度，我们也实现了利润率的持续同比增长。”管理层表示，小象超市的模型直接建立在美团的优势之上，并拥有明确的盈利路径。

　　被问及海外尤其是中东复杂局势带来的影响时，管理层表示，目前仍处于可控范围。

　　“中东仍旧是全球最具吸引力的市场之一。全球化是我们的一个战略目标，因此，如何驾驭地缘政治的复杂性也是我们需要学习的。”管理层表示。

　　一季度，Keeta依托规模效应和精细化运营，在中国香港和沙特市场的经营效率显著提升，在中东其他地区和巴西市场保持强劲增长。