一、矿冶课题组的学霸创业：从电子粉体到锂电正极的第一次跃迁

　　在中国锂电正极材料的江湖里，当升科技是一个特殊的存在。它既不是背靠矿山的资源型企业，也不是依托母公司的跨界玩家，而是完完全全从实验室里走出来的"学霸企业"。

　　故事要从1998年说起。当时，北京矿冶研究总院的白厚善带领一个只有7人的课题组，开始研发电子陶瓷用超细钴酸锂粉体。谁也没想到，这个原本只是为了"找饭吃"的小项目，日后会成长为一个年营收百亿的全球巨头。

　　2001年，课题组正式改制为当升科技，白厚善出任首任总经理。此时的中国锂电产业还处于萌芽期，正极材料市场完全被日本住友、户田工业等企业垄断，国内企业只能生产低端产品。但白厚善坚信，只要把技术做到极致，就能打破日韩的垄断。

　　团队用了整整5年时间，攻克了钴酸锂材料的晶体结构调控、粒径均匀性控制等核心技术难题。2006年，当升科技成为国内第一家连续大批量出口锂电正极材料到日本的企业，产品直接供应三星SDI，打破了日本企业长达10年的技术垄断。

　　从7人课题组到出口全球，当升科技用5年时间完成了第一次逆袭。而这只是开始，此后的20年里，这家"学霸企业"一次又一次用精准的技术卡位，证明了自己的实力。

　　二、三次精准卡位：永远比行业提前一个身位

　　当升科技最让人佩服的地方，是它总能在行业拐点到来之前，提前布局下一代技术。业内有个调侃："当升科技就像班里永远在提前预习的学霸，你还在学第一章，人家已经把第五章的习题做完了。"

　　第一次卡位：2008年，提前布局三元材料

　　2008年，当国内绝大多数正极企业还在扎堆钴酸锂，磷酸铁锂还是行业主流的时候，当升科技就敏锐地察觉到，随着电动车对续航要求的提升，能量密度更高的三元材料才是未来。

　　公司投入全部研发力量，一头扎进三元材料的研究中。2011年，当升科技实现NCM523三元材料量产；2015年，NCM622量产；2018年，NCM811量产，成为国内最早实现高镍三元量产的企业之一。

　　事实证明，这次预判完全正确。2016年之后，三元材料市场迎来爆发式增长，当升科技凭借先发优势，迅速跻身行业第一梯队。

　　第二次卡位：2015年，坚定出海战略

　　当国内企业还在为了争夺本土市场大打价格战时，当升科技再次做出了一个与众不同的决定：全力开拓海外市场。

　　早在2006年，当升科技就已经进入三星SDI的供应链。2015年之后，公司加速全球化布局，先后进入LG新能源、SK On、松下、村田、宁德时代、比亚迪全球六大电池厂的核心供应链，成为唯一同时服务这六家企业的中国正极材料厂商。

　　第三次卡位：2019年，提前布局固态电池

　　当大多数企业还在卷液态三元材料的能量密度时，当升科技已经把目光投向了下一代电池技术——固态电池。

　　2019年，当升科技成立固态电池材料事业部，系统布局氧化物、硫化物、卤化物三大固态电解质体系，以及全固态专用正极材料。如今，这次提前7年的布局，已经开始开花结果。

　　三、正极出海一哥：一周连签140亿大单，芬兰工厂锁定欧洲市场

　　当升科技最让同行羡慕的，不是它的技术，而是它的"海外朋友圈"。在国内正极材料行业陷入惨烈价格战的2024-2025年，当升科技凭借海外市场的稳定订单，成为少数保持盈利增长的企业。

　　2025年3月，当升科技在一周之内接连拿下两笔重磅海外订单：

　　与SK On签订1.7万吨高镍三元材料供货协议，2025-2027年执行；

　　与LG新能源签订11万吨高镍及中镍高电压三元材料长期供货协议，协议总额约140亿元人民币。

　　这两笔订单，不仅让当升科技锁定了未来3年的业绩，更奠定了它"中国正极出海一哥"的地位。据高工锂电数据，2025年中国锂电正极材料出口总量中，当升科技占比达22%，连续5年稳居行业第一。

　　更具前瞻性的是，当升科技已经开始在海外建厂。公司投资15亿欧元在芬兰建设的10万吨正极材料工厂，已于2026年3月完成主体施工，预计2027年第一季度正式投产。该工厂将直接配套欧洲宝马、奔驰、大众等车企，规避欧盟碳关税和贸易壁垒，提前锁定欧洲新能源市场的增长红利。

　　四、固态电池领跑者：全固态正极已实现百吨级批量供货

　　如果说高镍三元是当升科技的"现在"，那么固态电池就是它的"未来"。在所有正极材料企业中，当升科技是固态电池布局最早、进展最快的企业之一。

　　截至2026年一季度，当升科技在固态电池领域已经取得了突破性进展：

　　全固态专用超高镍多元材料已实现百吨级批量供货，配套国内多家半固态电池企业，可满足电池能量密度超过420Wh/kg的需求；

　　富锂锰基正极材料实验室能量密度突破520Wh/kg，正在进行中试放大；

　　硫化物固态电解质已完成公斤级制备，与宝马合作的全固态电池项目预计2028年实现量产。

　　2026年2月，当升科技与宝马集团签订了为期5年的固态电池材料独家供货协议，成为宝马全固态电池项目的核心供应商。这意味着，当升科技已经提前锁定了下一代电池技术的市场份额。

　　五、2026年成绩单：全赛道布局，逆势盈利的行业清流

　　在2025年正极材料行业整体低迷的背景下，当升科技交出了一份亮眼的成绩单。公司全年实现营收103.74亿元，同比增长36.63%；归母净利润6.32亿元，同比增长34.02%，是行业内少数保持两位数增长的企业。

　　更难得的是，当升科技实现了全业务板块的盈利增长：

　　高镍三元：营收62.12亿元，毛利率14.2%，海外客户出货占比超过60%；

　　钴酸锂：营收10.44亿元，同比增长121.35%，毛利率高达20.19%，主要供应苹果、三星高端机型；

　　磷酸锰铁锂&钠电正极：营收28.38亿元，同比增长61.77%，毛利率从2024年的0.52%提升至6.08%，实现扭亏为盈。

　　2026年开年，公司业绩继续保持高速增长。一季度预告显示，当升科技归母净利润同比增长40%-50%，远超行业平均水平。

　　六、那个传奇创始人：一人创办两家正极上市公司

　　当升科技的故事里，还有一个绕不开的传奇人物——创始人白厚善。

　　2013年，白厚善离开当升科技后，创办了另一家锂电正极材料企业：容百科技。2019年，容百科技在科创板上市，成为国内高镍三元龙头。

　　也就是说，中国锂电正极材料行业的两家头部企业——当升科技和容百科技，竟然出自同一个人之手。这在整个新能源行业，都是绝无仅有的奇迹。

　　虽然白厚善已经离开当升科技多年，但他留下的"技术立企"的基因，已经深深融入了公司的血液。如今的当升科技，依然保持着每年10%以上的研发投入，研发人员占比超过30%，这在传统制造业中是非常罕见的。

　　结语：技术才是新能源行业的终极通行证

　　在新能源这个充满浮躁和投机的行业里，当升科技是一个难得的"异类"。

　　它没有跟风跨界，没有盲目扩产，没有参与恶性价格战，而是25年如一日地专注于技术研发。从矿冶总院的7人课题组，到年营收百亿的全球巨头；从打破日韩垄断，到领跑固态电池技术；从出口第一，到全球建厂，当升科技用自己的经历证明了一件事：

　　在新能源行业，技术才是最好的通行证，长期主义才是最大的捷径。

　　2026年，随着固态电池技术的加速落地和欧洲市场的爆发，当升科技即将迎来新的增长阶段。这家从实验室里走出来的"学霸企业"，正在用自己的方式，书写着中国新能源的另一种可能。

　　（图片来源：摄图网）