动力电池的牌桌上，玩家越来越挤，钱越来越难赚。宁德时代和比亚迪两大巨头，几乎吃掉了市场七成的蛋糕。剩下的二线厂商，要么在亏损中苦苦挣扎，要么在技术路线上疯狂押注，寻找一线生机。

　　就在这个节骨眼上，欣旺达动力扔出了一枚重磅炸弹：5月26日晚，欣旺达对外公告，旗下子公司欣旺达动力科技股份有限公司（以下简称“欣旺达动力”）启动C轮增资。工融金投、农银投资、德阳投控、区域协同基金、联赢激光、赢合科技、叶氏化工、罗湖高新投等13家企业合计出资16.8亿元，认购新增注册资本约8.87亿元，对应持有6.30%的股份。

　　增资完成后的股权变化

　　本轮增资完成后，欣旺达动力的注册资本提升至140.90亿元。母公司欣旺达通过下属子公司惠州新能源的持股比例，由原先的29.00%小幅降至27.18%，不过欣旺达依然掌握对子公司的控制权，合并报表范围未发生变化。

　　欣旺达方面表示，此次交易获得的资金将为欣旺达动力的进一步发展提供经营支持，有助于优化财务结构、缓解债务负担，满足电动汽车电池业务的战略发展需求，对公司未来整体盈利能力提升有积极影响。

　　尽管投资方阵容涵盖国有大行资本、地方国资以及锂电产业链上市企业，显示出市场对欣旺达动力技术与产业前景的认可，但本轮融资的估值出现了明显回调。公告显示，欣旺达动力本轮估值为250亿元，相较于上一轮约364亿元的定价，下滑幅度约为31%。

　　欣旺达在公告中解释，估值变化主要受资本市场整体环境和子公司经营状况影响。近年来，欣旺达动力处于战略投入期，产能爬坡与研发投入规模较大，导致公司持续处于亏损状态，叠加外部融资环境的变化，对估值产生了负面影响。

　　财务数据显示，2025年全年，欣旺达动力实现营业收入200.93亿元，净利润亏损31.69亿元。进入2026年，第一季度（未经审计）营业收入为61.25亿元，净利润转正至1304.52万元。截至一季度末，公司总资产600.62亿元，总负债502.72亿元。

　　定向转增保障老股东利益

　　由于C轮增资估值下调幅度较大，新发价格低于部分既有股东的入股价格，为保障现有股东利益，欣旺达动力在C轮增资前先行以资本公积定向转增股本36.37亿元。惠州新能源放弃参与本次定向转增，其持股比例由此从40.03%被动下滑至29.00%。

　　参与本次定向转增的关联方主要包括欣瑞宏盛、欣瑞宏睿、欣瑞恒泰、达瑞欣能和欣瑞宏昌。这五家企业均受王明旺（欣旺达控股股东、欣旺达动力董事长兼总经理）与王威（欣旺达控股股东、欣旺达董事长兼总经理）共同控制。

　　多个百亿级扩产项目同步推进

　　作为欣旺达电动汽车业务的核心载体，欣旺达动力正在多地同步推进大规模生产基地建设，以快速提升在动力电池和储能领域的产能规模与技术实力。

　　山东枣庄是近期最为突出的扩产区域。今年4月底，两个百亿级电池项目先后获得环评批复，合计规划产能超过100GWh，总投资超过211亿元。其中，由欣旺达动力全资子公司山东欣旺达新能源实施的扩建项目，总投资约112.05亿元，设计电芯年产能50GWh，将建设7条BEV动力电池产线、1条ESS储能产线以及10条PACK生产线。另一个新建的山东欣邦新型超充电池产业化项目，总投资99.66亿元，规划产能约52GWh，将建设2条ESS储能产线、3条BEV动力电池产线以及8条PACK生产线。

　　湖北宜昌基地产能也在加快释放。该基地为欣旺达动力与东风汽车的合资公司“东昱欣晟”所建，总投资120亿元，规划年产能30GWh。项目分两期实施，第一期投资约80亿元，规划产能20GWh；第二期投资约40亿元，规划产能10GWh。今年1月，宜昌基地一期三条模组线已全部实现量产；2月，当地政府与欣旺达座谈，商讨加快一期续建进度并推进二期项目。

　　5月25日，东昱欣晟120Ah超充电芯正式投产。该电芯由东风汽车与欣旺达联合定义、协同开发与制造，具备4C超快充能力，仅需15分钟即可完成10%至80%的补能。目前，该电芯已获得东风旗下奕派、奕境、风行等品牌的项目定点，并正推进与神龙汽车、东风日产、东风本田等合资板块的业务合作。

　　德阳基地与海外布局同步推进

　　四川德阳什邡基地也在加快建设。据中国网3月报道，欣旺达动力德阳基地总投资100亿元，四期、五期产线正加紧施工，预计今年下半年全面投产。该基地将生产500Ah以上超大容量电芯，依托最新切叠技术提升储能效率约20%，届时总产能将达到28GWh。此外，下一代684Ah电芯储能产线已进入试生产阶段。

　　海外方面，欣旺达动力已在越南、泰国、印度、摩洛哥、匈牙利等多个国家布局基地。其中，越南消费类电芯生产基地已开工，泰国动力电池生产基地一期项目已投产、二期项目已启动，匈牙利电池基地也在逐步建设中。总体来看，欣旺达动力的扩产方向明确，聚焦超快充电池与大容量储能电芯等前沿技术。

　　成功进入特斯拉与小米供应链

　　在大规模扩产的同时，欣旺达动力的客户拓展也取得了关键突破。今年4月，有媒体报道，欣旺达动力已正式进入特斯拉供应链，成为特斯拉全球第五家动力电池供应商。目前，搭载于特斯拉上海超级工厂出口车型上的第三代磷酸铁锂方形电芯（支持3C充电倍率）已从浙江义乌工厂持续出货一段时间。

　　5月，据媒体报道，欣旺达动力拿下了小米汽车首款增程车型“昆仑”六成的电池供应份额，剩余四成由中创新航分得。据介绍，“昆仑”为小米汽车全新品牌“寻天”的首款车型，其中昆仑N3计划于今年下半年推向市场，后续还将推出昆仑10、昆仑20、昆仑30等车型。

　　随着对特斯拉供应规模的进一步扩大，以及小米新车型配套产品开始出货，欣旺达动力的市场份额有望持续提升。根据韩国研究机构SNE Research的数据，2026年第一季度，欣旺达动力电池装车量位列全球第十，装车量5.5GWh，同比增长24.5%，市场份额为2.2%。同时，欣旺达动力的混动锂电池出货量高居全球第一。

　　同期推出股权激励计划

　　在发布增资计划的同一天，欣旺达还披露了2026年股权激励计划，拟授予权益总额不超过6460万股，占当前总股本约3.50%，覆盖1546名核心管理层及技术人员。其中，第二类限制性股票为5168万股，授予价为13.16元/股；股票期权为1292万份，行权价为26.31元/股。该方案将于2026年6月16日召开的临时股东会上审议表决。

　　从激励结构来看，此次覆盖范围较广，有利于稳定核心团队、激发管理层与员工的积极性，为公司的长期战略实施提供人才保障。

　　二级市场方面，截至5月27日收盘，欣旺达报收24.09元/股，当日上涨1.30%，总市值为445.05亿元。随着欣旺达动力本轮融资落地、技术投入持续加码以及治理结构不断优化，欣旺达的中长期竞争力有望进一步提升，加速向全球一线电池企业阵营迈进。