当智己汽车2025年亏损35.98亿元的数字被置于聚光灯下，外界的第一反应往往是“寒意”。这确是一张沉重的成绩单，在行业价格战焦灼、盈利门槛高企的当下，任何亏损都足以挑动神经。但若仅以财务数字丈量一家科技车企的远征，或许忽略了棋盘真正的纵深。

　　4月1日，上汽集团发布的2025年年报显示，智己汽车实现营业总收入154.11亿元，归属于母公司净利润为-35.98亿元。截至2025年末，智己汽车的总资产为229.7亿元，归属于母公司净资产为21.14亿元。

　　2025年，智己汽车累计销售新车81017辆，同比增长23.68%。

　　据悉，智己汽车成立于2020年12月25日是一家由上汽集团、张江高科和阿里巴巴集团共同打造的全新用户型汽车科创公司。

　　上汽集团的财报显示，于2025 年度，根据相关股份购买协议，相关少数股东对上汽集团之子公司智己汽车进行了增资，上述交易完成后，上汽集团享有智己汽车相关净资产的比例由50.93%下降至50.27%，根据更新后的公司章程，上汽集团仍对其实施控制。

　　对于智己这样的新生高端品牌，亏损非经营失据，而是战略蓄力。研发、渠道、品牌认知构建——每项都需要穿越财务上的“投入期”。35.98亿元中，多少流向下一代固态电池、智能驾驶的攻坚多少用于铺设直营体系与用户社区这些“硬投入”恰是未来溢价的基石。

　　智己的亏损，实则是整个智能电动车行业结构性变革的缩影。传统燃油车时代的利润模型已被颠覆，软件定义汽车、持续OTA升级、生态服务盈利等新范式尚未完全成熟。眼下这段“亏损峡谷”，正是范式切换的阵痛期。