人口老龄化加速演进，叠加国家密集出台养老金融扶持政策，养老信托作为信托本源业务的重要方向，迎来规范化、场景化、普惠化发展窗口。从顶层设计来看，中央将养老金融纳入“五篇大文章”，《中共中央国务院关于深化养老服务改革发展的意见》明确支持养老类REITs发行，中国信托业协会发布《养老信托业务发展倡议书》，从政策引导、行业规范、生态构建三方面为业务发展划定清晰路径。

　　当前行业已告别单一模式探索阶段，平安信托、上海国际信托、爱建信托、中粮信托、财信信托、中诚信托、华能信托、渤海信托、山东国信等多家机构，结合自身资源禀赋落地差异化养老信托方案，覆盖高净值财富规划、独居老人守护、普惠社区养老、特殊群体保障、产业资金监管等全场景，形成各具特色的实践样本。

　　一、行业顶层共识：挑战与破局方向

　　养老信托虽前景广阔，但行业仍面临共性发展瓶颈。平安信托总经理张中朝在媒体访问时直言，当前业务模式高度集中在资金支付分配环节，医养康养、临终关怀、意定监护等非金融服务融合不足；社会养老资源分散，跨行业协同难度大；不动产、股权等非现金资产信托登记、配套税收政策尚未完善，叠加服务信托普遍100万元的设立门槛，制约普惠性推广。

　　对此，行业已形成统一破局思路：一是坚持普惠定位，主动下沉业务门槛；二是打破资源壁垒，构建“金融+康养+医疗+法律+政府”的养老生态圈；三是丰富产品谱系，推动养老服务信托、养老产业信托、保险金信托、特殊需要信托协同发展；四是完善配套制度，推动信托财产登记、税收优惠政策落地。中国信托业协会发布的九大倡议，更是从政策落实、产品创新、风控建设、人才培育等维度，为全行业指明发展方向。

　　二、各家信托公司养老信托核心实践案例

　　（一）平安信托：保险+信托双轮驱动，打造一站式养老超级账户

　　依托平安集团综合金融优势，平安信托以保险金信托为核心抓手，业务规模稳居行业头部。截至2024年7月，行业保险金信托整体规模突破3000亿元，平安信托存量服务规模超1500亿元，服务客户超3.6万人，客户平均年龄48岁，91%的客户选择养老生活金分配模式，精准匹配准银发群体养老+传承双重刚需。

　　在产品创新上，平安信托重点推进三大方向：一是下沉养老服务信托设立门槛，打破高净值壁垒，推动养老信托普惠化；二是打造“养老超级账户”，整合现金、房产、保单、股权等多元资产，实现财产隔离、定向支付、灵活分配；三是联动平安人寿、平安银行、臻颐年养老社区，推出“社区+养老+保险+信托”综合方案，打通金融服务与康养资源对接通道。同时，公司已成立专项小组，积极研究养老基础设施REITs政策，探索养老产业信托新赛道。

　　（二）上海国际信托：首创意定监护+不动产信托，打造上海标杆模式

　　作为上海养老信托创新标杆，上海信托立足本地民生需求，落地两大全国首创案例，破解独居、夹心层家庭养老痛点。

　　1.意定监护+养老信托：在黄浦区落地全国首单全流程综合养老方案，实现人财分离、多方制衡。意定监护人负责人身照料、医疗决策，信托独立掌管资产并定向支付费用，居委会、公证处担任监察人，彻底解决无子女老人失能失智后的财产管控风险，形成可复制的民生养老模式。

　　2.不动产+现金混合养老信托：落地全国首单不动产家庭服务信托，将家庭核心房产纳入信托，租金定向用于长辈养老补贴，后续资产定向传承子女，实现“一套房产、三代保障”。同时推出“上信安养信托账户”，将门槛降至30万元，大幅拓宽普惠覆盖范围。

　　（三）爱建信托：不动产养老信托，守护独居老人晚年生活

　　聚焦无子女、独居老年群体，爱建信托落地以房养老特殊需要服务信托，服务对象为年近八旬的离异独居老人李女士。通过信托架构，实现四大核心价值：

　　一是资产风险隔离，房产独立于委托人其他资产，规避债务纠纷；二是筑牢反诈防火墙，持牌机构专业运营，杜绝外部人员侵占资产；三是全周期资产运营，延续房产出租获取稳定租金，补贴日常开支，遇重大疾病可按约定处置房产保障医疗；四是精准定向传承，确保房产在委托人百年后交付侄子，兼顾生前安全感与身后传承意愿。

　　（四）中粮信托：深耕社区普惠养老，普及养老信托新理念

　　联动地方政府、律所、公证处、康养机构，中粮信托聚焦社区普惠养老场景，在北京通州区如意社区开展“托付未来安享银龄”公益讲座，普及养老财富规划、意定监护、信托监察人等专业知识。通过政府牵头、多方协同，面向普通老年群体推广养老信托，打通养老信托从高净值圈层向社区大众延伸的通道，助力普惠养老落地。

　　（五）山东国信：公益+产业双轨并行，拓展养老信托服务边界

　　依托山东本土资源，山东国信走出差异化养老信托路线：一是落地省内首单养老消费预付资金服务信托，闭环监管康养机构预付资金，保障老年人资金安全；二是设立“鲁信公益养老金融服务信托”，联动鲁信公益基金会，支持社区养老食堂等普惠养老项目；三是协同家族信托业务，保险金信托养老相关业务规模超358亿元，同时借鉴“睿晟系列”服务信托账户管理经验，为养老信托精细化运营提供支撑。

　　（六）渤海信托：养老服务资金监管，聚焦居家社区陪诊刚需

　　锚定居家养老高频场景，渤海信托与上海护仁养老合作推出银发守护养老服务信托，核心聚焦老年陪诊服务资金监管。通过设立专项信托账户，实行“服务确认后付款”模式，从源头杜绝养老机构资金挪用、预付资金风险；同时对闲置资金进行低风险流动性管理，提升资金使用效率，为社区居家养老服务提供标准化信托解决方案。

　　（七）财信信托：深耕区域市场，打造家庭养老信托本土化样本

　　立足湖南本土市场，财信信托落地区域首单以养老服务为核心的家庭养老信托，深度联动本地优质养老机构，将信托财产隔离、灵活分配的制度优势，与区域养老产业链深度融合。产品兼顾高净值家庭养老资金长期管理、失能照护费用定向支付、家族财富传承三大需求，打造本土化、定制化养老信托服务。

　　（八）中诚信托+华能信托：聚焦特殊群体，守护监护缺失老人

　　两家机构均深耕特殊需要养老信托赛道，面向失能失智、监护缺失、特殊家庭老人提供托付方案。

　　中诚信托：构建安养服务信托、信托+遗嘱、养老特需信托三大产品矩阵，联动民政、法律机构，为无子女、独居老人提供财产管控、照护费用支付、身后传承全流程服务。

　　华能信托：推出“爱若春晖”特殊需要信托、“爱沐晚晴”养老服务信托两大专属品牌，采用“信托管钱、监护管事、第三方监督”分权模式，重点服务心智障碍、高龄独居等弱势群体，践行金融机构社会责任。

　　三、未来展望：长期主义下的生态化发展

　　从各家机构实践来看，养老信托短期虽面临盈利压力，但长期发展逻辑清晰。未来行业将呈现三大趋势：一是普惠化持续推进，信托门槛不断下沉，中等收入群体逐步成为核心服务对象；二是服务生态深度融合，信托从单纯资金管理向“金融+康养+医疗+法律+公益”综合服务商转型；三是配套制度持续完善，随着不动产信托登记、税收优惠、养老REITs政策落地，养老信托商业模式将更加成熟。

　　信托行业将持续发挥制度本源优势，以各家机构差异化实践为样本，不断丰富养老信托产品体系，真正让养老信托走进寻常百姓家，以金融力量守护亿万老年人幸福晚年。