猪价延续低位反弹！根据猪好多网数据，4月20日，全国外三元生猪均价报9.37元/公斤，较4月15日最低点反弹0.7元/公斤。

　　值得关注的是，此前猪价持续探底阶段，市场资金持续借道养殖主题ETF逆势布局，截至最新收盘日，畜牧养殖ETF招商（516670）连续7个交易日获资金净流入超3亿元。

　　另一方面，产能去化仍然持续，根据国家统计局最新数据，能繁母猪存栏3904万头，同比减少135万头，下降3.3%，目前为正常保有量的100.1%。

　　一季度，全国生猪出栏20026万头，同比增加551万头，增长2.8%。猪肉产量1669万吨，同比增加67万吨，增长4.2%。一季度末，全国生猪存栏42358万头，同比增加627万头，增长1.5%。

　　农业农村部近日表示，将适时启动第二批猪肉收储工作，以稳定市场预期、保护养殖积极性。多家券商分析指出，虽然短期猪价仍承压，但周期拐点渐行渐近，中期配置价值已现。

　　华泰证券指出，根据猪企年末现金等价物+交易性金融资产除以次年出栏量计算，2021年主要上市养殖企业头均现金储备419元，而2025年已逐年下降至197元，非线性的产能去化随时有可能出现，对板块形成催化。

　　申银万国期货则认为，从能繁母猪存栏数据推算，今年三季度后生猪出栏量或开始回落，猪周期右侧信号有望在四季度确认。

　　从投资角度，机构普遍建议投资者保持耐心，可考虑采用定投或分批建仓的方式布局畜牧养殖板块，把握猪周期复苏的中期机会。

　　畜牧养殖ETF招商（516670）跟踪中证畜牧养殖产业指数，聚焦牧原股份、温氏股份、新希望等养殖行业龙头，"猪含量"接近60%。根据基金合同，畜牧养殖ETF招商（516670）管理费率为0.2%/年，相比同主题ETF品种更低。