汽车行业的底裤，终于掉了。

　　真正的勇士，敢于面对惨淡的人生，敢于正视淋漓的鲜血。

　　大家要开始习惯面对汽车行业的新常态——两位数的高增长说没就没，微增和负增长会经常见面。

　　“近期市场压力太大，哪里都不敢去，盯着店里。”近日一位汽车经销商投资人对《汽车K线》如是说。

　　难，不是这个经营双汽车品牌投资人的一家之言。作为中国最大汽车经销商，中升控股2025年度预亏20亿元已拉响了警报。

　　中国汽车流通协会公布最新经销商库存系数显示，3月中国汽车经销商库存系数达到1.95，同环比均大幅上升，预计库存超过200万辆……

　　从2025年11月国家信息中心预计“持平”，到12月投行机构瑞银研究预测“下滑2%”，再到摩根士丹利之前预计“下滑5%”，直至2026年前两个月，中国国内汽车市场终于迎来20多年以来（除口罩因素外），真正的分水岭！

　　3月，笔者见到各家上市车企和合资车企销售负责人，也都对今年国内汽车市场持非常谨慎的态度。

　　01

　　中国汽车流通协会乘联分会（以下简称“乘联分会”）数据显示，去年10月，国内狭义乘用车零售224.2万辆，同比下降0.8%，结束连续多月同比正增长；且自此一发不可收，11月和12月零售同比降幅陆续达到8.1%和14%！

　　在年底汽车传统销售旺季，出现同比三连降，实属罕见。虽然有多地置换更新补贴提前告罄、市场需求萎缩的因素，但数字依然触目惊心。

　　进入2026年，汽车市场情况没有好转，而是更加严峻。

　　乘联分会数据显示，1月和2月，国内狭义乘用车分别零售103.4万辆和154.4万辆，同比分别下降13.9%和25.4%；环比更是分别下降31.7%和33.1%！

　　中国汽车几十年来的最大挑战，已经来了！

　　一个狂奔了三十年的行业，终于撞上了那堵迟早会出现的墙；能否冲破藩篱，存在很大不确定性。

　　02

　　2025年年底的那组骨感数据，现在看来更像是暴风雨前的预警信号。

　　更令人不安的是，这只是冰山一角。透过表象看本质，中国汽车行业还在经历一场前所未有的利润危机。

　　2025年，中国汽车产销突破3500万辆，继续稳坐全球第一。然而，这个“第一”的成色正在褪色。

　　数据显示，2025年汽车行业销售利润率降至4.1%，创下历史新低，远低于下游工业企业5.9%的平均水平。

　　到了12月，这一数字更是跌至惨不忍睹的1.8%——这是什么概念？这意味着卖一辆10万元的车，利润只有1800元。

　　乘联分会秘书长崔东树用更直观的数据揭示了行业困境：2025年，汽车行业产业链总体单车收入32.1万元，同比下降1.6万元；产业链单车毛利润为1.3万元，成本下降幅度远不及收入下滑幅度。

　　销量创新高，利润创冰点。这是中国汽车行业从未遇到过的悖论。长城汽车董事长魏建军更是多次公开表示，汽车企业不赚钱会造成严重的后果。一场肉眼可见即将到来的市场严冬，让所有汽车从业人员感受到寒意阵阵。

　　而来自中国汽车流通协会的一组数据，可能更令人脊背发凉。