中国央行今日开展5亿元7天逆回购操作，今日有5亿元逆回购到期。国家统计局：一季度国内生产总值同比增长5.0%。

　　观点策略

　　国联民生宏观：一季度名义GDP增速的回升幅度明显大于实际GDP，此前长达11个季度为负的平减指数有望回正。尽管这一变化背后有国际地缘冲突推升油价的输入性因素，但客观上有利于改善此前的低通胀预期，对企业盈利和居民消费均能产生一定的正向激励。短期来看，再通胀趋势具备可持续性，全年PPI成功转正的难度也并不大。

　　银河固收：金融债二季度大概率将进入集中发行期，同时超长期特别国债将启动发行，关注超长端短期扰动可能。

　　华泰研究：当前基本面指引尚不清晰，国内债市仍显乏味，挖掘“点”状机会，沿着曲线和相对利差寻找机会，比如超长债和中长久期二永债博弈交易机会。

　　注：更多机构分析观点请转至DM【信用观点】板块查看~

　　二级市场

　　据【资金综合屏】看，资金利率低位波动，DR001加权利率震荡于1.2%附近，DR007加权日内下至1.32%附近，资金情绪日内边际转松，整体维持均衡态势。

　　市场表现看，权益市场集体反弹，深成指涨超2%，创业板指涨超3%，继续刷新近11年新高。债市方面，今日延续长短分化态势。

　　据【信用债矩阵】看，早盘：经纪商成交看，二永债跟随利率债波动，多数期限活跃券收益率小幅下行，超长期活跃券下行超2.5BP领涨。

　　平台成交看，城投债内部表现分化，高等级3-5Y表现较弱，中低等级中短端活跃券收益率多数小幅下行，仅有1Y品种及AA等级相对弱势，超长端少量成交表现偏暖。产业债方面，高等级债券多数估值附近成交，AA+等级债券相对偏离估值较大，“25黄石1A (265252.SH)”偏离估值较多，最新成交净价上涨至101元上方。

　　午后：经纪商成交看，二永债维持偏强表现，中短端活跃券收益率延续小幅下行，5Y及以上期限逐步走弱，活跃券收益率转为上行，超长端上行1BP领跌。

　　平台成交看，城投债延续分化表现，高等级3-7Y活跃券收益率上行，其余中低等级活跃券收益率多数下行，部分短券及AA等级活跃券成交偏离估值较多。其中“23遵旅02”交投活跃且估值偏离幅度较大，其在上固收成交价格多在100元上方。产业债方面，活跃券整体涨跌互现，多数在估值附近成交，中短端表现相对稍弱。

　　1）经纪商成交共计3064笔，1573只债券。其中银行二永债3-5Y区间交易最活跃，平均收益率约1.96%；其中商金债1-3Y区间交易最活跃，平均收益率约1.61%；其中券商债<1Y区间交易最活跃，平均收益率约1.46%；其中城投债1-3Y区间交易最活跃，平均收益率约1.86%；其中产业债<1Y区间交易最活跃，平均收益率约1.64%。

　　2）平台成交共计19922笔，4240只债券。其中银行二永债3-5Y区间交易最活跃，平均收益率约2.02%；其中商金债1-3Y区间交易最活跃，平均收益率约1.61%；其中券商债1-3Y区间交易最活跃，平均收益率约1.68%；其中城投债1-3Y区间交易最活跃，平均收益率约2%；其中产业债1-3Y区间交易最活跃，平均收益率约1.95%。

　　3）成交异动：今日收益率高于中债估值的成交笔数更多，市场情绪相对偏向空头。

　　今日非银板块成交量较昨日大增的主体主要有：1）深圳前海联易融商业保理有限公司；2）东方财富证券股份有限公司；3）国投证券股份有限公司。

　　今日城投板块成交量较昨日大增的主体主要有：1）长江产业投资集团有限公司；2）北京保障房中心有限公司；3）重庆两江新区开发投资集团有限公司。

　　今日产业板块成交量较昨日大增的主体主要有：1）宁波开发投资集团有限公司；2）上海电力股份有限公司；3）陕西投资集团有限公司。