■首次下探10万元以内市场

　　■3月交付量达50029辆

　　■高光之下，挑战也如影随形

　　过去的3月，对零跑汽车而言堪称极具里程碑意义的关键节点。这家新势力车企，接连交出销量、盈利、新品三份重磅答卷，于新能源行业转型攻坚期，走出了一条增速与质量并重的发展之路。

　　具体来看，3月26日，零跑汽车率先发布重磅新品，携A平台首款全球化战略车型A10正式上市。该车以6.58万至8.68万元的亲民定价，打破了行业传统格局。引发市场注意的是，零跑开创性地将以往多见于15-20万元中高端车型的激光雷达、高通8295+8650双旗舰芯片等高端配置，首次下探至10万元以内市场。

　　产品的竞争力，很快转化为市场的认可度。4月1日，零跑汽车对外公布了3月交付数据，以亮眼业绩印证了其技术实力与市场认可度。数据显示，当期零跑汽车交付量高达50029辆，同比增长35%，不仅历史性突破月销5万辆关口，更在竞争白热化的新能源赛道上，进一步稳固了造车新势力销量榜首的位置。

　　不过，高光之下，挑战亦如影随形。当前，新能源行业正处于新势力格局重构与高质量转型的双重变革期，零跑汽车如何持续以产品与技术为核心构筑竞争壁垒、实现突围，同时直面盈利压力与激烈市场竞争的双重考验，稳步延续增长势头，仍需后续持续的市场反馈与实践来给出答案。

　　销量与业绩双突破

　　翻开零跑汽车3月的交付成绩单，这无疑是它近期最拿得出手的一张名片，也是新势力赛道上难得的亮眼答卷。

　　数据显示，零跑汽车3月全系交付50029辆，同比增长35%，环比2月的28067辆激增78.2%，一季度累计交付高达110155辆。这一亮眼表现，不仅让零跑两月蝉联造车新势力销量冠军，更使其成为当前新势力中唯一实现月销破5万的车企，稳固了其在行业第一梯队的地位。

　　但新势力的赛道从来没有“一劳永逸”，亮眼数据的背后，是依旧白热化到近乎残酷的行业内卷，追兵的脚步声早已近在耳畔。

　　横向望去，零跑的领先优势虽明晃晃摆着，却没多少喘息空间。同为第一梯队的理想汽车，3月交付41053辆，与零跑的差距正一步步缩小；蔚来汽车凭借新品周期发力，3月交付35486辆，同比暴涨136%，展现出强劲的复苏动能；此外，3月小鹏汽车交付27415辆、深蓝汽车交付31742辆，行业竞争的压力持续传导。

　　与销量一起“起飞”的，还有零跑财务层面的“历史性翻身”。

　　其3月16日披露的2025年财报，彻底改写了零跑“亏损选手”的标签。全年营收647.32亿元，同比激增101.3%，几乎实现营收翻倍；净利润达到5.38亿元，成功扭亏为盈。全年交付量高达59.66万辆，同比增长103.1%。毛利率的表现同样亮眼，全年升至14.5%，同比提升6.1个百分点。

　　只是，荣光之下，隐忧仍在。比方说14.5%的毛利率，纵向看是零跑自身的巨大突破，但若放到整个行业里横向对比，与特斯拉、比亚迪等巨头相比，仍有不小的差距，盈利效率还有提升空间。更值得注意的是，5.4亿元的净利润，对于一家年销近60万辆的车企而言，终究显得单薄。

　　杀入10万以下赛道

　　正当行业聚焦零跑全年业绩表现的关键节点，3月26日，零跑A10正式上市。这款以“10万级智能精品长续航SUV”为核心定位的车型，凭借鲜明的差异化优势，成功打破市场沉寂，再度引爆行业与消费者的广泛关注。

　　作为零跑A平台首款全球化车型，零跑A10的产品布局极具针对性，共推出403km、505km两种续航版本，涵盖4款配置车型，指导价仅为6.58万至8.68万元，直接切入主流消费市场。

　　其核心竞争力尤为突出，首次将激光雷达、高通8295+8650双旗舰芯片、“车位到车位”领航辅助驾驶等以往多见于中高端车型的配置，下探至8万级价格区间，零跑官方更是直言，此举将正式“开启10万内纯电3.0时代”。

　　上市之后，零跑A10的市场反馈堪称火爆，资本市场也同步给出了积极回应，印证了市场对其的认可。上市首个周末，该车大定订单便快速突破9000台，门店进店量与试驾量双双创下历史新高。该车型上市次日即3月27日，零跑汽车港股股价上涨5.34%，4月1日又上涨9%，用资本信号呼应了终端市场的热度。

　　不容忽视的是，零跑A10的火爆并非偶然，背后是整个新能源汽车行业的深刻变革。当前国内新势力车企竞争已进入白热化阶段，市场彻底告别“增量红利”时代，全面迈入“存量内卷”的深水区，竞争逻辑也从低维度的“比谁更便宜”，转向高维度的“比谁更有价值”，行业正经历从野蛮生长到高质量发展的转型。

　　在这样的行业背景下，零跑能够凭借A10实现“价值突围”，背后有着坚实的研发底气。Wind数据显示，2021年至2025年，零跑汽车的研发支出分别为7.4亿元、14.11亿元、19.2亿元、28.96亿元和42.92亿元。持续加码的研发投入，筑牢了其全域自研的核心优势。

　　成本与内卷双重夹击

　　但热闹之下，零跑A10潜藏的隐忧同样不容忽视，首当其冲的便是成本与盈利之间的尖锐矛盾。激光雷达、双旗舰芯片等高端配置本身成本不菲，再叠加近期原材料价格上涨的外部压力，零跑A10的成本控制面临巨大挑战。

　　更重要的是，对零跑而言，这款车从来不是简单的市场增量产品，更像是一场押注未来的豪赌。想要靠它实现盈利，必须死死抓住两根救命稻草，极致的规模效应，以及全域自研带来的成本护城河。而这一切的前提，都绑定在“销量达标”这四个字上。一旦销量不及预期，零跑A10便会瞬间陷入“卖得越多、亏得越狠”的死循环，成为压在企业身上的负资产，而非增长点。

　　除了盈利的紧箍咒，市场竞争的红海与交付品控的考验，同样在虎视眈眈。

　　10万级纯电市场，早已不是蓝海淘金的赛场，而是刀刀见血的角斗场。比亚迪元UP、吉利星愿等对手，凭着成熟的技术、扎根本土的品牌口碑，还有下沉市场的渠道优势，早已牢牢锁住用户。

　　更现实的尴尬在于，零跑在入门级市场的品牌溢价，几乎是空白。用户对“低价高配”的警惕，从来没有消失过。这样的配置，这样的价格，真的能兼顾品质与可靠性？这份信任赤字，需要零跑用无数次稳定交付、无争议品控去填补，而想要从比亚迪、吉利这些传统巨头手中抢下一杯羹，难度堪比逆水行舟。

　　从更长远的行业视角来看，零跑A10以极致性价比开辟市场的模式，还可能进一步加剧行业内卷，倒逼竞争对手纷纷跟进降价增配，进而压缩整个10万级纯电市场的整体盈利空间。对零跑而言，如何在“高配低价”的竞争优势与企业健康盈利之间找到平衡点？无疑是其未来需要迫切解决的核心难题。