跟了很久，余额宝的7日年化收益率在假期中的5月2日终于跌破1%。为什么用“终于”这个词儿？因为破1%在当下是必然，只是时间上或早或晚罢了。

　　破1%是必然

　　遥想当年（2013年），柠檬君是余额宝最早期的用户之一，刚推出没多少天就关注到了。

　　2013年5月29日，余额宝对接的货币基金成立，7日年化收益率借助半年末市场资金紧张利率高企的东风，在6月28日来到第一个小高峰，当天突破了6%。半年后的年末，同样是借年末时点之利，7日年化收益率再度突破6%，并且在2024年1月2日创下历史最高的6.763%。

　　数据来源：choice数据，2026-5-1

　　后面就是2017和2018年相对好一些，大体上就是持续下降的态势，主要原因就是时过境迁，市场整体的利率水平和主投方向货币市场的相对收益水平，都在持续下降的趋势中，其实破1%就是个或早或晚的时间问题。

　　现阶段货币政策持续宽松，利率中枢处在一个系统下行的趋势，想当年可能5%、6%都觉得还差点意思，现在市场利率也是全面下行，货币基金主要投向的同业存单、短债的收益率近期随着债市行情大好而显著下滑，AAA评级1年期存单利率已来到1.45%以下，1年期国债收益率下行至1.15%，也都是创造历史的水平；另外监管出手，同业存款自律升级，利率水平同样在下降；存量高收益资产陆续到期，再投资收益不及以往，资产收益率下降传导并逐渐体现出来，就是货币基金的收益率水平也就会呈现下降态势。这几个因素叠加起来，就在五一假期破了1%。

　　不管是当年超过6%，还是现在跌破1%，都是时代成就的，每个时代有每个时代的特征。

　　依旧值得拥有

　　虽然收益率破1%，但是余额宝依旧值得拥有。

　　余额宝的定位是闲钱投资管理工具，相对应的要求是流动性高、使用方便。这几点，近些年依旧和以往一样。当我们需要用钱的时候，1万元以内可以快速赎回到账，额度更高的话，次交易日也就到了。

　　对比同类理财等产品，门槛较低、使用更方便。余额宝在活钱理财方面占据独特的生态位置。

　　所以在收益持续下降的过程中，货币基金整体的规模却在持续上升态势。根据中国证券投资基金业协会公布2026年3月公募基金市场数据：截至2026年3月末，全市场货币基金总规模突破15.58万亿元！今年以来增加了5000多亿。

　　而根据choice数据的数据统计，近年来货币基金的规模也是显著上升的，2024年以来增加了超过4.3万亿元。收益持续下行，规模持续上升，就很说明以余额宝为代表的货币基金，属实是仍然具备市场价值的。

　　平凡而不凡

　　看似平凡的货币基金，其实这些年有着不凡的表现：

　　根据中国银河证券基金研究中心发布的《1998年至2026年1季度公募基金累计利润数据报告》，1998年至2026年1季度，公募基金累计为持有人赚取收益78081.37亿元，其中股票基金12710.46亿元、混合基金21989.28亿元、债券基金18163.01亿元、货币市场基金23398.62亿元。不显山不露水的货币基金，实际上赚钱是最多的。

　　余额宝在持续为如此多的用户提供稳定的服务，到账速度也很快，是顺手的活钱理财工具，所以才会吸引那么多用户，同时得到持续的认可，成为市场上长盛不衰的现象级产品。