来源：银研者

　　本次，我们将目光、投向“塞上江南”宁夏。

　　当地的宁夏银行，在原行长周健鹏，调任省会银川的市委副书记、政法委书记后；2025年11月初，新任行长倪国梁、正式获批接替其职。

　　“新官上任三把火”，1972年出生、曾做过老师的倪国梁，也给了业内一丝新的期盼。

　　在该行2025年年报出炉后，宁夏银行的最新情况已映入眼帘。

　　值得注意的是，该行营业收入同比下滑20.74%，归母净利润却同比提升5.27%。

　　这一反差背后，除贷款增速、净息差、投资波动所反映的增长问题；在逾期贷款余额同比攀升20.47%之际，如何避免后续风险支出加大，或才是宁夏银行的“当务之急”。

　　概况及增长问题

　　宁夏银行的前身是银川市商业银行，在2007年12月经监管部门批准后，正式成为以宁夏命名的省级城商行。

　　正所谓一方水土、养一方人，其实银行也是如此、其发展离不开区域环境的影响。作为“塞上江南”的宁夏，也滋养着以该地命名的宁夏银行。

　　历经多年发展、该行已具有一定规模。

　　据Wind数据（下同），2025年末该行总资产为2148.36亿元、同比增长3.76%，全年实现营业收入25.83亿元、同比下降20.74%，归母净利润6.71亿元、同比增长5.27%。

　　至于质效指标，期末净息差1.07%、同比缩小0.07个百分点，不良率2.19%、同比略降0.01个百分点，拨备覆盖率137.61%、同比略升2.71个百分点，成本收入比53.50%、同比攀升10.20个百分点。

　　倪国梁行长肩上的担子，似乎并不轻松。

　　多年来，宁夏银行似乎尚未找到增长的“引擎”。

　　2015年，该行营收利润分别为41.93亿元、8.81亿元；但十年后的2025年，两者分别仅为25.83亿元、6.71亿元。

　　注：宁夏银行历年营业收入、归母净利润一览；

　　单位：亿元；基础数据来源：Wind。

　　数据表相的背后，自然是相对纷繁的头绪。

　　首先，传统的存贷息差板块。

　　随着净息差的逐步企稳、贷款规模的扩大，2025年业内不少银行的息差收入、已开始大幅反弹。

　　同处西北的西安银行，利息净收入增速59.67%、营收增速21.68%；但宁夏银行两者分别下降4.69%、20.74%。

　　至于今年，势头进一步巩固。如南京银行1季度利息净收入同比增速达39.44%、营收增速为13.54%，前者还高于后者25.90个百分点；西安银行分别为36.77%、41.54%，厦门银行分别为23.57%、25.05%......

　　指标拆分来看，2025年西安银行年度贷款同比增速25.55%、宁夏银行为5.47%；至于净息差，西安银行年末为1.85%、宁夏银行仅为1.07%。

　　两相对比之下，创收的差距自然不言自明。

　　其次，投资收益的波动。

　　2025年宁夏银行的利息净收入为18.06亿元，相对上一年18.95亿元、降幅尚可；而投资收益的波动，才是年度营收下降的主因。

　　2025年该行包括公允价值变动在内的投资净收益、合计为7.04亿元，相比2024年的13.35亿元、降幅达47.27%。

　　投资收益同比减少6.31亿元，与营收6.76亿元的减少额、相差无几。

　　客观而言，宁夏银行贷款的增长，有自身营销的“冲劲”强弱、但也有区域需求的因素；但投资收益的下滑，在2025年度受债市波动的影响、业内并不少见，只是幅度略大。

　　遗憾的是，该行上述两个问题、同时出现了。

　　当务之急、避免后续风险支出加大

　　至于成本端，2025年末宁夏银行成本收入比53.50%、同比攀升10.20个百分点；而西安银行仅为20.67%，差距已不言自明。

　　在两大板块中，包括员工薪酬在内的“管理费用”，2025年为13.82亿元、同比略降0.11亿元。

　　年度营收同比下滑20.74%后、利润却能同比提升5.27%，主要在于风险支出的减少。

　　2025年该行“信用减值损失”5.47亿元、同比减少4.67亿元；而归母净利润为6.71亿元、同比仅增加0.34亿元。

　　但营收、利润的增速反差下，减值损失的大幅减少是否合理、或值得探讨。

　　降息周期下银行主营的存贷款业务、愈发呈现“薄利多销”的趋势，更薄的利润、也更难承受风险的侵蚀。抓好资产质量，已是绩优行的不二法门。

　　一段时期以来，业内不良率走低、资产质量改善的整体迹象颇为明显。

　　尽管已逐步压降，但宁夏银行的不良率仍然偏高、2025年末为2.19%；即使与同处西北的西安银行、兰州银行比较（分别为1.65%、1.82%），也尚有距离。

　　注：西北三城商行历年不良率走势；

　　单位：%；基础数据来源：Wind。

　　事有轻重缓急，相比前文介绍的营收增长问题，减少风险支出、从而利润增厚的操作；处理好资产质量，似乎才是“当务之急”。

　　对于宁夏银行而言，在提高风控水平的同时，适度增加风险支出、通过核销而压降不良率或是必要的；毕竟，该行的真实风险水平、暂时还难言乐观，同时风险抵御能力、也有待进一步夯实。

　　不但不良率这一“面子”指标、相较域内同业偏高；同时逾期贷款余额这一“里子”也不容忽视。

　　2025年末该行逾期贷款总额已达35.01亿元，相比2024年末的29.06亿元，增长5.95亿元、同比增幅20.47%。

　　特别是逾期1年以上3年以内的达到11.32亿元，增加了5.88亿元、同比增幅108.09%。一般而言，时间越久、自然处置难度越大，后续需要“真金白银”核销的、也会更多。

　　而逾期3个月以内（多为关注类、尚未划入不良）的也达到14.81亿元，增加了5.14亿元、同比增幅53.15%，该行后续新增不良的挑战或也不小。

　　不但风险处置、后续新增将上“强度”，同时该行的拨备覆盖率仅为137.61%，尚在监管要求的120%至150%“底部区域”。

　　宁夏银行的最新情况就介绍到这里，形势既不简单、也不轻松。相比营收下降时、利润的增长，我们更关注的是该行的长治久安，是否对后续的形势能做到未雨绸缪。

　　当然，每家银行都有各自的问题，直面问题才能更好地解决问题。我们也祝宁夏银行在倪国梁行长任上，能较好应对上述挑战，并时隔多年、重回增长的轨道，从而在自身的发展史上、留下浓墨重彩的一笔。