万科2025年度股东会，是一次直面挑战、传递信心、明确方向的关键会议。

　　出品|中访网

　　审核|李晓燕

　　5月29日，深圳盐田万科国际会议中心座无虚席，万科2025年度股东会如期举行。较往年提前一个月召开的本次会议，恰逢地产股集体走强，万科A盘中冲击涨停，最终收涨7.25%。这场备受瞩目的会议，不仅是新管理层全面亮相后的首次大考，更清晰传递出万科在行业深度调整期，直面挑战、稳健化险、聚焦主业的坚定决心。

　　01

　　新管理层全面接棒

　　与去年股东会相比，本次会议的管理层阵容完成全面迭代，7位高管中6位为近两年新加入的核心骨干，仅财务负责人韩慧华留存，成为连接新旧团队的关键纽带。董事长黄力平、董事雷江松均来自大股东深铁集团，分别担任深铁总经理、副总经理，执行副总裁李刚、李锋、华翠及董秘田钧均于2025年初履新。

　　这一管理层架构的调整，绝非简单的人事更迭，而是深铁作为第一大股东深度赋能万科、夯实发展根基的重要布局。深铁在城市开发、轨道交通、资源整合等领域的深厚积淀，为万科应对当前困境、布局长期发展提供了强力支撑。新团队兼具国资平台资源优势与市场化运营经验，形成“国资背书+专业操盘”的治理格局，为公司稳健化险、战略落地提供坚实保障。

　　02

　　承压之年守住底线

　　2025年是地产行业深度调整的关键一年，也是万科攻坚克难、守住底线的一年。面对行业下行、市场疲软、流动性承压等多重挑战，万科围绕“保交付、保兑付、抓经营、强管理、保稳定”五大核心目标，稳步推进各项工作，展现出龙头企业的强大韧性。

　　保交付是房企的核心责任，更是稳定市场信心的关键。2025年，万科克服重重困难，完成234个项目、494个批次交付，累计交付房屋11.7万套，用实际行动兑现对业主的承诺。在保兑付方面，公司在金融机构、大股东支持及自身努力下，守住公开债不违约的底线，全年完成332.1亿元公开债偿付，未发生一笔实质性违约，为行业树立了负责任的标杆。

　　经营层面，万科2025年实现营业收入2334亿元，全年销售1340.6亿元，大宗交易签约金额113亿元。存量盘活成效显著，全年完成存量盘活优化及新增产能338.5亿元，首开18个新项目投资兑现度达84%，同时顺利退出冰雪业务板块，迈出战略聚焦的关键一步。在行业整体低迷、多数房企深陷困境的背景下，这份成绩单虽难言亮眼，但足以彰显万科的抗风险能力与经营韧性。

　　03

　　直面困难不回避

　　“目前面临的困难仍然很大，经营层面尚未有实质性改善，债务和流动性依然承压。”黄力平在会上的坦诚表态，没有回避当前困境，反而传递出管理层直面问题、务实破局的坚定态度。清醒认知困境的同时，万科已明确三大核心路径，聚焦化险与发展两大任务，全力攻坚克难。

　　首要任务是持续推进改革化险，筑牢安全防线。债务压力是当前房企面临的核心挑战，2026年6月至12月，万科到期公开债规模合计101.2亿元，兑付压力突出。对此，万科制定清晰方案，针对6-7月集中到期的4只公开债，遵循同债同权原则，推进整体展期工作，目前已顺利完成6只公开债展期，为公司争取宝贵的缓冲时间。同时，依托深铁支持与国资信用，持续优化融资结构，2025年新增和再融资280亿元，存量融资综合成本降至3.02%，为经营修复降低资金成本。

　　核心举措是狠抓经营，控亏减亏激活造血能力。2026年，万科将以“控亏、减亏”为核心经营目标，从三方面发力扭转经营局面。一是聚焦收缩，坚决出清低效业务，有序退出食品、教育等非主业投资，从源头遏制新增亏损。二是降本增效，推行零基预算，精简组织架构，刚性压降固定开支，提升管理效率。三是盘活存量，通过大宗交易、资产证券化、政企合作等多元路径，加快存量资产处置，多个重点城市意向交易取得进展，同时探索存量房转保租房、REITs等创新模式，增强自身造血能力。

　　重要支撑是强化管控，优化治理激发组织活力。万科坚持“总部做强、业务做专、管理做实”的原则，持续优化公司治理体系。新团队带来更高效的决策机制与更精简的组织架构，聚焦重点城市与主营业务，将资源向核心业务、核心区域倾斜。同时，强化团队建设，稳定骨干队伍，激发组织活力，确保各项战略举措高效落地，为公司长远发展夯实管理基础。

　　04

　　行业拐点隐现，龙头价值重估可期

　　本次股东会召开前夕，国务院印发《城市更新“十五五”规划》，明确到2030年完成城市开发方式转型、盘活存量资产等目标，允许专项债、REITs等融资支持，为万科等深耕城市更新、存量运营的房企带来重大政策机遇。

　　行业层面，随着一系列稳地产政策持续落地，市场逐步企稳回暖，核心城市改善型需求稳步释放，地产行业正从规模扩张向高质量发展转型。万科作为行业龙头，聚焦一线及强二线核心城市，在城市更新、存量运营、物业服务等领域布局深厚，充分契合行业转型方向。

　　短期来看，万科仍需应对债务兑付、毛利率承压等挑战，但在深铁赋能、战略聚焦、高效执行的多重支撑下，风险出清进程稳步推进。中长期看，随着存量资产持续盘活、非主业有序剥离、经营效率不断提升，万科有望逐步走出经营困境，重回稳健发展轨道。

　　从市场表现来看，本次股东会当日地产股集体走强、万科股价大涨，已充分彰显市场对公司未来发展的期待。尽管估值修复无法一蹴而就，但万科凭借稳健的经营底色、清晰的发展路径、强大的股东支持，在行业洗牌中有望进一步巩固龙头地位，迎来价值重估机遇。

　　万科2025年度股东会，是一次直面挑战、传递信心、明确方向的关键会议。新管理层坦诚务实、路径清晰，既不回避当前困难，也不盲目乐观，以“稳”为基、以“进”为要，聚焦化险、经营、管控三大核心，稳步推进各项工作。

　　行业寒冬尚未完全褪去，但曙光已在前方。万科正以阵痛换新生，以聚焦谋长远，在坚守企业责任、化解风险的同时，积极拥抱行业转型机遇。未来，随着各项战略举措落地见效，这家深耕地产数十年的龙头企业，有望在行业新周期中续写稳健发展新篇章，为市场与投资者带来长期价值回报。