雷递网雷建平 4月17日

　　“杭州六小龙”之一、空间智能独角兽Manycore Tech（简称：“群核科技”，股票代码：“00068”）今日在港交所上市。

　　随着此番上市，群核科技成为“全球空间智能第一股”，也是“杭州六小龙”中首个登陆资本市场的公司。

　　群核科技发行价为7.62港元，发售约1.61亿股，总募资额12.27亿港元；所得款净额约10.92亿港元。

　　群核科技开盘价为20.7港元，较发行价上涨172%；截至目前，公司市值超过320亿港元。

　　群核科技联合创始人兼董事长黄晓煌在上市致辞中表示：“AI正以前所未有的力量席卷全球，这赋予了我们更大的责任：推动AI从仅限于虚拟世界的生成与对话，走向物理世界的理解、行动与创造。而空间智能，正是这一过程中的关键。我们一直致力于通过空间智能技术搭建数字世界与物理世界的之间的桥梁，并已在空间设计、3D AI内容制作、工业孪生、智能体训练等千行百业中提供服务。”

　　群核科技早期投资人、顺为资本创始合伙人许达来表示：“作为陪伴群核科技多年的早期投资人，我们由衷欣喜，见证公司成功登陆港交所，正式成为‘全球空间智能第一股’。群核科技也是‘杭州六小龙’里首家登陆资本市场的企业，充分证明了技术驱动型科创企业的发展韧性与长期价值。”

　　许达来说，当前AI产业高速发展，空间智能赛道潜力突出，是实体经济数字化转型的重要底座。未来，顺为资本会持续聚焦硬科技与产业数字化，长期陪伴优质科创企业共同成长。也期待群核科技借助资本市场势能，持续筑牢技术优势、加快全球化布局，持续创造商业价值与股东回报，引领全球空间智能产业稳步发展。

　　阳光人寿与禾赛是基石投资者

　　群核科技基石投资者分别为泰康人寿、阳光人寿、广发基金、弘毅投资旗下Redwood、Mirae Asset Securities、雾凇资本、Hesai HK (禾赛科技）、国惠香港、华营建筑，一共认购5800万美元（约4.54亿港元）。

　　其中，泰康人寿认购1300万美元，阳光人寿认购1000万美元，广发基金、弘毅投资旗下Redwood分别认购800万美元；Mirae Asset Securities、雾凇资本分别认购500万美元，Hesai HK (禾赛科技）、国惠香港、华营建筑分别认购300万美元。

　　弘毅投资是老牌投资机构，聚焦生命科学、绿色低碳、科创文化、消费服务、不动产投资等赛道，投资的项目包括中国玻璃、石药集团、中联重科、先声药业、字节跳动、城投控股、锦江股份、新奥股份等项目。

　　Mirae Asset Securities（未来资产证券）是韩国最大的投资银行之一，其背靠的Mirae Asset是全球领先的资产管理机构、亚洲最大的独立金融集团之一，截止2025年6月，集团资产管理规模超6200亿美元，业务覆盖包括中国、韩国、美国、印度等全球19个国家，是一家集资产管理、证券、保险为一体的大型金融集团。

　　Mirae Asset Securities隶属于全球资产管理规模超2,000亿美元的未来资产金融集团，拥有跨境资本配置能力与全球机构客户网络，2026年初，Mirae Asset Securities还斥资2000万美元成为Minimax的基石投资者，这笔投资给Mirae Asset Securities创造了巨大收益。

　　禾赛科技则是全球激光雷达领域的龙头，也是全球激光雷达行业首家全年GAAP盈利的企业。此前，群核科技已与禾赛科技建立紧密合作关系。

　　年营收超8亿 卡位物理AI风口

　　群核科技于2011年成立，因各自在前沿科技领域的重要影响力，群核科技与深度求索（DeepSeek）、宇树科技、游戏科学、云深处科技、强脑科技并称为“杭州六小龙”，被视为杭州科技创新力量的一个缩影。

　　群核科技构建了“空间编辑工具-空间数据-空间大模型”的空间智能飞轮，应用于3D空间设计、电商3D AI设计、工业数字孪生、智能体训练等场景，加速推动人工智能进入物理世界。

　　群核科技旗下拥有空间设计软件酷家乐、海外版产品Coohom，及面向室内环境AI开发的下一代空间智能解决方案群核空间智能平台(SpatialVerse)。

　　业内普遍认为，AI 正从文本、图像为主的平面交互，向三维空间场景延伸，空间智能正是这一趋势的核心。

　　近年来，群核科技从云原生空间设计软件提供商向空间智能服务提供商进一步升级，形成了“空间编辑工具-空间数据-空间大模型”的业务飞轮体系，业务范围也从辅助人类完成三维空间创作，拓展至助力智能体提升三维环境智能化水平。

　　基于产品平台带来的海量三维数据，群核科技持续在空间大模型的赛道发力，2025年推出空间语言模型SpatialLM及空间生成模型SpatialGen，结合空间认知与生成能力，帮助人工智能实现对三维场景的理解、推理和生成。其中，SpatialLM开源后，与Deepseek、千问Qwen2.5-Omni共同登上全球最大AI开源社区HuggingFace趋势榜前三。

　　2025年，群核科技推出Aholo空间智能开放平台，整合空间重建、空间生成、空间编辑和空间理解等空间智能的各项能力，以底层基础设施形式逐步对外开放，通过产品与开放平台的结合，推进AI与物理世界的结合。

　　群核科技还发布面向具身智能时代的云原生工业AI孪生平台SpatialTwin，支持实时模拟动态真实工业环境以及智能体的规模化运行；针对电商、影视等创意内容创作领域，公司推出了3D AI内容创作工具LuxReal。

　　群核科技已与智元机器人、银河通用、PICO、禾赛科技、杭叉集团、华策影视、遨森电商等各行业龙头企业建立战略合作，支持空间智能在室内设计、电商、具身智能、影视、XR等领域的应用。

　　截至2025年12月31日，群核科技总客户数为463,591个，其中，企业客户47,416个，大客户424个，个人客户数为416,175个。

　　招股书显示，群核科技2023年、2024年、2025年营收分别为6.64亿元、7.55亿元、8.2亿元；其中，2025年其海外业务收入同比增长28%。

　　群核科技2023年、2024年、2025年毛利分别为5.09亿元、6.1亿元、6.74亿元；毛利率分别为76.8%、80.9%、82.2%。

　　群核科技2023年、2024年、2025年运营利润分别为-2.93亿、-1.16亿、1857万元；运营利润率分别为-44.3%、-15.3%、2.3%；群核科技2023年、2024年、2025年年内亏损分别为6.46亿、5.13亿、4.28亿元，其中，2025年计入了赎回负债账面值变动4.45亿元。

　　群核科技2023年、2024年、2025年经调整净利分别为-2.42亿、-7005万、5713万元。这意味着公司已实现自我造血。

　　截至2025年12月31日，群核科技持有的现金及现金等价物为3.57亿元。

　　创始人出自英伟达 IDG资本与顺为是股东

　　群核科技执行董事分别为黄晓煌、陈航、朱皓、沈倍；非执行董事分别为符绩勛、谭之谦；独立非执行董事分别为陈连青女士、葛珂、杨国安。

　　此前，群核科技已获纪源资本、顺为资本、IDG资本、高瓴创投、经纬创投、Coatue、Hearst、Pavilion Capital、云启资本、线性资本等知名机构的投资。

　　其中，IDG资本自2014年A轮起领投群核科技，在B轮、C轮、D轮等后续融资中持续超比例跟投，IDG资本累计投资近2.95亿美元，通过旗下基金合计持股12.89%，是公司最早的外部机构投资人。

　　IPO前，黄晓煌通过Wintermatch International Limited持股为15.46%，陈航通过Ineffable International Limited持股为11.04%，朱皓通过Peekaboo International Limited持股为4.22%，Wide Future Group Limited持股为3.67%；

　　Mountain Glacier Investments持股为1.1%，Aquanauts 3820 III L.P持股为0.17%，IDG Technology Venture Investment IV持股为7.79%，IDG Technology Venture Investment V,L.P持股为5.1%，New Gultar Limited持股为1.16%；

　　GGV Capital VL.P持股为11.11%，GGV Capital V Entrepreneurs Fund持股为0.41%，MPC III L.P持股为2.63%，MPC III-AL.P持股为0.29%，上海源彦企业管理咨询合伙企业（有限合伙）持股为1.02%，Shunwei Growth III（顺为）持股为8.66%，顺为旗下Astrend Opportunity III Alpha Limited持股为1.09%；

　　高瓴旗下HH SUM-I Holdings Limited持股12.6%，HES VENTURES I, INC持股1.34%，HEARST VENTURES INC持股为0.9%，Planetree Partners I持股为1.05%，EXC Investment持股0.45%，Planetree EXC Investment LLC持股0.62%，CoatuePE Asia 36持股3.49%，CoatuePE Asia 73持股3.26%。QINGTING INVESTMENTS PTE. LTD.持股1.25%。

　　IPO后，黄晓煌通过Wintermatch International持股14%，陈航通过Ineffable International Limited持股10%，朱皓通过Peekaboo International Limited持股3.82%，Wide Future Group持股为3.33%；

　　Mountain Glacier Investments持股为1%，Aquanauts 3820 III L.P持股为0.16%，IDG Technology Venture Investment IV持股为7.06%，IDG Technology Venture Investment V,L.P持股为4.62%，New Gultar Limited持股为1.05%；

　　GGV Capital VL.P持股为10.06%，GGV Capital V Entrepreneurs Fund持股为0.37%，MPC III L.P持股为2.38%，MPC III-AL.P持股为0.26%，上海源彦企业管理咨询合伙企业（有限合伙）持股为0.92%，Shunwei Growth III（顺为）持股为7.84%，顺为旗下Astrend Opportunity III Alpha Limited持股为0.98%；

　　高瓴旗下HH SUM-I Holdings Limited持股11.41%，HES VENTURES I, INC持股1.22%，HEARST VENTURES INC持股为0.82%，Planetree Partners I持股为1.05%，EXC Investment持股0.41%，Planetree EXC Investment LLC持股0.56%，CoatuePE Asia 36持股3.16%，CoatuePE Asia 73持股2.95%，QINGTING INVESTMENTS PTE. LTD.持股1.13%，Linear Venture持股为0.09%，公众股东持股为9.45%。

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