2026年4月4日，清明假期前一天，博众精工（688097.SH）投下一枚利好公告：截至2026年3月31日，公司在手订单总额达66.34亿元，同比暴增163.78%。

　　（来源：博众精工公告20260404）

　　在此之前的一周——2026年3月28日，博众精工刚刚公告了另一则重要消息：控股股东一致行动人中的四家有限合伙企业，正式与实控人解除一致行动关系。“拆伙”后，实控人程彩霞，吕绍林的合计持股比例从63.46%降至58.31%。

　　（来源：博众精工公告20260328）

　　难免令人多想几分：这两份公告仅仅是巧合，还是精心安排？

　　高位减持超7亿，时点很精准

　　如果将时间线拉长至整个2025年，一个更清晰的脉络浮现出来：股价每一次阶段性冲高，都伴随着实控人的一致行动人们的“默契”减持。

　　（博众精工实控人减持明细，来源：Choice数据）

　　2025年3月前后，公司股价攀升至36元附近。当月，实控人的一致行动人、第二大股东苏州众二减持930余万股，套现约3.12亿元。

　　2025年9月前后，股价再次触及高位，苏州众二、苏州众六、苏州众之七、苏州众之八、苏州众十，手再次减持1000多万股，套现约3.96亿元。

　　上述两次减持累计套现超7个小目标，而苏州众六、苏州众之七、苏州众之八、苏州众十正是此次要与实控人解除一致行动关系的四位股东。

　　（博众精工日K图，来源：市值风云APP）

　　把从3月到9月的两次高位减持，以及2026年初的“拆伙”串联起来看，一个疑问浮现出来：这一系列操作，是否在为未来的减持预留更灵活的通道？

　　按照监管规定，解除一致行动关系后，相关方仅在6个月内继续共同遵守减持限制，此后便不再受大股东减持节奏的牵制。6个月之后呢？这是否意味着更多筹码将迎来更自由的退出窗口？

　　苹果、宁王、CPO，客户订单不断

　　回到基本面，这是一家基本面扎实、多条赛道并进、正处于景气周期的优质制造业公司。

　　2020-2024年，博众精工的营收从26亿增长至49.5亿，归母净利润从2.4亿增长至4亿，2021-2022年是快速增长期，2023-2024年增速开始放缓。

　　4月4日的自愿披露公告显示：截至2026年3月末，公司在手订单总额66.34亿元，同比增长163.78%。其中新能源行业订单41.77亿元，增长144.13%；消费电子行业12.65亿元，增长88.52%。

　　2025年中报显示，存货中发出商品同比增长51%，也预示了订单和业绩增长。

　　这些已经在博众精工的业绩上有所体现。结合2025年业绩快报：全年营收65.71亿元，同比增长32.63%；归母净利润5.91亿元，增长48.43%。

　　（来源：博众精工2025年业绩快报）

　　博众精工起家于3C自动化设备，产品覆盖从后段整机组装测试，到前端零部件和模组段的组装检测。2025年上半年，3C业务收入11.78亿元，占总营收62.75%。

　　3C业务的最大客户是苹果，合作始于2010年，覆盖智能手机、平板电脑、TWS蓝牙耳机、智能手表等产品线。

　　苹果CEO库克在2026财年Q1财报电话会上提到，今年晚些时候会有“前所未见的创新”。外界普遍预期，折叠屏iPhone和AI眼镜将是其中的重点。博众精工作为苹果供应链的设备商，有望受益于新品导入带来的设备更新需求。

　　创新预期下，博众精工成为受益者之一。

　　更值得关注的是第二增长曲线——新能源业务。2025年上半年，新能源业务收入5.70亿元，同比增长30.3%。

　　2026年3月31日，新能源在手订单41.77亿元，同比增长144.13%，占比超六成，正逐渐成为与3C并驾齐驱业务板块。

　　新能源订单爆发的直接推手是宁德时代。博众精工是宁德时代换电设备的核心供应商，参与其“巧克力换电生态”和“新一代重卡换电生态”建设。

　　2025年，宁德时代旗下巧克力换电与骐骥换电分别建成1020座和305座换电站，超额完成年度目标。2026年，巧克力换电计划在140多座城市累计建成超3000座换电站，同步启动高速公路网络建设及开放加盟计划，中长期计划扩至1万至3万座。

　　宁德时代在换电领域的快速扩张，为博众精工提供了确定性的订单来源。

　　除3C和新能源外，博众精工也在布局半导体设备。

　　星威系列共晶机（EF8621、EH9721）已在400G/800G光模块领域获得批量订单，并出口至海外。可用于芯片贴装、摄像头模组组装、VCM组装等领域的固晶机，正在3C头部企业生产基地样机测试，顺利的话预计量产订单将会在明年落地。后者长期被ASMPT、BESI垄断，国产化率不足10%。

　　2025年上半年半导体业务收入3584万元，同比增长314%，距离规模贡献尚需时日。

　　从基本面看，博众精工确实站在多个赛道风口：消费电子创新周期、新能源换电浪潮、半导体国产替代。从业绩数据看，2025年的表现确实可圈可点。但从股东行为看，画风却截然不同。

　　真正支撑一家制造业公司长期价值的，是它能在多大程度上留住那些真正看好它的人。