近期，LED产业链多家上市企业陆续发布2025年年度报告及2026年第一季度业绩公告。

　　木林森

　　木林森公告2025年实现营业收入174.39亿元，同比增长3.13%；归属于上市公司股东的净利润为-14.77亿元。

　　报告期内，公司持续深化LED全产业链战略布局，聚焦芯片、封装、照明应用全链条协同发展，稳步推进上下游资源整合与产能优化升级，完善全球化产业布局及供应链体系建设，强化核心技术研发与垂直配套能力，持续夯实主业根基、巩固行业竞争壁垒。

　　公司经营业绩变动的主要受 2025 年市场环境的变化、成本上升及下游需求不及预期的影响，海外并购子公司经营业绩未达到预期，根据评估机构对子公司商誉减值测试的结果，遵循谨慎性原则，对其计提大额商誉减值准备。

　　从产品维度看，朗德万斯业务收入92.50亿元，同比下滑4.12%，占总营收的比重从2024年的57.05%降至53.04%；而木林森品牌收入76.31亿元，同比大幅增长12.75%，占比提升至43.76%，成为支撑营收增长的核心动力；其他业务收入5.58亿元，同比增长12.67%，占比3.20%。

　　区域层面，境内收入78.53亿元，同比增长13.89%，占总营收比重从40.78%提升至45.03%；境外收入95.86亿元，同比下滑4.28%，占比降至54.97%，境外业务的疲软态势明显。

　　今年一季度，公司营业总收入为47.20亿元，同比增长21.45%；归母净利润为4.19亿元，同比增长193.26%。

　　中微公司

　　中微公司公布2026年一季报，公司营业收入为29.1亿元，同比上升34.1%；归母净利润为9.3亿元，同比上升197.2%。

　　报告期内，公司积极布局用于SiC 和GaN基功率器件应用的市场，并在Micro LED和其他显示领域的专用MOCVD设备开发上取得了良好进展。四款MOCVD新产品包括用于SiC和GaN功率器件的MOCVD，用于Micro LED的GaNMOCVD和用于红黄光LED的GaAs MOCVD设备已进入客户端验证阶段，并且部分得到批量订货。

　　纳芯微

　　纳芯微公布2025年年报，公司营业收入为33.7亿元，同比上升71.8%；归母净利润自去年同期亏损4.03亿元变为亏损2.29亿元，亏损额有所减少；扣非归母净利润自去年同期亏损4.57亿元变为亏损2.86亿元，亏损额有所减少；经营现金流净额为-6.27亿元，同比下降759.2%；EPS(全面摊薄)为-1.4163元。

　　其中第四季度，公司营业收入为10.0亿元，同比上升68.6%；归母净利润亏损8839万元，同比下降1931.8%；扣非归母净利润自去年同期亏损1543万元变为亏损1.09亿元，亏损额进一步扩大；EPS为-0.547元。

　　截至四季度末，公司总资产96.81亿元，较上年度末增长26.2%；归母净资产为75.97亿元，较上年度末增长27.8%。

　　公司在2025年年度报告中指出，主营业务未发生重大变化，持续专注于传感器、信号链和电源管理三大产品方向。报告期内，公司在汽车电子领域需求稳健增长，相关产品持续放量；泛能源领域整体呈复苏态势，光伏和储能、工业自动化领域大部分客户恢复正常需求。

　　此外，随着下游市场需求的回暖及新产品的放量，公司出货量和营收实现了大幅增长。尽管公司仍未实现盈利，但归属于上市公司股东的净利润亏损收窄，主要得益于收入端与费用端的同步改善。整体经营活动产生的现金流量净额为负，主要由于备货量调整及人才建设方面的持续投入。

　　纳芯微2026年第一季度实现营业收入11.41亿元，同比增长59.17%；归属于上市公司股东的净利润为-3573.65万元，上年同期为-5133.83万元，亏损收窄。

　　报告期内，营收增长主要受益于泛能源领域（光伏、储能、数字电源、工业自动化）需求恢复及AI驱动下服务器电源客户订单增长，同时汽车电子领域需求保持稳。

　　新益昌

　　新益昌公告2025年年报和2026年一季报。财报显示，2025年，新益昌实现营业收入7.27亿元。2026年一季度，新益昌实现营业收入2.52亿元，同比增长11.13%；归属于上市公司股东的净利润约2133.24万元，同比大增82.39%。

　　2025年公司利润亏损主要系通用照明、消费电子等传统 LED 技术已步入成熟阶段，市场增长动力不足，公司积极推进产业结构升级和提质增效，聚焦拓展半导体和新型显示封装技术等核心领域，受行业周期性调整影响，新旧动能转换期间经营业绩持续承压。

　　同时，部分客户信用履约风险增加导致应收账款和长期应收款坏账准备同比增加，存货跌价准备亦同步增加；同时，公司持续加大研发投入，研发费用同比增加所致。

　　报告期内，新益昌在半导体和新型显示封装等领域智能制造装备新产品的研发投入持续增加。公司的半导体高精度固晶机设备HAD8212advanced，适用于NAND、DRAM、GPU、CPU、COWOS、HBM等产品封装；另一款半导体固晶机HAD812i系列，适用于MEMS、MOS、PDFN、SOP、IGBT等产品封装。荷兰的半导体设备制造商Besi在先进封装所需的混合键合设备领域有着相当重要的市场地位。2025年11月，新益昌在投资者互动平台上表示，公司半导体固晶业务已获得海外客户关注与认可，并获得数千万元订单。

　　2026年第一季度，新益昌实现营业收入2.52亿元，较上年同期的2.27亿元增长11.13%；归母净利润2497万元，同比增长91%。

　　迈为科技

　　迈为科技2025年实现营业收入81.52亿元，同比下降17.07%；归属于上市公司股东的净利润7.22亿元，同比减少22.06%。

　　报告期内，受前期光伏行业全产业链集中扩产影响，供给持续释放，行业近两年进入深度调整期，客户扩产与技改需求明显减弱，公司设备订单减少，报告期内确认收入下降，导致营业收入同比下滑。同时，公司持续加大在异质结、钙钛矿及半导体、显示设备等前沿领域的研发投入，研发费用同比增加。叠加行业景气度承压、下游客户回款周期延长及部分客户经营困难，公司部分订单执行放缓或停滞，并基于审慎原则计提较大金额资产减值准备，进一步拖累业绩表现。

　　尽管短期承压，公司仍依托技术积累与前瞻布局积极推进转型。一方面，加快HJT整线设备国际化进程；另一方面，在钙钛矿叠层电池、半导体及显示设备等领域同步布局并取得进展。报告期内，公司获得业内首条钙钛矿/硅异质结叠层电池整线订单，实现关键突破；同时，半导体及显示设备业务增长显著，相关收入达6.62亿元，同比增长887.01%，体现出多元化布局的韧性。新增订单持续增加、交付节奏加快，客户已覆盖国内头部面板、芯片及封测厂商。

　　公司今年一季度营业收入为22.29亿元，同比增长0.47%；归母净利润为1.62亿元，同比下降37.69%。

　　德豪润达

　　德豪润达2025年年度实现营业收入6.63亿元，同比下降10.02%；归属于上市公司股东的净利润为3409.67万元，同比扭亏为盈。

　　报告期内，主营出口业务实现营业收入3.76亿元，同比减少18.96%，主要系报告期内受小家电行业发展环境变化、厨房类小家电市场需求趋于饱和，同时公司致力于优化小家电产品结构调整，减少低毛利产品，专注于中高档咖啡类小家电产品，导致厨房家电产品收入同比下降14.14%。

　　国内主营业务收入为2.65亿元，占营业收入的39.99%。报告期内，受国内汽车产量快速增长带动，车灯及LED车灯封装需求大幅提升，但因行业竞争加剧，产品市场价格同比大幅下降，最终LED封装业务虽实现销量增长，收入同比略有下降。

　　公司2026年第一季度实现营业收入1.35亿元，同比下降9.95%；归属于上市公司股东的净利润928.61万元，同比增长1024.82%。报告期内净利润大幅增长主要系子公司大连德豪收到土地使用税及房产税返还，以及子公司芜湖德豪取得债务重组收益增加所致。

　　精测电子

　　2025年，精测电子实现营业收入33.48亿元，同比增长30.51%；实现归属于上市公司股东的净利润8,202.07万元，成功实现扭亏为盈。

　　截至本报告披露日，公司取得在手订单金额总计约 42.31 亿元，其中半导体领域在手订单约 25.33 亿元、显示领域在手订单约9.79 亿元、新能源领域在手订单约 7.19 亿元。半导体领域在手订单占公司在手订单比例接近 60%，半导体业务已成为公司经营业绩的核心支撑。

　　今年一季度，公司实习营业收入7.39亿元，同比增长7.26%，归属于上市公司股东的净利润4271万元，同比增长13.61%。

　　精测电子表示，公司将持续加大新型显示量检测领域的研发投入，聚焦 Micro LED、Micro OLED、AR/VR 等新型显示前沿方向，不断突破高精度、高效率、高稳定性的检测技术瓶颈，深化产业链合作，助力全球显示产业发展。

　　德龙激光

　　德龙激光2025年实现营业收入7.87亿元，同比增长10.10%；归属于上市公司股东的净利润为2584.79万元，较2024年亏损3450.11万元实现扭亏为盈。

　　报告期内，精密激光加工设备业务实现收入5.77亿元，同比增长7.69%，占总营收73.26%。公司持续深耕半导体、电子、新能源及面板显示等领域。其中，半导体设备收入2.46亿元，同比下降8.95%；消费电子及汽车电子收入1.77亿元，同比增长27.01%；新能源收入0.84亿元，同比增长13.07%；面板显示收入0.70亿元，同比增长34.86%。

　　激光器业务方面，对外销售收入0.63亿元，同比增长61.27%，占比7.95%。公司重点布局技术门槛更高的超快激光器，其中皮秒、飞秒及可调脉宽产品收入0.53亿元，同比增长103.09%，占激光器业务83.95%。激光加工服务实现收入0.45亿元，同比增长40.48%。

　　公司2026年第一季度实现营业收入8733.22万元，同比下降11.93%；归属于上市公司股东的净利润为-2553.14万元，上年同期为-1647.04万元。公司表示，一季度亏损扩大主要系营业收入阶段性下滑，同时销售费用和管理费用有所增加所致。

　　康冠科技

　　2025年，康冠科技实现营业总收入为144.73亿元，同比下降7.15%；归母净利润为5.05亿元，同比下降39.35%。

　　其中，智能交互显示产品实现营业收入约38.63亿元，同比增长3.42%；毛利率19.31%，同比小幅下降0.61个百分点。营业收入增长主要得益于电子白板订单规模提升，报告期内，电子白板出货量同比增长19.67%。公司结合原材料价格走势及市场竞争环境动态调整售价，使得该业务毛利率整体保持平稳。

　　创新类显示产品实现营业收入约20.02亿元，同比大幅增长31.85%；毛利率16.40%，同比提升4.43个百分点。收入增长主要源于公司自有品牌“KTC”“皓丽（Horion）”“FPD”依托海外电商平台，在北美、日本、欧洲等区域实现业务规模快速扩张，本期产品出货量同比增长38.18%。业务覆盖市场由原北美、日本区域，进一步拓展至欧洲10个国家，市场布局持续优化。

　　智能电视业务实现营业收入约78.73亿元，同比下降17.37%；毛利率11.88%，同比提升1.12个百分点，整体保持稳定。本报告期出货量同比下降10.66%。收入与出货量下滑主要受美洲市场影响，2025年美国的全球贸易战导致该地区的客户维持较为谨慎的订单量，以及客户主动推迟提货避开美国进口关税加征窗口期的影响，公司通过采用国内供应主要半成品至第三方国家委托加工后转口销售至目的地的方式规避此类影响。

　　康冠科技2026年一季报显示，实现营业收入34.92亿元，较上年同期增长11.14%。延续上年度良好增长势头，三大核心产品均实现不同程度增长，增长动能持续夯实。创新类显示产品（含三大自有品牌）营收同比大增30.05%，出货量同比增长37.12%，增速领跑全品类，成为公司增长核心引擎；智能交互显示产品营收同比增长14.74%，出货量同比增长26.00%，产销两旺，龙头地位持续巩固；智能电视营收同比增长12.21%，出货量同比增长4.17%，在全球TV代工市场稳居前列，海外市场拓展成效显著。

　　浩洋股份

　　浩洋股份2025年营业收入为11.34亿元，同比下降6.4%；归母净利润为1.72亿元，同比下降42.97%。

　　报告期内，公司累计研发投入金额约人民币9,965.20万元。截至报告期末，基于公司多年来在专业舞台灯光、智能照明等产品与相关技术上的持续投入，已在公司主要产品的造型、电子、光学、热学、机械结构及控制系统等领域拥有超过多项国内外的自主知识产权。

　　海外业务方面，2025年以来，公司持续对丹麦SGM子公司与美国SGM子公司进行积极的资源优化与整合，完善海外组织管理体系，强化国际销售渠道建设，夯实海外市场团队的营销和组织能力，以实现在关键市场的自主运作和高效服务，为集团提供更丰富的品牌、渠道与产品矩阵。

　　今年一季度，公司营业总收入为2.90亿元，同比下降8.04%。归母净利润为5325.85万元，同比下降47.04%。

　　久量股份

　　久量股份公布2025年年度报告，报告期内，公司实现营业收入3.01亿元，同比下降30.18%；归属于上市公司股东的净亏损6119.39万元。

　　久量股份2025年度业绩大幅下滑主要原因：一是传统LED照明行业受周期性调整影响，公司营业收入下滑严重；二是由于2025年销售规模和毛利率的双下降，导致利润减少；三是因公司注册地迁移需返还政府补助，对公司当期损益有影响；四是公司固定资产白沙工业园于2024年下半年转固后，2025年度计提的折旧、支付贷款利息较上期有所增加；五是2025年公司办公场所租金、人力资源储备等费用增加。

　　从业务结构看，公司主营业务为LED照明产品的设计、研发、生产和销售。2025年，LED移动照明收入1.86亿元，同比下降24.15%；LED家居照明收入2821.84万元，同比大幅下降46.48%；移动家居小电器收入8677.04万元，同比下降35.00%。

　　今年一季度，公司实现营业收入7026.37万元，同比增加6.94%；归属于上市公司股东的净亏损1708.06万元。

　　华体科技

　　华体科技2025年实现营业收入4.69亿元，同比增长27.79%；归属于上市公司股东的净利润为-1.26亿元。

　　智慧城市产品研发制造及集成业务系公司的主要利润来源。2025 年，智慧城市产品研发制造及集成业务销售收入为2.9亿元，比上年增长16.34%。其中路灯业务、充电桩集成业务的收入分别为1.89亿元、8,705.34万元。

　　2025年公司锂电池贸易业务收入1,635.18万元，比上年增长9.39%，毛利率100.00%；锂矿加工销售业务收入1.16亿元，比上年增长246.55%，毛利率0.62%。

　　今年一季度，公司实现营业收入1.44亿元，同比增长64.65%；归母净利润-1411.02万元。

　　维信诺

　　维信诺发布2025年年度报告，面对全球新型显示产业转型关键期，公司坚守技术创新与价值深耕，经营业绩逐步改善。2025年，公司实现营业收入81.44亿元，同比增长2.72%；归属于上市公司股东的净利润为亏损23.89亿元，亏损幅度同比收窄4.65%。经营活动产生的现金流量净额表现亮眼，达到23.09亿元，同比大幅增长531.37%，现金流健康度显著提升。

　　报告期内，产品端，公司巩固中小尺寸柔性OLED优势，加速中尺寸AMOLED技术落地。技术创新成为核心驱动力，pTSF材料实现量产商用，成为中国显示产业首次定义的OLED第四代材料；ViP技术具备手表、手机、笔电多尺寸量产能力并已批量供货。

　　Micro-LED技术实现量产，参股公司辰显光电发布135英寸P0.7 TFT基Micro-LED拼接屏及8K TFT基Micro-LED显示屏，并牵头制定Micro-LED阵列国际标准。

　　截至2025年末，公司累计申请专利14947件，其中发明专利13002件。

　　2026年一季度，公司实现营业收入18.72亿元，同比增长3.14%；归属于上市公司股东的净利润为亏损6.26亿元，同比下降18.06%。虽然一季度亏损幅度有所扩大，但营收保持增长态势，公司在AMOLED领域的技术领先地位持续巩固。

　　深康佳

　　康佳集团2025年实现营业收入98.35亿元，同比下降11.51%；归属于上市公司股东的净利润亏损达125.82亿元。

　　业绩巨亏主要原因包括：消费电子业务受产品竞争力不足影响，营业收入下滑，虽整体费用同比有所压降，但毛利仍未有效覆盖费用支出；公司根据企业会计准则，对应收账款、存货、固定资产、商誉、长期股权投资等多项资产计提减值准备及确认部分预计负债，导致净利润亏损并归母净资产为负。

　　公司同时发布2026年第一季度报告，营业收入19.31亿元，同比下降24.08%；净利润亏损1.83亿元，同比由盈转亏。

　　此外，因2025年度经审计的期末归母净资产为负数，公司股票自2026年4月30日开市起被实施退市风险警示和其他风险警示，股票简称由“深康佳A”变更为“*ST康佳A”。公司表示，2026年将重点聚焦存量业务优化与重塑，通过推行精益管理全面提升研产供销服全链条效能，同时围绕“9+6”战新产业进行研判，谋求创新引擎。

　　利亚德

　　2025年，利亚德实现营业收入70.64亿元，同比下降1.20%；归母净利润3.07亿元，同比增长134.54%，成功扭亏为盈。综合毛利率31.41%，同比提升3.31个百分点；经营活动现金流净额10.66亿元，同比增长59.59%，创近五年新高。

　　智能显示板块营收60.14亿元，占总营收85.14%，境外收入占比首次超境内，北美市场增长显著。文旅夜游板块营收7.15亿元，毛利率提升至27.68%；AI与空间计算板块营收3.17亿元，毛利率58.84%。

　　Micro LED业务新签订单超17亿元，同比增长约50%。推出无衬底Hi-Micro技术及DPR双路并联冗余技术，无锡基地产能持续扩充，4K 16m MiP LED透声电影屏通过DCI认证。

　　雷曼光电

　　2025年，雷曼光电全年实现营业收入10.64亿元；归属于上市公司股东的净利润同比减亏54.16%。

　　报告期内，雷曼光电的国际显示业务实现营收4.8亿元，毛利率稳定32%，南太、东亚、俄罗斯、北欧等新兴市场高速增长，成为公司稳健经营的核心支撑。其中，会议一体机产品在国际市场销售同比增长39%。

　　产品方面，雷曼光电继续加大家用显示赛道布局，持续优化第三代MicroLED家庭巨幕墙产品，推动MicroLED家庭巨幕墙价格显著下探，最新发布的LV135MAX悦享版和LV163 MAX悦享版家庭巨幕墙价格分别下探到169,999元和189,999元。

　　雷曼光电表示，未来将构建MIP器件、PM玻璃基板、AM玻璃基板三大无衬底Micro LED应用路线，规模化量产后，玻璃基方案可让模组成本显著降低，为Micro LED规模化商用奠定基础。

　　子公司方面，雷曼光子照明全资子公司拓享科技当期实现营业收入3.8亿元，净利润同比增长153.1%，毛利率提升2.2个百分点，盈利能力得到显著提升，主要得益于拓享科技位于越南海防市的LED智慧照明生产基地持续释放产能。

　　雷曼康硕展持续深耕海外商业综合体、文旅景区、交通枢纽等场景，球形屏、喇叭屏、裸眼3D巨屏、球幕影院等异形定制化解决方案。子公司2025年净利润同比增长174.4%，综合毛利率同比提升2.5个百分点。

　　鸿利智汇

　　鸿利智汇发布2025年年度报告，公司2025年实现营业收入43.53亿元，同比增长3.02%；归属于上市公司股东的净利润0.98亿元，同比增长19.88%；扣除非经常性损益后的净利润0.70亿元，同比增长30.80%，盈利质量持续优化。

　　分季度来看，业绩呈现逐季向好态势，四个季度归母净利润分别为617.31万元、939.42万元、6042.92万元、2152.35万元。业务布局上，鸿利智汇聚焦LED半导体封装和LED汽车照明两大核心业务。2025年，LED半导体封装业务实现营收31.21亿元，占营业总收入71.71%；LED汽车照明业务实现营收10.68亿元，占营业总收入24.53%。

　　汽车照明业务成功进入比亚迪、零跑汽车等多家主流乘用车主机厂供应体系，Mini LED业务在直显、背光、车载领域均实现客户拓展与项目量产。

　　2026年一季度，公司实现营业收入9.71亿元，同比增长6.74%；归母净利润约1009万元，同比增长63.46%，业绩延续稳健增长势头。

　　卡莱特

　　2025年，卡莱特公司实现营业收入5.77亿元，同比下降10.25%；归属母公司净利润1954.80万元，同比微增1.04%。

　　报告期内，受宏观经济环境及行业周期波动影响，LED显示控制系统市场需求有所放缓，行业竞争加剧，卡莱特所有产品线收入均出现下滑。其中，接收卡收入2.06亿元，同比下降13.61%；视频处理设备收入2.57亿元，同比下降8.33%。

　　不过，报告期内，卡莱特的经营活动产生的现金流量净额为1.44亿元，上年同期为亏损1.43亿元，实现由负转正。

　　2026年一季度，公司实现营业收入1.30亿元，同比增长23.17%；归属于上市公司股东的净利润733.59万元，同比增长132.80%，营收与利润双双实现两位数增长，展现出复苏迹象。

　　海洋王

　　LED照明企业海洋王2025年实现营业收入17.22亿元，同比增长0.46%；归属于上市公司股东的净利润1.10亿元，同比大幅增长175.03%，成功扭亏为盈；扣非净利润6349.43万元，同比上升133.64%。业绩增长主要得益于公司围绕年度目标高效执行战略，聚焦核心业务积极应对复杂市场，推动主营业务稳健运行。

　　控股子公司深圳市明之辉智慧科技有限公司强化市场开拓力度，在城市更新等新增长点初见成效，持续加强应收账款的管理和催收工作，信用减值损失及资产减值损失较上年同期有明显改善。

　　报告期内，海洋王公司盈利能力显著提升，全年毛利率57.31%，虽较去年同期的60.18%有所下降，但仍远高于行业平均水平。

　　然而，2026年一季度公司出现业绩波动，一季度营收2.97亿元，同比下滑10.62%；因成本费用上升导致单季度净亏损2394.74万元，公司表示将持续聚焦主业，以客户需求为导向推进技术与产品创新。

　　奕东电子

　　奕东电子2025年实现营业收入22.67亿元，同比增长32.79%，营收规模显著扩张；归属于上市公司股东的净利润持续亏损。

　　报告期内，公司各项业务发展良好，展现了良好的市场发展潜力和增长趋势，但受资产减值计提、管理费用与研发费用投入增加、公司理财收益和利息收入减少等因素叠加影响，导致净利润亏损有所扩大。

　　从业务板块来看，奕东电子在FPC、连接器及零组件领域实现了较快增长，新能源汽车领域深度绑定多家主机厂。

　　2026年一季度，奕东电子实现营业收入6.09亿元，同比增长38.30%；归属于上市公司股东的净利润948.99万元，同比实现扭亏为盈，主营业务盈利能力得到实质性改善。

　　联域股份

　　LED照明企业联域股份2025年实现营业收入15.38亿元，同比增长4.56%；归母净利润2533.82万元，同比下降74.99%，净利润下滑主要受阶段性成本压力与产能布局、研发创新等战略投入因素影响。报告期内，照明行业竞争加剧，公司产品价格有所降低。

　　同时，报告期内，联域股份积极推进海外生产基地建设，短期内供应链成本显著增加，导致主要产品毛利率下降。2024年中山生产基地投入使用，产能爬坡期延长，尚未形成最佳规模效应。不过，公司在技术创新方面表现突出，多款产品斩获汉诺威工业设计奖、美国MUSE设计大奖等国际权威奖项，并在越南和墨西哥建立了2个海外生产基地。

　　2026年一季度，联域股份实现营业收入4.10亿元，同比增长8.23%；归属于上市公司股东的净利润1518万元，同比增长27.75%，利润端呈现回暖态势。

　　芯瑞达

　　芯瑞达公布2025年年度报告和2026年一季度业绩。今年第一季度，芯瑞达实现营业总收入2.26亿元，同比下降12.55%；归母净利润3046.13万元；扣非净利润2670.83万元。

　　2025年，芯瑞达实现营业总收入9.89亿元，同比下降16.44%；归母净利润1.25亿元，同比增长5.90%；扣非净利润1.07亿元，同比增长6.75%。

　　芯瑞达表示，归母净利润增长主要来自Mini显示模组的增量贡献，及销售回款增加带来的信用准备减少。

　　分产品来看，2025年，显示模组业务营收87795.30万元，占总营收比重升至88.78%，较上年进一步提高；显示终端营收9354.50万元，占总营收比重9.46%；健康智能光源营收89.94万元。

　　报告期内，芯瑞达联合推进面向AR-AI显示的Micro LED微显示全彩化技术与核心光机攻关，目前相关样机验证工作正在有序展开。Mini LED显示技术领域，与海信集团控股股份有限公司签约“小HP值RGB模组系统技术方案研究及产业化”联合技术合作项目。

　　智立方

　　2025年，公司实现营业收入6.07亿元，同比增长9.36%；归母净利润7538万元，同比增长26.71%；扣非净利润5485万元，同比增长59.23%。半导体设备收入1.05亿元，同比增长48.96%。消费电子业务毛利率34.40%，同比提升4.21个百分点；半导体业务毛利率18.42%，同比提升15.86个百分点。

　　2026年第一季度，公司营业收入1.93亿元，同比增长19.97%；归母净利润1441万元，同比有所下滑。一季度研发费用投入增加、财务费用受汇率波动影响、政府补助到账节奏变化，阶段性拖累利润表现。截至2026年3月末，公司合同负债9248万元，创历史新高，下游客户订单储备充足。公司半导体业务保持高速增长，新品逐步批量出货，后续业绩具备较强支撑。

　　超频三

　　超频三2025年实现营业收入7.05亿元，同比增长0.98%；归母净利润亏损幅度较上年明显收窄。报告期内，公司锂离子电池材料业务受行业竞争加剧及去库存周期影响，盈利空间承压。

　　但公司深耕散热业务，积极拓展市场，散热产品营业收入与毛利率同比双增长。随着下半年锂盐市场价格回暖及公司回款能力提升，相关资产减值损失及对子公司的超额亏损同比大幅减少，整体业绩较去年有所改善。

　　公司主营业务涉及电子产品新型散热器件、锂电池正极材料、LED照明灯具等，其中锂离子电池材料业务收入占比46.35%，散热产品占比28.92%。

　　2026年一季度，超频三实现营业收入2.82亿元，同比增长0.39%；归属于上市公司股东的净利润871.57万元，同比增长71.49%；扣非净利润798.95万元，同比大幅增长3044.42%，核心业务盈利能力显著提升。

　　万润科技

　　万润科技2025年实现营业收入55.61亿元，同比增长14.10%；归属于上市公司股东的净利润3211.59万元，同比下降48.80%；扣非净利润1138.92万元，同比下降34.41%。

　　值得关注的是，公司经营活动产生的现金流量净额大幅改善至1.73亿元，同比增长177.03%，经营性现金流实现由负转正，资金运营效率显著提升。

　　业务结构方面，万润科技形成新一代信息技术、广告传媒、综合能源三大业务板块协同发展格局。其中，新一代信息技术行业实现营收20.33亿元，占总营收比重36.56%，同比大幅增长32.62%，成为公司增长核心引擎。

　　2026年一季度，万润科技实现营业收入12.31亿元，同比增长3.71%，营收规模同比小幅扩张，归母净利润同比持续亏损。公司期间费用合计9294.72万元，同比下降15.46%，费用管控效果显现，但研发投入大幅缩减34.11%，可能影响公司长期竞争力。

　　宝明科技

　　宝明科技2025年实现营业收入13.08亿元，同比下降14.13%；归属于上市公司股东的净利润1194.08万元，成功扭亏为盈。虽然营收有所下滑，但公司通过成本控制和产品结构优化实现了盈利修复。报告期内，公司毛利率为15.93%，同比增长55.26%；净利率为0.24%，同比增长104.3%。

　　然而，公司营收增长乏力，第四季度才实现单季度盈利，前三季度均为亏损状态，盈利稳定性有待加强。公司主营LED背光源及电容式触摸屏主要部件，同时积极拓展复合铜箔等新业务。

　　2026年一季度，宝明科技实现营业收入2.53亿元，同比下降17.54%；归属于上市公司股东的净利润亏损收窄20.30%。

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