近年来，资本招商的“以投带引”招商模式越来越受到重视，很多地方政府都开始摸索尝试这种新模式，为了帮大家更好认识“以投带引”，招商引资内参（微信号zsyznc）整理了国内这方面做得比较好的安徽合肥和广东佛山的案例供参考。

　　【招商引资内参正文】

　　01安徽合肥：“以投带引”合肥模式国资引领

　　近年来，合肥经济逆势上扬、快速增长，产业集聚效应显著，国资引领、以投带引的“合肥模式”备受全国关注。

　　一、合肥模式：一座城市的逆风翻盘

　　“合肥模式”，就是政府依托国资平台，联合头部机构设立产业基金群，以基金撬动资本、以资本引入产业、以产业带动招商的城市发展范式。凭借这套打法，合肥实现了从“默默无闻”到“风投之城”“育林之城”的精彩逆袭。

　　综合实力大幅跃升：GDP从2012年4168亿元增至2024年1.35万亿元，全国城市排名从第32位跃升至第19位，增幅居全国50强城市首位。

　　高新产业领跑全国：新型显示、集成电路、人工智能、新能源汽车等赛道形成地标优势，集聚京东方、蔚来、大众、比亚迪、长鑫存储等龙头，构建完整产业链。

　　国资实现高额回报：国资账面回报近5000亿元，形成“引进团队—国资引领—项目落地—股权退出—循环发展”的闭环，市属重点监管企业资产总额达1.3万亿元。

　　二、核心密码：三大平台错位协同、联合作战

　　合肥打造“国资引领产业”投融资闭环，建投、产投、兴泰三大平台各擅其场、功能互补，覆盖重资产投入、早期股权投资、全周期金融服务，形成战新产业培育合力。

　　合肥建投：重资产落地“奠基人”

　　聚焦基础设施与重大战新产业重资产投入，主攻百亿级、长周期、重资产龙头项目，当好“第一大股东”与“代建方”。

　　经典案例：京东方第六代线，开启合肥显示产业新纪元；蔚来汽车总部项目，雪中送炭稳住新能源汽车核心版图。

　　合肥产投：资本运作“操盘手”

　　管理产业引导基金，以“母基金+子基金”模式链接社会资本，坚持投早、投小、投长期，主攻种子期、天使期、成长期项目。

　　经典案例：长鑫存储突破存储芯片瓶颈；国盾量子推动实验室技术产业化；聚变新能领跑核聚变商业化。

　　兴泰控股：金融服务“稳定器”

　　地方金融控股平台，提供融资担保、增信、供应链金融、科技贷等服务，为企业纾困赋能，是产业发展的“稳定器”与“润滑剂”。

　　经典案例：助力大众新能源项目落地；为科创企业提供知识产权ABS、“兴科贷”等创新金融产品。

　　三、精髓总结：可学可用的“合肥经验”

　　合肥模式的关键，在于构建投促机构+国资平台+应用场景三位一体招商机制，形成五大核心优势：

　　1. 招商队伍专业化：

　　投促部门从“接待员”变“研究员+谈判专家”，精准研判、高效对接。

　　2. 平台分工体系化：

　　三大国资平台覆盖投资全链条，各司其职、协同发力。

　　3. 投资机制容错化：

　　对种子、天使、未来产业基金给予高风险容忍度，鼓励敢投善投。

　　4. 干部选用市场化：

　　实绩导向，把产业投资优秀干部放到关键岗位统筹推进。

　　5. 场景开放常态化：

　　全国首创场景创新促进中心，让企业“拿资金、拿订单、做验证”。

　　02广东佛山：“以投带引”撬动产业格局“新变革”

　　招商引资是推动地方经济发展的关键抓手，也是城市实现产业升级、经济转型的重要路径。

　　作为民营经济大市、制造业大市，佛山一直将招商引资工作视为重中之重。长期以来，佛山对外主动走出去招商引资，对内积极为企业打造一流营商环境。去年，佛山共签约引进亿元以上项目910个，签约投资总额4091.96亿元，项目签约个数与签约投资总额均创历史新高。

　　但近年来，中国招商引资竞争格局发生了巨大变化。

　　一方面，政策环境发生了改变。2024年8月，《公平竞争审查条例》开始施行，明确规定各地政府禁止给予特定经营者税收优惠和选择性、差异化的财政奖励或者补贴等。这意味着，昔日拼税费优惠、拼财政补贴的“内卷式”招商逐渐淡出历史舞台，招商引资进入了一个全新的阶段。

　　另一方面，城市产业竞争格局加速洗牌。“杭州六小龙”崛起，让这座“互联网之都”燃起引领全球AI产业潮流的雄心；国内GDP前20强城市座次重排，新能源汽车产业异军突起的重庆力压老牌汽车名城广州，传统产业实力强劲的济南和新兴产业势头发展迅猛的合肥也纷纷超过佛山。

　　“原来招商‘只摘桃不种树’那一套已经行不通了，靠补贴、优惠、让利等举措吸引企业的打法也已难以持续。”去年年底，在全市招商引资工作部署大会上，佛山市委书记唐屹峰直言了招商引资形势的“三个变化”：竞争格局之变、发展任务之变、政策环境之变，并对招商引资工作提出明确要求：更新观念、调整策略、优化模式。

　　“以投带引”就是佛山的新策略之一。这场大会“官宣”了佛山招商多项新打法，其中就包括强化以投促引加力资本招商，充分发挥国资国企引领作用，健全基金体系，创新“以投代引”机制，引导资金投早、投小、投硬科技。

　　这是一种借助资本的力量和市场化的运作，通过政府或国资的投资来带动更多项目落户的招商引资模式，被业内人士认为有利于发现更优秀的项目，还可以撬动更多社会资本，补上税收优惠、财政补贴的“缺位”。

　　“过去招商引资主要靠财政补贴，理论上补贴给谁都可以，但‘以投带引’不一样，投资者想的是哪个标的回报好就投给谁，这就形成了市场化机制，更有利于投中真正有潜力的项目。”中国（深圳）综合开发研究院金融发展与国资国企研究所副所长余洋说。

　　余洋还指出，“以投带引”可以借助金融杠杆撬动社会资本，对项目的支持力度比有限的财政资金更强，同时，“以投带引”要求投资者与被投企业共同成长，相比一次性的奖补和财政扶持，有利于给被投企业注入更多发展信心。

　　实际上，“以投带引”早已为合肥、杭州等城市立下汗马功劳。合肥通过创新国资引领的产业投融资模式，引入培育京东方、科大讯飞、长鑫、蔚来等龙头企业，构建起以“芯屏汽合”“集终生智”为代表的新兴产业集群。

　　杭州国资也投资了“六小龙”中的四家企业，包括云深处、宇树科技、强脑科技和深度求索（DeepSeek）。

　　这些“先行者”的经验，给佛山提供了重要参考。

　　2023年8月，佛山在《佛山市推进招商引资高质量发展实施办法》中就提出，要实施资本招商攻坚行动，推广“以投代引”资本招商模式，打造“国资引领-项目落地-股权退出-循环发展”项目招商引资闭环。

　　如今，以规模可达1200亿元的“1+N”新动能产业基金体系发布为标志，佛山正式吹响了“以投带引”的集结号。

　　佛山市投资促进局透露，“佛山将健全产业投资引导基金体系，实施链式招商、资本招商、资源招商、平台招商、科技招商、以商招商‘六招联动’，为招商项目落地赋能，推动新兴产业加快集聚成势。”

　　当产业竞争进入以硬科技和新兴产业为核心的下半场，传统的“政策优惠”招商模式难以为继，企业的核心诉求已从“成本洼地”转向“价值高地”。佛山主动应变求变，充分发挥基金撬动效应，推动“以投促引”“以投带引”驶入快车道。

　　2025年2月，“1+N”佛山新动能产业基金体系亮相，以1支母基金为引领，联动N支子基金，将构建起覆盖重点产业方向、服务企业全生命周期的“基金丛林”，这标志着佛山招商模式正式迈入“以投带引”新阶段。这一体系的核心，是政府角色的深刻转变——从提供优惠的“甲方”，转变为共享成果、共担风险的“产业合伙人”。

　　这套新打法，已显现出强大的“杠杆效应”。2025年8月，全球稀散金属材料龙头广东先导稀材项目签约落地，计划在丹灶固定资产投资63亿元建设光芯片产业化项目。这是目前省内投资规模最大的光芯片产业化项目，也是近两年来佛山固定资产投资额最大的项目。项目落地的关键，正是新动能产业基金发挥“超级联系人”作用，联合省、市、区三级国资组建专项基金进行投资撬动。

　　资本的“雪球效应”持续放大。在新动能产业基金的牵引下，佛山的“基金丛林”也迎来快速生长。2025年11月，新动能母基金完成备案后，首支央地协同子基金“南网战新（佛山）新动能基金”旋即落地。这支由佛山金控、南网基金和高明国资发起的5亿元基金，将100%投向佛山本地，精准滴灌新型电力装备、储能、智能机器人等战新产业。

　　紧随其后，总规模达100亿元的“广东智能机器人产业投资基金”也宣告成立，由佛山金控协同省级国资与工银投资等组建，剑指人工智能与机器人全产业链。国资进场具有示范带动效应，能极大增强市场资本信心，进而形成“国资引领—项目落地—股权退出—循环发展”的良性闭环。