2026年3月末，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行和邮储银行（以下简称“六大行”）相继披露2025年经营业绩。整体来看，六大行资产规模稳步扩张，盈利水平保持稳健，但不良贷款相关指标呈现“总量增加、结构分化”的显著特征，对公贷款资产质量持续改善，零售贷款则成为资产质量承压的主要领域。

　　本文基于六大行2025年业绩数据，深入分析不良贷款的整体态势、结构差异、处置举措，并展望2026年资产质量管控重点。

　　一、整体经营与不良贷款概况

　　（一）整体经营稳健，盈利表现良好

　　2025年，六大行实现稳健经营，资产规模稳步扩张，营业收入与净利润实现双增。全年合计实现归属于母公司股东的净利润约1.42万亿元，日均盈利约38.9亿元，盈利能力保持较强韧性，为应对不良风险提供了坚实的财务基础。

　　（二）不良贷款总量上升，不良率稳中有降

　　截至2025年末，六大行不良贷款余额合计约1.6万亿元，受信贷规模扩张影响，不良贷款余额全线增加。但从不良率来看，整体呈现“稳中有降”态势，资产质量保持稳健：除邮储银行外，其余五家大行不良率均小幅下降，而邮储银行仍是六大行中唯一不良率低于1%的机构。

　　（三）拨备覆盖率“五降一升”，风险缓冲垫有所消耗

　　2025年末，六大行拨备覆盖率呈现“五降一升”格局：仅交通银行拨备覆盖率较上年末提升6.44个百分点，其余五家均有不同程度下降，其中邮储银行下降幅度最大，达58.52个百分点。拨备覆盖率的普遍下降，一方面释放了部分利润以支撑净利润增速，另一方面也反映出在不良生成加快的背景下，银行正动用前期积累的“余粮”吸收坏账，风险缓冲能力有所承压。

　　二、不良贷款结构分析：对公下行，零售承压

　　2025年六大行不良贷款结构呈现鲜明分化：对公贷款不良率普遍下行，资产质量持续优化；零售贷款不良率全线上升，成为资产质量的主要压力来源，形成“对公稳、零售弱”的格局。

　　（一）对公贷款：资产质量持续改善，成为经营压舱石

　　对公贷款作为六大行信贷投放的核心板块，占比始终居于首位。2025年，受益于持续的风险排查、核销转让，以及信贷资源向优质领域倾斜，六大行对公贷款不良率普遍呈现下降趋势，传统高风险行业不良逐步出清，新增资产质量可控。

　　具体来看，六大行对公不良率集中在0.54%-1.53%区间，各机构表现各有侧重：

　　工商银行：对公不良率降至1.36%，同比下降22个bp，不良余额增速低于贷款增速。其中制造业、批发零售业不良率分别下降0.32、0.22个百分点，基础设施、交通运输类信贷不良率均控制在1%以内。

　　建设银行：公司类贷款不良率1.53%，同比下降12个bp，对公不良余额增速低于贷款增速。租赁、制造业、交通运输、电力等行业不良率均有下降，建筑类对公贷款不良率下降0.3个百分点。

　　农业银行：对公不良率1.37%，同比下降21个bp。制造业、租赁商服业不良率分别下降0.18、0.16个百分点，但房地产业、批发零售业不良率仍维持高位或略有回升。

　　中国银行：境内公司贷款不良率1.22%，同比下降4个bp。商服、制造业、基建领域不良率改善明显，建筑业对公不良率下降10个bp，但房地产业不良率上涨1.32个百分点，仍处于较高水平。

　　交通银行：对公不良率1.19%，同比下降28个bp，下降幅度居六大行之首。制造业、批发零售业、新能源产业不良率均显著下降，房地产业不良率回落65个bp至4.2%，对公资产质量优化成效突出。

　　邮储银行：对公不良率0.54%，同比持平，稳居六大行最低水平。房地产业、水利环境业、租赁商服业不良率均有回落，但制造业与建筑业不良率出现部分回升。

　　整体而言，制造业、基建、绿色金融等政策支持领域成为对公资产质量改善的主力，房地产对公风险持续缓释，批发零售业风险逐步出清，对公业务作为“压舱石”的作用进一步凸显。

　　（二）零售贷款：不良率全线上升，三大领域成风险敞口

　　与对公业务形成鲜明对比，2025年六大行零售贷款不良率全部上升，上升幅度集中在0.13-0.50个百分点，成为资产质量的主要压力来源。在六大行业绩发布会上，“个人贷款资产质量承压”成为各机构管理层绕不开的话题，其中个人住房贷款、信用卡、消费贷是不良上升的三大核心领域，这一趋势与当前银行业零售业务整体风险暴露的行业特征一致。

　　个人住房贷款：作为零售不良上升的最大推手，受房地产市场调整、部分居民收入波动影响，六大行房贷不良率普遍从0.6%-0.7%升至0.9%-1.1%，上升0.2-0.4个百分点。尽管房贷整体风险仍相对可控，但作为零售资产中体量最大的品类，其不良率小幅上行对整体资产质量产生了显著影响。

　　信用卡：风险加剧态势明显，除农业银行、邮储银行外，其余四大行信用卡不良率均突破2%，最高可达4.61%。在消费复苏不均衡的背景下，居民收入预期偏弱，信用卡透支违约风险持续上升，成为零售不良的“重灾区”之一。

　　消费贷：不良率同步上行，额度类消费贷、车贷等均面临一定压力。作为无抵押、纯信用类贷款，消费贷在经济波动期风险暴露更为直接，叠加前期部分银行粗放扩张形成的风险隐患，不良生成速度加快。

　　从行业背景来看，零售贷款不良集中暴露，是宏观经济波动、居民还款能力承压、前期业务粗放扩张及风控体系滞后等多重因素共振的结果，并非六大行个例，而是整个银行业共同面临的行业性压力。

　　三、不良资产处置举措：市场化手段提速，风险缓释力度加大

　　面对零售端不良生成加快的现实，2025年下半年以来，六大行明显加大不良资产处置力度，处置手段从传统的核销、催收，向资产证券化、批量转让等市场化方式延伸，同时消耗拨备缓冲风险，多维度推进不良出清，契合监管部门对不良资产处置“依法合规、公开透明、竞争择优”的要求。

　　（一）不良资产证券化（ABS）成为首选工具

　　2025年，六大行不良资产证券化规模大幅增长，通过ABS实现不良资产快速出表，成为优化账面指标的核心手段。其中，邮储银行2025年全年处置不良本息968.78亿元，其中不良资产证券化本息338.02亿元，占比超过三分之一，规模远超现金清收和呆账核销；工商银行全年发行15期不良资产证券化项目，规模合计111.68亿元，较上年增长176.0%，市场化处置效率显著提升。

　　（二）批量转让成为零售不良处置重要补充

　　2025年下半年尤其是第四季度，银登中心不良资产转让挂牌量明显增加，六大行积极参与零售不良资产批量转让。工商银行、建设银行、交通银行等多家机构集中上架个人经营贷、消费贷及信用卡不良资产包；仅2026年4月前3天，中国银行、建设银行、邮储银行、交通银行就挂出8个不良资产包，未偿本息总额超3.5亿元，批量转让成为化解零售不良压力的重要补充，处置流程符合不良资产转让的监管规范要求。

　　（三）拨备消耗支撑风险缓释

　　如前文所述，六大行拨备覆盖率普遍下降，除交通银行外均有不同程度回落，这一举措一方面释放部分利润，支撑净利润增速，另一方面也体现了银行动用前期积累的拨备资源吸收坏账，缓解不良资产对经营的冲击，是应对短期不良压力的必要举措。

　　四、2026年资产质量展望：聚焦零售风控，筑牢风险防线

　　结合六大行业绩发布会披露的信息，各机构管理层对2026年资产质量的展望基本一致，均明确将零售信贷风险管控作为全年工作的重中之重。同时，随着2026年银行业信贷审批系统数字化、智能化升级推进，风控能力将进一步提升，为资产质量改善提供支撑。

　　工商银行：判断个贷不良上升受经济转型、房地产调整、阶段性供需欠平衡等多重因素影响，但长期向好的支撑条件和基本趋势未变，未来个人贷款风险可控。

　　建设银行：明确零售领域风险防控仍是工作重点，将进一步落实、落细各项管理机制和管控措施，预计资产质量总体保持稳定。

　　农业银行：强调未来两到三年，商业银行的分水岭在于风险管理能力，将持续抓牢抓实防风险首要任务，强化全流程风控。

　　交通银行：认为房地产市场处于筑底企稳阶段，将持续关注房地产领域风险，同时优化零售风控体系，应对零售端不良压力。

　　邮储银行：判断随着国家系列政策效果逐步显现、宏观环境趋稳，居民和企业偿债能力将逐步恢复提升，2026年个人和小企业贷款不良生成速度将企稳改善。

　　整体来看，2026年六大行将持续加大零售信贷风控投入，依托数字化、智能化升级优化风控模型，整合多维度数据提升风险识别与预警能力，同时继续推进不良资产市场化处置，预计资产质量将保持稳健，零售端不良压力有望逐步缓解。

　　五、总结

　　2025年，六大行在盈利稳健增长的同时，不良贷款呈现“总量增加、结构分化”的特征：对公贷款凭借优质信贷投放和风险出清，资产质量持续改善，成为经营“压舱石”；零售贷款受房地产市场调整、居民收入波动等因素影响，不良率全线上升，三大核心领域风险凸显。为应对不良压力，六大行加快不良资产市场化处置，动用拨备资源缓释风险，成效逐步显现。

　　2026年，随着宏观环境趋稳、政策效应释放及银行风控能力提升，六大行资产质量有望保持稳健，但零售信贷风险管控仍将是全年工作的核心。未来，六大行需持续优化信贷结构，强化零售端全流程风控，丰富不良资产处置手段，在支持实体经济发展的同时，筑牢资产质量防线，实现盈利增长与风险防控的良性平衡。