编辑|子墨

　　审校|格格 制作|子云

　　城商行“优等生”的标签，正被江苏银行密集甩卖地产坏账的动作撕开裂缝。

　　短短8个月，11.85亿元地产不良资产被打包出售，最新一笔5.43亿元不良债权的抵押物看似包含36套房产与3.44万㎡土地，背后却是债务人票据持续逾期、累计23次被限高、未履行率逼近97%的烂摊子。

　　账面数据依旧光鲜，地产不良余额却三年半翻倍、不良率飙至3.95%的历史新高，屡遭监管处罚的过往，更揭开了当年为冲规模踩线放贷的旧伤。

　　这场疯狂的坏账甩卖，到底是风险出清的无奈之举，还是风控失守后自欺欺人的报表游戏？

　　8个月甩出11.85亿，甩卖的全是“死账”

　　江苏银行近期的地产不良资产处置，堪称一场“甩卖式清仓”，但甩出去的并非普通不良，而是几乎收不回的“死账”，每一笔都带着沉重的风险烙印。

　　常熟银泽房地产的5.43亿元债权，堪称“躺平式违约”的典型。

　　债务人票据持续逾期，逾期金额超2000万元，公司与法人累计被限高23次，终本案件堆积如山，一笔1603万元的执行标的，未履行金额高达1548万元，未履行率达96.58%，诉讼尚在一审阶段，能否回款全看运气。

　　南通华旭置业的2.22亿元债权，更是彻底陷入绝境，100%不履行债务，2次被列为失信被执行人、3次被限高，涉案金额近2亿元，票据逾期84.6万元，累计逾期发生额达1.21亿元，逾期超850天，执行终本后一分钱未还。

　　盐城富力的4.20亿元债权，早已被核销，被执行总金额高达25.46亿元，逾期超760天，执行进程寸步难行。

　　江苏银行口中的“抵押物优质”，在现实面前不堪一击。土地变现难度极大，司法执行官司久拖不决，即便打折处置也无人敢接盘。这些看似有抵押的资产，实则是难以变现的烫手山芋，甩卖的本质，就是将几乎无法收回的死账从账面剥离，而接盘方接手的，不过是一堆难以消化的风险包袱。

　　地产不良翻倍暴增，缩表之下风险仍在发酵

　　甩卖动作再密集，也掩盖不住地产风险的持续暴露，冰冷的数据戳破了账面的虚假繁荣，地产不良的飙升成为无法回避的硬伤。

　　时间回溯至2021年末，江苏银行地产不良余额尚为13.36亿元，到2025年6月末，这一数字直接飙至26.85亿元，短短三年半时间实现翻倍增长。

　　地产不良率更是从2021年的约1.47%，一路飙升至2025年6月末的3.95%，涨幅高达248个基点，创下历史新高。

　　更值得警惕的是，江苏银行从2021年就开始主动缩表地产业务，地产贷款规模三年缩水超190亿元，占比从6.49%压降至2.8%，收缩力度不可谓不大，但不良率仍在猛涨。

　　这一矛盾的数据背后，是存量项目风险的持续爆发。缩表只控制了新增贷款，却没能挡住存量项目的持续爆雷，风险远未出清，反而在持续发酵。这意味着，即便江苏银行持续甩卖坏账，只要存量风险项目仍在不断暴露，不良率的攀升就难以遏制，账面数据的美化，不过是暂时掩盖了风险的真实体量。

　　当年踩线赚快钱，如今坏账还旧债

　　坏账并非凭空出现，而是当年为冲规模、赚快钱而忽视风控埋下的苦果，江苏银行的地产贷款业务，长期游走在监管红线边缘，为如今的坏账爆发埋下了伏笔。

　　江苏银行的地产贷款业务，存在多项严重违规操作：向四证不全的项目违规放贷，超工程进度向未封顶的楼盘发放按揭贷款，让资金违规流入楼市，为资本金不足的项目垫资放贷。这些踩线操作并非个别现象，镇江、常州、盐城、扬州、徐州等多地分行接连被监管处罚，单笔最高罚没金额达292万元，一批责任人被严肃处理，违规行为的普遍性与严重性可见一斑。

　　当年为了业绩指标，对风控睁一只眼闭一只眼，用踩线放贷的方式快速冲规模，如今这些违规操作的风险集中爆发，换来的是批量爆雷、批量坏账，只能通过批量甩卖来应对。

　　更关键的是，江苏银行当前的处置逻辑，只是加快转让、加快核销、加快出表，试图将坏账从账面上“弄消失”，却并未触及问题的核心。地产市场持续低迷，抵押物变现难度极大，回款率极低，只要违规风控的漏洞不补，新的坏账仍会不断产生，甩卖不过是治标不治本的“止痛片”，无法根治风险的源头。

　　对银行而言，风控底线是生存与发展的核心，短期利润远不及稳健的风控重要。江苏银行的教训直白而深刻：当年踩线赚的快钱，终究要以坏账的方式连本带利偿还。疯狂甩卖坏账只能暂时缓解报表压力，却无法修复风控体系的漏洞，更无法挽回因忽视风控而埋下的风险隐患。

　　江苏银行的这场坏账甩卖，撕下的不仅是优等生的外衣，更是忽视风控的代价。当业绩冲动凌驾于风险底线之上，短期的规模增长终将转化为长期的风险包袱。

　　甩卖坏账只是权宜之计，唯有摒弃规模至上的执念，重塑敬畏规则、坚守底线的风控体系，才能真正走出风险困局。