近期，央行罕见出手，公开警示一家公募基金，措辞之严厉令市场侧目——不仅通报其“数据报错”“约谈后整改不力”“管理失职”，更罕见地要求其“提高政治站位”。

　　这家被点名的公司，便是新华基金。

　　这已不是新华基金第一次站到监管的聚光灯前。不按规定信披、内控不完善、被诉欺诈客户等，都曾在新华基金身上发生过。与此同时，公司股东、高管频繁更迭，不到两年换了两任董事长，多位副总相继离任，公司稳定性出现剧烈动荡。

　　内忧外患之下，新华基金的管理规模从最高峰的868亿元滑落至574亿元，跌幅达34%。此外，新华基金旗还出现部分新发产品未能募到社会资金的情况。

　　这家西南地区的首家公募基金，究竟怎么了？

　　01

　　央行都怒了

　　4月上旬，中国人民银行重庆市分行发布的一则罕见的公募基金约谈公告，将新华基金推上了风口浪尖。

　　之所以说罕见，是因为央行的约谈公告对象通常集中于银行业和支付服务行业，公募基金“上榜”的情况并不多见。

　　或许会有读者感到疑惑：公募基金为何会受到央行监管？

　　目前，中国金融机构采用分业监管模式。对于公募基金行业而言，证监会负责基金募集、投资运作、产品合规、公司治理等主业监管；央行及其分支机构则依法对其行使金融统计数据报送、反洗钱、资金流向监测、宏观审慎管理、支付清算合规等监管权限。

　　新华基金注册地位于重庆江北区，所以由中国人民银行重庆市分行实施辖内监管。

　　约谈公告显示，新华基金存在报送差错较多的问题，并且“约谈后整改不力”“管理失职”。这话的意思是，新华基金已多次报错数据，经约谈后仍未有效整改，与公募基金严谨自律、合规审慎的行业要求相去甚远。

　　尤为值得关注的是，约谈公告明确要求新华基金——“提高政治站位，压实整改责任”，并宣讲了“防范和惩治统计造假、弄虚作假”的相关精神。

　　从公告的语气看，央行此次措辞之严厉实属罕见。至于究竟是何具体问题，使得央行将定性提升至“政治站位”的高度，目前尚不得而知。但对于新华基金来说，显然必须得认真对待此问题了。

　　《聪明投基者》注意到，这并非新华基金第一次出现监管相关问题。

　　2025年初，新华基金因专户产品历史遗留问题，新增两则恢复执行信息，合计金额超2亿元。

　　2024年5月，新华基金旗下两只资管产品在减持金种子酒（600199）股份时，合计持股比例变动达1%，却未及时履行信息披露义务，被予以监管警示。

　　2023年10月，新华基金分公司因未完整报送分支机构负责人参股及兼职信息，被采取出具警示函的监管措施。

　　2023年3月，湖北蕲春农村商业银行以“欺诈客户责任纠纷”为由将新华基金告上法庭，指控其协助债券违规结构化发行，最终仲裁裁定，新华基金需赔付约4881万元及相应罚息。

　　2022年7月，新华基金因内控管理不完善，被重庆证监局采取出具警示函的监管措施。

　　如此密集地遭受监管警示和机构诉讼，暴露出新华基金在内控、信披等方面存在的系统性问题，可谓积弊已久。

　　02

　　股东、高管频繁更换

　　央行点名批评管理问题的背后，与新华基金股东及高管的频繁更迭密不可分。

　　新华基金是我国西南地区第一家公募基金管理公司，由新华信托、山东海化集团和深圳泰丰通讯共同发起设立。

　　2013年，恒泰证券加入新华基金股东行列，并于2015年通过认购全部新增注册资本，跃升为第一大股东。

　　2019年，天风证券收购恒泰证券，由此间接成为新华基金的实际控制人。此后，天风证券委派号称“债券女王”的翟晨曦担任董事长，推动新华基金管理规模持续上升。但因后来踩雷如意集团、精功集团的违约债券，新华基金固收业务遭受重创，天风证券随之萌生退意。

　　2022年9月，天风证券将所持2.49亿股恒泰证券股份，出让给北京华融综合投资有限公司，新华基金实控人再度易主。

　　股东更迭的同时，新华基金的高管团队也在持续动荡。

　　今年年初，新华基金副总经理兼首席信息官徐端骞离任。公开资料显示，徐端骞于2006年加入新华基金，从基层岗位起步，2010年晋升为副总经理。2025年，兼任首席信息官。然而，担任该职仅三个月后，徐端骞便宣告离任。

　　徐端骞的离去，是近几年新华基金高管频繁更替的一个缩影。

　　2019年天风证券入主后，时任天风证券副总裁翟晨曦，以联席董事长身份入主，后于2021年担任新华基金董事长。她曾立下“三年1000亿、五年进入行业前30%”的目标。不过，后来随着实控人更迭，翟晨曦于2023年2月离职，这一目标也随之成为泡影。值得一提的是，2025年11月，翟晨曦被曝失联并被带走协助调查，起因指向天风证券原董事长余磊相关案件。

　　翟晨曦离任后，董事长一职由总裁于春玲接任，不过，于春玲很快于2024年底辞任。

　　2024年2月，原东方基金总经理助理蒋茜出任公司副总经理，同年底离任。

　　2025年1月，总经理杨金亮与副总经理兼董秘崔凤廷同日离任，两人任职均不足两年。

　　2025年12月，副总经理王之光以个人原因离任，在公司前后仅待了14个月。

　　一般而言，公司高管队伍相对稳定，频繁流动更多发生在基层。然而，新华基金高管的离职如同走马灯，可谓少见。

　　对于茅台这样的具有强护城河的企业而言，管理层更迭的影响相对有限。但对于新华基金这类处于行业中游、亟需向上突破的公募基金而言，高管频繁更换可能正是制约其发展的重要原因之一。

　　一位业内人士向《聪明投基者》透露，高管频繁更换，往往导致公司战略方向摇摆不定，长期布局随人员变动而夭折；同时，由于不少基金公司机构业务占比较大，高管更迭不利于机构客户关系的维系与拓展。更为致命的是，高管频繁流动，往往折射出公司内部治理的恶化和责任的模糊，合规风控问题也会随之接踵而至。

　　03

　　规模掉队

　　因高管剧烈震荡、战略持续摇摆，新华基金近年来的业务滑坡已相当明显。

　　从管理规模来看，2022年二季度，新华基金达到868.31亿元的历史峰值，此后随熊市到来，管理规模一度跌至2024年一季度的442.95亿元。2025年市场回暖后，新华基金规模虽有所修复，但仍未能重回高点。

　　天天基金数据显示，截至2026年4月，新华基金管理规模为573.88亿元。

　　从产品结构来看，截至4月3日，新华基金债券产品规模为240.93亿元，相对稳定。但股票型产品规模从峰值15.46亿元降至9.7亿元，混合型产品从峰值156.57亿元降至53.46亿元，货币型产品从峰值417.45亿元降至252.58亿元，各类权益及货币产品均呈现明显萎缩。

　　《聪明投基者》还注意到，新华基金今年新发的基金——如新华医疗创新混合、新华中证云计算50ETF、新华科技甄选混合等——均为发起式产品，即需由公司股东、高管或自有资金认购不低于1000万元。

　　但从这些基金的当前运作规模来看，新华基金很可能未能向外部投资者募集到资金。以新华医疗创新混合为例，天天基金显示，截至今年1月21日，其规模仅1000万元。目前该基金已亏损约12%，意味着实际规模大概已跌破1000万元。

　　无论是内控合规，还是投资者信任度，新华基金都出了相当大的问题。此番遭央行严厉点名，能否成为其真正改弦更张的契机，值得持续关注。