张北—雄安1000千伏特高压交流工程线路

　　图片来源：国家电网官网

　　2026年作为“十五五”开局之年，国家电网有限公司（简称“国家电网”）以强劲投资态势拉开年度建设大幕。日前，国家电网发布了一季度投资数据，公司完成固定资产投资超1290亿元，同比增长37%，带动产业链上下游投资超过2500亿元。

　　在当前全球经济复苏乏力的背景下，国家电网用实际行动诠释了什么是“央企顶梁柱”。那么，这1290亿元究竟投向何处？

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　　筑牢电力输送“大动脉”

　　电网等重大基础设施是经济社会运行的底座。一季度，国家电网在重大工程攻坚上的投入力度显著，资金主要投向了特高压、跨区输电通道和抽水蓄能电站这三大核心领域。

　　西部证券指出，2026年开年，国内电网投资加速，三大电网一季度投资超过1600亿元，特高压工程也呈现出“开工、核准、前期工作”同步推进的态势。

　　3月30日，在西南腹地，“十五五”时期国家电网首个开工的特高压交流输变电工程，攀西特高压交流工程正式启动建设。工程途经凉山、宜宾、乐山3市（州）12县（区），新建攀西、川南两座1000千伏变电站，扩建天府南1000千伏变电站，新建线路全长994公里。工程总投资约232亿元，预计2028年建成投运，届时每年最大可输送电能约182亿千瓦时，相当于替代标煤约588万吨，减排二氧化碳约1446万吨。

　　在华中腹地，3月20日，皖鄂背靠背联网工程在安庆市宿松县开工。工程计划在安庆市宿松县建成一座柔性直流背靠背换流站，额定容量300万千瓦，同时，新建500千伏输电线路127.7公里，将于2027年建成投运，总投资约45.8亿元。

　　此外，甘肃——浙江、大同—怀来—天津南特高压工程以及闽赣直流背靠背工程的建设全面提速。准东—皖南特高压工程累计外送电量突破4000亿千瓦时，持续为华东地区输送稳定清洁电力。

　　中金研报指出，当前“三交一直”工程进入核准开工阶段且均未进行设备招标，看好后续特高压设备将进入新一轮招标高峰，核心公司有望充分受益。多个项目处于可研阶段，待建项目丰富支撑“十五五”期间保持高景气。

　　作为电力系统的“稳定器”“调节器”，抽水蓄能是当前技术最成熟、经济性最优、最具大规模开发条件的长时电力储能方式，具有调峰、调频、调相、储能、系统备用、黑启动等多项功能，在保障电力供应、促进新能源消纳中扮演重要角色。一季度，国家电网有37座抽水蓄能电站正在加紧建设，其中，一半以上分布在华东、华中等负荷中心区域；截至目前，国家电网在运抽水蓄能装机超过4500万千瓦，在建装机近4900万千瓦。

　　国网抽蓄事业部（新源集团、新源控股）副主任（副总经理）王胜军表示，到2030年，预计国家电网在运抽水蓄能装机容量将超过7800万千瓦，可提供超1.5亿千瓦电力调节能力，较“十四五”末提升70%以上。

　　在项目数量上，一季度，110（66）千伏及以上项目开工393项、投产579项，同比分别增长42%和24%。开工增速远超投产增速，这预示着后续的建设强度将持续保持高位。正如西部证券研究所指出的那样，2026年开年国内电网投资加速，特高压工程呈现出“开工、核准、前期”同步推进的态势，电网工程建设已实质性进入高峰期。

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　　配电网成投资

　　“半壁江山”

　　在筑牢电网“主动脉”的同时，配电网这一“毛细血管”的升级也同步发力。一季度，国家电网配电网完成投资568亿元，占据了各级电网投资比重的55%。这一半以上的资金，直接指向了民生用电和新能源消纳的痛点。

　　随着电动汽车的爆发式增长和分布式光伏的普及，传统的配电网面临巨大压力。国家电网的策略非常明确，不仅要“通”，还要“强”。在福建三明尤溪县，配电网故障应急管控综合示范工程的投运，解决了山区“信息不全、故障难查、复电缓慢”的顽疾；在城市，充电基础设施的接入服务正在加速落地，以满足群众大规模出行的充电需求。

　　更关键的是新能源接网。一季度，国家电网新能源接网工程投资超100亿元，同比增长超过50%。这笔钱花得极为紧迫，随着“沙戈荒”大型风光基地的陆续投产，如果电网接网能力跟不上，发出来的电就会变成“弃风弃光”。国家电网发布的服务新能源高质量发展十项举措，正是为了打通这“最后一公里”，让清洁能源不仅能发得出，还能送得走、用得上。

　　国家电网有限公司锚定国家自主贡献减排目标，发布服务新能源高质量发展十项举措，加快配套电网建设，积极做好并网服务。一季度，完成新能源接网工程投资超100亿元，同比增长超过50%，全力服务能源绿色低碳转型。

　　以山西为例，一季度国网山西省电力有限公司完成固定资产投资38.41亿元，同比增长137%，实现一季度投资“开门红”。在配电网提档升级方面，一季度，10千伏及以下配电网投资14.75亿元，新开工986项、续建1464项，同比分别增长76.7%、66%。此种快速增长模式，正是全国配电网升级改造的一个缩影。

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　　4万亿的蓝图

　　一季度的大规模投资，只是国家电网“十五五”宏大蓝图的序章。

　　1月15日，国家电网有限公司宣布，“十五五”时期固定资产投资预计达到4万亿元，较“十四五”投资增长40%，年均投资额约8000亿元，创下历史新高。这些投资将重点聚焦构建新型电力系统、深化科技创新等方面，以扩大有效投资带动产业链上下游发展。

　　打通能源“大动脉”是服务新型电力系统发展的基础。国家电网表示，未来5年，公司将进一步巩固“西电东送、北电南供”能源输送网络，加快特高压直流外送通道建设，推动跨区跨省输电能力较“十四五”末提升超过30%。

　　强化科技赋能至关重要。国家电网公司提出，“十五五”期间，强化关键核心技术攻关，建成具有全球影响力的能源电力领域原创技术策源地，推动新型电力系统产业链供应链关键核心技术实现全面自主可控。积极发展新质生产力，推动科技创新和产业创新深度融合，建成核心技术领先、竞争优势明显、经济效益突出的产业集群。

　　此外，配电网升级将带来巨大增量市场。“十五五”时期，国家电网规划新建改造110千伏及以下线路长度较“十四五”增长40%左右，城市、农村、边远地区配电网“毛细血管”将进一步补强。

　　“十五五”期间，国家电网将初步建成主干电网、配电网和智能微电网协同的新型电网平台，跨省区输电能力较“十四五”末提升超过30%，支撑国家“沙戈荒”和西南大型水电清洁能源基地开发外送。

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