自2023年11月冀光恒出任平安银行执行董事、行长以来，这家曾以“零售之王”著称的股份制银行，便开启了一场近乎刮骨疗毒式的战略变革。

　　在低利率、低利差、低费率的行业“三低”环境下，冀光恒以“先立后破、风险出清、结构重构”为核心逻辑，对平安银行过往高速扩张中积累的问题进行系统性整治。

　　从业绩表象看，该行连续两年营收、净利双降，转型阵痛显著；但从深层结构观察，资产质量优化、业务均衡化、风险可控性提升等积极信号正逐步显现。

　　这场变革本质上是平安银行从“规模驱动、高风险高收益”的粗放增长，向“质量优先、均衡稳健”的高质量发展的艰难转身，过程中既有主动调整的战略清醒，也暴露出路径依赖、生态协同不足、增长动能不足等深层问题。

　　战略变革：

　　从“零售独大”到“零售筑底、

　　对公补位”的均衡重构

　　冀光恒上任前，平安银行长期陷入“零售独大、对公偏弱”的发展失衡状态。2019年零售业务净利润贡献率一度超70%，成为绝对增长引擎，但过度依赖高收益、高风险的信用类消费贷、小额经营贷，叠加房地产行业调整冲击，导致资产质量承压、增长不可持续。

　　2023年下半年起，冀光恒团队以“控风险、调结构、补短板”为核心，推动三大战略变革，重塑银行发展根基。

　　1.零售业务：主动“硬着陆”，出清风险、重构客群与产品体系

　　针对零售业务“高增长、高风险”的顽疾，冀光恒带领团队采取近乎决绝的调整策略：主动压降高风险信用类资产，退出劣质客群，加码抵押类、低风险基石业务。一方面，大幅压缩无抵押消费贷、高风险小额经营贷规模，2024年零售信贷规模阶段性下滑，信用卡、信用贷等传统高收益业务增速放缓；另一方面，将资源向按揭贷款、汽车融资、抵押类经营贷等低风险、稳收益业务倾斜，同时推出橙e贷、橙业贷等服务小微企业主的中风险产品，2025年末两类产品余额突破300亿元。

　　客群经营上，从“广撒网、重规模”转向“精分层、重质量”，深度融入平安集团医疗健康、金融科技、汽车服务等生态场景，通过差异化产品与权益，聚焦中高净值客户、优质小微企业主、稳健消费群体。

　　组织架构上，2024年缩减51家专营机构，推动零售风控集中化、扁平化，强化全流程风险管控，同时调整零售管理层，提拔年轻、有冲劲的王军任总行行长助理分管零售，激活团队活力。

　　2.对公业务：从“边缘补位”到“核心增长极”，服务实体、做精客群

　　为对冲零售调整的增长缺口，冀光恒将对公业务提升至战略核心，提出“对公补位、均衡发展”，改变过往“重零售、轻对公”的资源倾斜格局。

　　一是聚焦国家战略，加大实体投放，重点布局科技创新、绿色低碳、先进制造、普惠小微等领域，截至2025年末，平安银行科技企业贷款余额3065.82亿元，同比增长9.8%；绿色贷款余额2664.33亿元，同比增长12.2%；普惠小微贷款余额4845.22亿元，累计服务小微企业90.94万户。二是优化客群结构，实施“大中小”客户分层经营，2025年末对公客户数达96.6万户，同比增长13.2%，企业贷款余额1.66万亿元，同比增长3.5%。三是提升专业能力，聚焦重点行业、重点区域，完善产品体系，强化交易银行、供应链金融、绿色金融等特色业务，改变对公业务“同质化、低效益”的局面平安银行。

　　3.风险与管理：全面从严治行，降本增效、夯实稳健根基

　　风险管控上，确立“风险引领业务”的理念，升级全流程风控体系，重点压降房地产、高风险零售等领域不良资产。一方面，加速消化历史包袱，2025年对公房地产贷款余额较上年减少350.38亿元，同时加大不良清收力度，上半年回收不良资产186亿元，同比增长14%；另一方面，优化资产质量指标，2024年末不良贷款率1.06%，与上年持平，拨备覆盖率250.71%，风险抵补能力保持良好。

　　经营管理上，推行“精简、高效、降本”，压缩非核心支出，优化人员结构，2025年业务及管理费同比下降5.9%。同时强化集团协同，推动银行与保险、证券、信托等子公司的客户、产品、渠道共享，发挥平安综合金融生态优势，提升客户综合贡献度。

　　业绩表现：阵痛中的结构优化，

　　短期下滑与长期向好的博弈

　　冀光恒的战略调整，让平安银行经历了“先抑后扬”的业绩曲线——2024—2025年营收、净利连续下滑，转型阵痛全面显现；但2025年下半年起，资产质量、业务结构、风险指标等核心维度持续改善，“最难时期已过去”的判断逐步验证。

　　1.短期业绩：营收净利双降，转型代价显性化

　　2023年（冀光恒上任当年）至2025年，平安银行营业收入从1646.99亿元降至1314.42亿元，累计缩水超330亿元；归母净利润从464.55亿元降至426.33亿元，连续两年下滑。其中2025年表现最为突出，营收同比下降10.4%，净利同比下降4.2%，创下近年最差业绩。核心原因是零售业务主动收缩、行业息差持续收窄及风险出清计提侵蚀利润。

　　2.长期结构：积极信号显现，转型成效逐步释放

　　尽管短期业绩承压，但结构优化效果显著，为后续增长奠定基础。

　　资产质量持续改善：2025年零售不良率明显下降，不良贷款生成额、生成率同比“双降”，逾期60天、90天以上贷款偏离度保持低位，资产风险逐步收敛。

　　负债成本有效压降：2025年存款平均付息率1.65%，同比下降42个基点，活期存款日均余额1.19万亿元，同比增长5.8%，低成本存款占比提升，为息差企稳提供支撑。

　　业务结构趋于均衡：零售业务止跌回升，2025年零售净利润从2.89亿元增至26.83亿元，资产质量改善带动利润反弹；对公业务稳健增长，成为稳定营收的核心力量，“零售+对公”双轮驱动格局初步形成。

　　规模稳步扩张：2025年末资产总额达5.93万亿元，较2023年末增长超3300亿元，贷款、存款规模保持正增长，发展韧性未减。

　　商业本质洞察：

　　变革下的成就、隐忧与深层问题

　　冀光恒的战略变革是平安银行“纠错式转型”的关键一步，解决了过往发展的突出矛盾，但也暴露出银行自身及行业共性的深层问题。

　　1.变革的核心价值：回归金融本源，破解“增长不可持续”困局

　　过往平安银行过度依赖零售高风险业务，在经济下行、监管趋严、行业竞争加剧的背景下，增长逻辑难以为继。冀光恒的调整，本质是让银行回归“稳健经营、风险可控、服务实体”的金融本源，通过主动出清风险、优化结构，避免“小问题拖成大风险”，为长期高质量发展扫清障碍。

　　这种“先苦后甜”的变革，体现了管理层的战略清醒——不追求短期规模与利润，而是夯实资产质量、平衡业务结构、提升核心能力，符合银行业“长期主义”的经营规律。从市场反应看，2025年下半年起，投资者对平安银行的预期逐步改善，认可其“阵痛后新生”的转型逻辑。

　　2.路径依赖仍未完全打破，零售转型“形似神未至”

　　尽管零售业务结构调整，但长期形成的“重规模、轻质量”思维仍有残留。部分分支机构为完成考核，仍存在“重投放、轻风控”的倾向，部分新推出产品同质化严重，与国有行、股份行相比缺乏核心竞争力。

　　同时，对平安集团生态的利用仍停留在“客户导流”表层，医疗、健康、汽车等场景与金融服务的融合不够深入，未能形成差异化壁垒，零售“二次增长曲线”尚未真正成型。

　　对公业务虽实现规模增长，但更多是“资源倾斜、政策驱动”的结果，在优质资产稀缺、行业竞争白热化的背景下，平安银行对公业务仍面临“定价低、收益薄、风控弱”的问题，对科技、绿色等新兴领域的服务能力，与国有大行、头部股份行相比差距明显。同时，对公与零售的协同效应未充分发挥，客户、产品、数据的打通存在壁垒，未能实现“1+1>2”的综合金融效果。

　　2026年冀光恒提出“重回增长”目标，但实现难度较大。一方面，零售业务虽企稳，但高收益时代已过；另一方面，对公业务受行业竞争、利率下行影响，利润空间有限；此外，财富管理、金融市场等中间业务，虽被寄予厚望，但受市场波动、监管政策影响较大，尚未成为稳定增长极。短期看，平安银行仍需依靠“降本、控风险”维持利润，内生增长动能不足。

　　作为平安集团旗下核心银行，银行与保险、证券、资管等子公司的合作，多停留在“交叉销售、客户互荐”层面，数据共享、产品共创、风控共建等深度协同不足，存在“各自为战”的现象。部分协同业务流于形式，未能真正降低获客成本、提升客户黏性，生态优势未转化为核心竞争优势。

　　结语：阵痛之后，方见新生

　　冀光恒治下的平安银行，正处于“破旧立新”的关键拐点。过去两年的战略变革，以短期业绩下滑为代价，完成了风险出清、结构优化、能力重塑的阶段性目标，让银行从“失衡增长”回归“稳健轨道”，这是变革的核心价值。

　　但变革远未结束，剩余30%的“深水区”改革，更需触及机制、文化、能力的深层问题。未来平安银行能否真正“重回增长”，关键在于能否打破路径依赖、深化集团协同、锻造差异化竞争力——从“被动调整”转向“主动创新”，从“业务均衡”转向“价值提升”，从“生态协同”转向“生态融合”。

　　对银行业而言，平安银行的转型具有典型样本意义：在行业周期下行、发展模式转型的关键阶段，“刮骨疗毒”式的主动变革，虽痛苦却必要。只有敢于取舍、坚守本源，才能在激烈竞争中穿越周期，实现真正的高质量发展。