长期以行业优等生自居的招联消费金融股份有限公司（下称，招联金融），今年以来遇到了不少的烦心事。

　　2026年1月份，一则涉及62亿元的不良资产挂牌公告，将一向稳健经营的招联金融推向舆论风口浪尖。紧接着2025年的业绩公告，又释放出了营收“二连降”与净利润停滞不前的利空信息。

　　如今，在监管压低利率上限、强调息费透明化、明确催收红线以及要求出资方增强自主风控能力的背景下，招联金融又该如何扭转过去粗放式增长的经营方式，真正实现普惠金融的落地生根？

　　210亿元不良资产挂牌甩卖

　　2026年初，银登中心的一则挂牌公告将招联金融推向舆论的风口浪尖。

　　公告显示，招联金融挂牌5期个人消费不良贷款，未偿本息总额高达62.7亿元，涉及约25万借款人的69万笔借款。

　　令人咋舌的是，这批资产的加权平均逾期天数已高达1510天。这意味着，这些贷款绝大多数已逾期超过4年，属于典型的“死账”。

　　这并非孤例。公开数据统计显示，仅在2025年上半年，招联金融在银登中心挂牌转让的不良贷款规模就已超过85亿元，是同期行业内挂牌规模最大的消费金融公司。

　　2025年下半年，招联金融又继续挂出约70亿元不良资产。以全年154亿元的不良资产规模排名行业第二。

　　《产业资本》测算，加上今年初挂牌的62亿元不良贷款，一年多时间，招联金融累计挂牌甩卖216亿元的不良资产。

　　尽管消费金融公司不良资产的大规模挂牌、低折扣出售被视为主动的风险出清，但其侧面反映出这些公司过去数年在风险控制、贷款质量方面的隐患。

　　以招联金融为例，2026年前5期不良贷款的加权平均预期天数已超过1500天，其较上一年前5期的加权平均逾期天数多出近300天，这说明其“坏账”的追回难度越来越高。

　　同时，业绩数据又进一步印证了招联金融的经营压力。

　　公开数据显示，2023年至2025年，招联金融深陷“营收净利双降”的泥潭——2023年-2025年，招联金融的营收从196.02亿元下滑至161.44亿元，净利润从36亿元下滑至30.54亿元。

　　招联金融营收“两连降”的背后，不乏个人信贷需求偏弱、政策压缩息差等影响，但该公司净利润的“式微”多数来自不良贷款核销计提的“信用价值损失”。

　　数据显示，2021年-2025年，招联金融在银登中心的不良资产挂牌规模从54亿元攀升至154亿元。这些挂牌转让的不良资产大多数以不到0.4折的价格转让，可见对净利润的侵蚀程度。

　　更甚者，2025年以来，招联金融对不良贷款直接以“核销转让处理，并未涉及诉讼请收环节”。这虽然提升了招联金融对不良贷款的出表效率，但也透支了其合规与声誉的代价。

　　毕竟“甩包袱”的形象一旦形成，容易被外界理解为“风控失败”与“躺平认亏”。

　　此起彼伏“息费率”投诉

　　招联金融的快速崛起，很大程度上得益于股东招商银行和中国联通的渠道赋能。然而，正是这把“双刃剑”，如今却成了其合规风险的起源地。

　　有媒体调查发现，作为股东方的中国联通，其渠道长期存在以“免费送手机”、“话费返现”等名义诱导用户办理贷款的情况。更恶劣的是，部分缺乏金融知识的老年用户，直到被催收电话骚扰，才惊觉自己背负了贷款。

　　这种“偷梁换柱”的营销手段，违背了金融销售的适当性原则。作为持牌机构本应对借款人的借贷意愿和还款能力进行实质性审核，但躺在股东渠道“流量”中的招联金融却将其抛之脑后。

　　同时，在利率定价上，招联金融更是陷入了“高利贷”的舆论漩涡。尽管监管三令五申要求消费金融公司明示年化息费率，息费率应控制在24%以内，但在黑猫投诉平台上，关于招联金融息费率超标的投诉不胜枚举。

　　有用户投诉称，在招联金融贷款1万元，1年利息高达4614.81元，折算年化利率高达46%；另有用户也指出，其贷款合同约定的逾期罚息日利率为0.0938%，折算年化利率约34.24%，远超法定保护上限。更有用户反映，借款75000元，36期息费高达19680元，年化后的息费率超过42%。

　　事实上，这些高额息费往往隐藏在服务费、担保费或复杂的罚息计算中。作为资金方的招联金融在合作渠道中又是否默许了相关合作平台的隐形收费行为？

　　不过，监管机构的处罚记录也在进一步佐证了上述相关合规漏洞。

　　据公开信息，2022年，招联金融因营销夸大误导、催收行为不当等八项违规被罚290万元；2025年12月，招联金融又因合作机构管理、贷后资金用途管控问题被罚50万元。

　　暴力催收频发

　　就在“高息费率”被质疑的同时，暴力催收也在扭曲招联金融普惠金融的初心。

　　黑猫投诉平台显示，截至3月30日，包含搜索词“招联金融”的累计投诉量达到29652条。

　　其中，近30天，投诉量就达到了437条，平均每天的投诉量近15条，而投诉完成量仅130条，投诉完成率仅为三成，且多数为“系统自动完成”。

　　值得注意的是，在上述近3万条投诉中除了“利息超标”之外，稳居第二位则是暴力催收。

　　比如，有用户哭诉道，因逾期一天便遭到电话轰炸，导致精神崩溃“想轻生”；还有孕妇用户投诉称，在主动沟通还款的情况下，仍遭到第三方催收的威胁恐吓，严重影响胎儿健康。

　　值得注意的是，还有在用户能联系到的情况下，催收方仍恶意骚扰其亲友，泄露个人债务信息。这种行为公然违反了《个人信息保护法》和2026年出台的《催收工作指引》。

　　此外，面对债务人的协商诉求，甚至还现出了极度的傲慢。大量用户投诉称，工作人员拒绝协商还款，态度强硬，甚至出现“实际扣款并未按协商结果执行”的违约现象。这种“只管收钱、不听解释”的做法，无疑又会将众多借款人推向更深的深渊之中。

　　与此同时，招联金融在司法诉讼上还是位“积极分子”。企查查平台显示，公司涉及裁判文书高达4万多条，法院开庭公告则多高达7万多条，妥妥的“诉讼大户”。

　　这种高频的诉讼之下，从侧反映出公司缺乏有效的债务重组和协商机制，更是习惯于“一诉了之”。

　　显然，在监管趋严的背景下，用户投诉量又居高不下的招联金融，还能重拾千亿规模头部消金机构的普惠之心？