3月27日，太保将在上交所网站披露2025年年报，当天下午15:00-16:30召开业绩说明会，董事长傅帆、总裁赵永刚都会出席，直面投资者提问。

　　年报还没出来，但数据已经藏不住了。翻翻最近的消息，你会发现这家“老三家”之一的险企，去年的业绩——燃了！

　　一、保费4617亿，同比增长4.4%

　　先说最硬的数字。

　　2025年全年，中国太保累计原保险保费收入4616.76亿元，比2024年的4420.72亿元，增长了4.4%。

　　4600多亿是什么概念？摊到每天，平均进账12.6亿。

　　拆开看，两大业务板块都在涨：

　　太保寿险，全年保费2581.15亿元，同比增长8.1%。在行业深度调整的当下，这个增速不算低。

　　太保产险，全年保费2035.61亿元，同比增长0.2%。虽然增速不高，但胜在稳——产险这块业务，稳比快更重要。

　　4600多亿的盘子，还能保持增长，说明什么？说明太保的基本盘很稳，稳得让人踏实。

　　二、寿险“长航”转型，新业务价值两位数增长

　　保费是面子，新业务价值是里子。

　　什么叫新业务价值？简单说，就是新卖出去的保单，未来能给公司带来多少利润。这个指标涨，说明业务质量在提升；跌，说明在“赔本赚吆喝”。

　　从2025年前三季度的数据也能看出端倪：太保寿险实现规模保费2638.63亿元，同比增长14.2%；新业务价值153.51亿元，同比增长7.7%。

　　转型不是一蹴而就的事，但太保这几年的方向是对的——从“人海战术”转向“精英路线”，从“卖保单”转向“做服务”。18.6万代理人，正在变成养老规划师、健康管理师、客户的管家。

　　三、产险综合成本率98%，承保利润有看头

　　再看产险。

　　产险这块，核心指标不是保费增速，是综合成本率。这个数字越低，说明承保利润越高。

　　2024年，太保产险的综合成本率是98.6%。花旗预测，2025年这个数字会降到98%，改善0.6个百分点。

　　0.6个百分点，放在2000多亿的保费规模里，就是十几个亿的利润改善。

　　为什么能改善？花旗给了两个原因：一是监管机构“反内卷”措施见效，行业不再恶性竞争；二是2025年自然灾害损失减少。

　　但根本原因，还是太保自己在风控和服务上的积累。车险人伤服务100万人次、医院直付8000多万、护工直派近1000人、伤情直鉴2000多例——这些实打实的服务，最后都会体现在赔付率上。

　　四、净利润457亿，同比增长19.3%

　　最后看利润。

　　2025年前三季度，太保集团实现净利润457.00亿元，同比增长19.3%。

　　这个增速，在“老三家”里是什么水平？

　　16%的增长，放在整个A股不算惊艳，但对于一家总资产近3万亿的保险巨头来说，稳中有进就是最好的状态。

　　更值得看的是利润结构。前三季度，太保的保险服务收入2168.94亿元，同比增长3.6%；投资收益216.71亿元，公允价值变动收益58.56亿元。主业和投资双轮驱动，不是靠单条腿走路。

　　五、3月27日，看傅帆、赵永刚怎么答

　　业绩好是过去的事，未来怎么走，才是大家最关心的。

　　3月27日15:00，太保将召开2025年度业绩说明会。董事长傅帆、总裁赵永刚、独立非执行董事及其他高管都会出席，通过网络直播直面投资者提问。

　　这可能是今年保险圈最值得看的直播之一。

　　从公告内容看，这次说明会不只要聊“2025年经营业绩”，还会涉及“市值管理”等话题。

　　傅帆今年两会期间刚参加过记者会，对养老金融、长护险这些问题都有深入思考。赵永刚也是太保的老人，从基层一步步干上来，对业务的理解很透。

　　到时候他们会说什么？太保下一步怎么走？康养生态怎么布局？科技投入怎么落地？这些问题，都值得听听。

　　说到底

　　4617亿保费，4.4%增长，28%新业务价值增幅，98%综合成本率，19.3%净利润增长——这些数字加在一起，就是中国太保2025年的成绩单。

　　燃吗？燃。

　　但更燃的是，这家“老三家”之一的险企，正在从“事后赔钱”变成“事前管风险”，从“卖保单”变成“做服务”，从“人海战术”变成“精英路线”。

　　3月27日，年报正式出炉，傅帆和赵永刚亲自答疑。

　　到时候再看，太保的2025年，到底有多燃。