三花智控切入机器人赛道，是对热管理与精密制造已有积累的顺势延伸，技术与产能协同优势显著。

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　　三花智控遭高管集体减持

　　近期，A股“具身智能”热门标的三花智控（002050.SZ）再度引发市场热议，此番舆论焦点并非此前传得沸沸扬扬的特斯拉机器人50亿元订单，而是一份投资者关系活动记录。

　　公告显示，公司董事长张亚波及5位高管集体披露减持计划。2025年公司股价大幅走高后，一众核心管理层选择在股价高位套现。其中，张亚波以每股43.1元的均价减持975.6万股，累计套现约4.2亿元。

　　在5月26日的业绩说明会上，有投资者询问公司多位高管为何要减持股份。

　　面对投资者对公司多位高管减持股份的疑问，公司回应称，董事长减持主要原因为个人资金需求，本次减持资金将继续用于产业投资。其余5位董事或高级管理人员减持股票主要来源于历年积累的股权激励，减持资金主要用于孩子教育费用和生活需求。

　　回顾股价走势，公司股价自2025年年初的23.09元/股一路上行，在2026年1月19日触及60.77元的历史高点，区间最大涨幅达163.2%，市值一度逼近2400亿元。

　　然而，在上述投资者活动记录表发布后，“为了孩子”的这个减持理由，导致股价跌跌不休，5月27日，公司A股股价下跌6.28%，H股价下跌4.89%。截至5月29日收盘，三花智控A股股价报46.34元/股，年内跌幅超16%，当前公司总市值接近2000亿元。由此，可以看出股民似乎并不买账。

　　值得一提的是，在A股“高管减持潮”中，三花智控不是个例。

　　5月22日晚间，A股7家半导体公司集中发布减持公告，减持上限金额合计约127亿元。从减持主体来看，多集中于股东（包括控股股东）、高管以及一致行动人等。从公开披露口径看，多数公司给出的原因是“自身资金需求”“经营管理需要”或“资产安排”。据不完全统计，5月份，A股发布减持公告的公司已经超过80家。

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　　未参与宇树科技B2轮融资

　　依托在汽车热管理和精密控制领域近10年的技术积累，三花智控自2017年起成为特斯拉的一级供应商，为其Model 3、Model X、Model S等车型提供热管理系统核心零部件。

　　随着AWE2026特斯拉第三代Optimus的亮相，加上马斯克称其为“全球最先进的人形机器人”，号称百万台量产等承诺火速点燃国内的“O链”热情。

　　5月26日，在深交所互动易平台，有投资者问，母公司三花控股集团投资了宇树科技机器人B2轮融资？

　　对此，三花智控回复称“三花控股集团未参与宇树科技B2轮融资”。

　　据公开资料，三花智控被市场视为特斯拉Optimus人形机器人的核心供应商，但该业务目前对公司营收和利润的贡献较小。

　　公开资料显示，2026年第一季度，公司营收77.74亿元，同比增长1.36%；归母净利润9.28亿元，同比增长2.68%。

　　不过，三花智控在2025年年报中关于机器人业务方面的表述为“聚焦多款关键型号产品开展技术改进，配合客户进行重点产品研发、试制、迭代、送样”，这与2025年中报高度一致。

　　这意味着，截至2025年年底，该业务并未实现从“样品”到“量产”的关键跨越。

　　浙江工业大学MBA中心导师钱向劲表示，三花智控切入机器人赛道，是对热管理与精密制造已有积累的顺势延伸，技术与产能协同优势显著。从业务结构看，此举有助于该公司形成“成熟主业稳增长、新兴业务拓空间”的良性布局，能有效分散经营风险，打开企业长期成长天花板，为业绩持续增长注入新动能。

　　来源|中经传媒智库综合自红星资本局、《证券日报》、第一财经、21财经等