动力电池承压、大客户相继削减订单，韩国电池企业LG新能源，近两年的日子并不好过，然而储能订单却在这时逆势落地。

　　该公司近期宣布与美国密歇根州综合能源企业DTE Energy，签订储能电池供应合同，规模6GWh，总价值16亿美元，供货周期约两年，相关电池将服务密歇根州8个电网项目，包括甲骨文（Oracle）在建的AI数据中心。消息公布次日，LG新能源韩国股价盘中涨超16%。

　　据SNE Research数据，今年一季度韩系三大电池企业合计市占率已跌至不足16%，三星SDI跌出全球前十，中国企业则占据前十席位中的7个。在动力电池竞争格局持续收窄的压力下，LG新能源正将储能列为核心增长方向，同时在大圆柱动力电池和东南亚轻型动力市场，同步推进布局。

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　　动力业务的收缩，为LG新能源的产线转型提供了直接动因，去年以来，美国电动车销量同比下滑18%，通用汽车大幅削减采购，LG新能源在俄亥俄州和田纳西州的合资工厂，相继停产，累计冻结产能约90GWh，超3300名工人被临时裁员。

　　福特汽车甚至取消了涉及75GWh、金额约9.6万亿韩元的动力电池合同，叠加科德宝集团3.9万亿韩元订单的撤销，仅十日内损失合计便超13.5万亿韩元。面对空置产能，LG新能源推进了系统性的产线转换。

　　今年4月，田纳西州斯普林希尔工厂，以7000万美元完成改造，将高镍三元锂电池产线，转为磷酸铁锂储能产线，此前被裁的700余名工人获召回，二季度计划量产。而密歇根州兰辛、加拿大温莎等工厂也同步完成了类似改造。

　　目前LG新能源已在北美布局5个储能生产基地，目标是今年年底将北美储能电池产能提升至50GWh以上，全球总产能超60GWh。这一布局的时机与储能需求的扩张形成了匹配，国际能源署（IEA）数据显示，前年全球数据中心耗电量已达415TWh，预计2030年翻番至约945TWh，美国约占其中45%。

　　截至去年年末，LG新能源累计ESS订单余额已达140GWh，今年计划新增90GWh，已签客户包括特斯拉、光伏企业Qcells以及此次新签的DTE Energy。

　　从财务结构来看，转型带来的改善已初步体现，去年全年，LG新能源综合营收同比下滑，营业利润却同比增长133.9%。进入今年，储能营收在公司总营收中的占比已升至25%，公司计划年底前，将这一比例提升至35%。

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　　储能以外，LG新能源在动力电池领域的主要押注是46系大圆柱电池，据今年4月底外媒报道，LG新能源已通过宝马的供应商认证，正就46系电池供货条款，进行最终商务谈判，合同期限最长10年，年供应规模约10GWh，对应总金额约10万亿韩元。

　　对此宝马不予置评，仅公开表示会持续评估供应商阵容，以确保供应链韧性，其现有三家46系电池供应商均为中国企业，分别是宁德时代、亿纬锂能和远景动力，且三家均已在匈牙利布局工厂。

　　据市场分析，宝马引入LG新能源主要出于北美市场的本土供货需求，受贸易政策限制，中国电池企业在美国本土建厂面临较大障碍，韩系企业的北美产能由此形成了一定替代空间，但不影响宝马与中国企业在其他市场的整体合作。

　　截至今年4月底，LG新能源46系列累计订单已突破440GWh，今年一季度单季新增超100GWh，客户涵盖特斯拉、Rivian、梅赛德斯-奔驰及奇瑞汽车等。而在轻型动力方面，今年5月LG新能源联合本田及越南河内市政府，签署合作备忘录，计划在越南建设约50座换电站、投放近500辆电动摩托车与踏板车，预计三季度落地。

　　如今，越南多个主要城市正推进燃油摩托车限行政策，河内计划今年7月禁止一环路内燃油摩托车通行，胡志明市要求2028年实现营运车辆全面电动化，去年越南电动摩托车销量已达85万辆。

　　当多条业务线同步铺开，各条线上的竞争压力同样清晰，在储能方面，特斯拉Megapack与比亚迪合计占据全球约60%市场份额，宁德时代在磷酸铁锂成本上具有明显优势，韩系企业的成本差距尚未弥合。

　　于动力电池整体格局上，SNE Research数据显示，去年中国六家主要电池企业合计市占率已升至69.7%，其中宁德时代一家便达42.1%。眼下北美大规模扩产带来的资本支出压力，以及美国IRA补贴政策走向不明，也是LG新能源中期需要持续应对的现实约束。