近日最高法刑二庭主办的《职务犯罪审判指导》第4辑披露了金融机构理财管理行为与挪用公款行为之界分，这让自2019年11月卸任相关职务后逐渐淡出公众视线的、曾被称为债市风云人物的南京银行原行长束某某再次引发外界关注，其因挪用公款罪获刑的细节也随之首次公开。

　　14个月收益率达210%

　　过往公开资料显示，束某某在南京银行任职超20年，1997年其率先布局南京银行债券核心业务；2002年主导成立国内城商行首家资金营运中心，并成功将其打造为银行的核心利润中心。2017年5月，束某某正式出任南京银行行长，直至2019年6月中旬市场传出起“被带走”的消息，但被本人迅速否认，数月之后便卸任相关职务。

　　综合司法文书与公开信息可确认，束某某案的案件源头可追溯至2006年国家开发银行发行的一款信贷资产证券化产品。当年国开行发行“KY01证券”，债券包含30多笔贷款，总计金额约50亿元，面向港口、电力、煤炭等领域大型国企、民企发行。

　　该证券采用分级设计，其中A、B档为优先档，面向社会公开募集，到期后先行兑付；C档为次级档，向特定单位或主体私募发行，虽需优先保障A、B档的收益兑付，但在底层资产收益稳定的前提下，在A 、B档优先兑付完毕后C档的收益率会更高。

　　作为证券的承销商之一，J公司的固定收益部副总经理莫某（另案处理）、业务部经理刘某等人凭借掌握的发行背景和产品信息，判定其收益稳定、业绩良好，具有投资价值。为谋取个人经济利益，莫某随即找到时任南京银行行长的束某某，以及该行资金运营中心副总经理戴某等人。

　　多方商议后，束某某决定由南京银行发行理财产品对接上述证券。2008年6月，南京银行以上海信托为信托通道，发行“JF1号”理财产品。“聚富1号”理财产品募集资金4.25亿余元，用于投资购买“KY01证券”的C档债券，产品分为稳健级和进取级：稳健级募集3.65亿余元，面向社会公众与银行机构发售，预期年化收益率9%；进取级仅募集6000万元，由束某某、戴某、莫某、刘某等70余人认购，其中束某某出资750万元。

　　在“聚富1号”设立之初，莫某、刘某预判当时由于人民银行屡次加息，稳健级理财产品利率处于高位，但随着时间推移，市场资金会逐渐宽松，利率大概率下调，到时候可以对已设立的“聚富1号”进行终止，通过再次发行新的理财产品或设立新的信托计划，降低稳健级的利率，抬高进取级的利率，从而获取高额收益。2008年年底，为实现个人利益最大化，二人与束某某等人商议后在“聚富1号”协议中悄悄增加了提前终止条款，约定产品在达到9%年化收益率时可提前终止——这一条款，为后续的“腾笼换鸟”埋下了关键伏笔。另行设立发行稳健级收益更低、进取级收益更高的理财产品投资“KY01 证券”，并提议可以通过使用南京银行自有资金等方式提前兑付“聚富1号”理财产品，束某某同意。

　　2009年7月，经束某某决定，时任南京银行资金运营中心经理戴某等人经审批或具体经办，违规使用南京银行备付金4.8亿余元按照稳健级年化9%、进取级33.89%的收益率提前兑付了“聚富1号”理财产品，南京银行取得了“KY01证券”的信托受益权。

　　最终，束某某等人累计获利1.2亿余元，其中他个人投资750万元，14个月获益1575万元，收益率达210%。而相较于束某某等人的高额获益，南京银行在支付4亿余元兑付资金的情况下，仅获取了几百万元的收益，提前兑付的主要收益被束某某等人非法占有，该行并不知悉了解相关情况。

　　2019年2月案发，南京银行公告称，该行资产管理业务中心总经理戴某等3人因个人原因无法正常履职，随后证实3人配合纪委调查；同年5月，束某某以工作调动为由辞去行长等职务。

　　一审法院认定，束某某、刘某共同利用国家工作人员职务便利，挪用公款归个人使用，进行营利活动，构成挪用公款罪，其中束某某系主犯；考虑到自首、坦白情节，依法从轻处罚，判处束某某有期徒刑5年6个月，违法所得依法追缴。案件显示束某某不服一审判决提出上诉，二审法院审理后裁定驳回上诉，维持原判。

　　资本充足指标持续走低

　　截至2025年末，南京银行总资产达30224.24亿元，同比增长16.63%。全年实现营业收入555.40亿元，同比增长 10.48%；归属于上市公司股东的净利润 218.07 亿元，同比增长8.08%。报告期内，该行实现利息净收入349.02亿元，同比增超30%，成为业绩增长核心支撑；非利息收入同比下滑9.88%，财富管理、投行等中间业务增长乏力，营收过度依赖传统息差的格局未得到根本改变。

　　需要注意的是，南京银行拨备覆盖率自2021年高点后持续走低，去年末降至313.31%，较2024年末下降21.96个百分点，较2021年397.34%的高点累计下滑84.03个百分点，呈现连续四年下滑态势。尽管仍远高于监管要求，但风险抵补“安全垫”变薄的趋势较明显。

　　2025年末，南京银行核心一级资本充足率为9.31%，较上年末下降0.05个百分点，这已是该指标连续第四年下滑。对比行业数据，2025年末我国商业银行核心一级资本充足率平均水平为10.92%。

　　而作为头部城商行及系统重要性银行，南京银行近年来还存在较为明显的合规风险。2025年全年该行及多家分支机构累计领到7张行政处罚罚单，合计罚款396万元，另有1次监管警示函，违规领域覆盖信贷管理、监管统计、员工行为等多个方面。进入2026年，前三个月旗下分支行已累计收到400万元左右罚单，被罚事由包括但不限于资金用途管控缺失、贷前调查失职、流动资金贷款管理不审慎等。

　　去年末，该行调整管理层级，由行长兼任首席合规官，但2026年的大额罚单一定程度上反映了该行内控短板仍未修复，如何平衡发展与安全、规模与质量的考验愈发严峻。