近日，外媒报道称，国内头部彩瞳品牌上海未目科技有限公司（以下简称“未目科技”或“Moody ”）已正式启动战略评估，拟通过出售公司实现资本化退出，交易估值有望达到10亿美元（约合72亿元人民币）。

　　据悉，目前未目科技已聘请专业顾问机构推进相关工作，计划于未来数月内接洽潜在买家。

　　该消息传出后迅速引发资本市场关注。分析认为，作为长期独占中国彩瞳市场第一的独角兽企业，未目科技的出售，是中国新消费品牌从高速增长向资本化落地转型的关键信号，其交易动向将深刻影响百亿级彩瞳赛道的竞争格局。

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　　从初创到1亿美元估值的

　　七年逆袭之路

　　公开资料显示，未目科技成立于2019年，由毕业于康奈尔大学、曾任职于摩根大通与红杉资本的创始人慈然打造，品牌以“舒适、色彩、有趣”为核心关键词，聚焦彩瞳及相关消费级眼部产品，凭借精准的年轻化设计、高频上新节奏与强社交营销能力，仅用三年便跻身行业第一梯队。

　　欧睿国际数据显示，截至2025年，Moody日抛型彩瞳销量连续三年稳居国内市场首位，年销售额突破11亿元人民币，其中核心单品太空 DISCO系列累计销量超5000万片，成为现象级产品。

　　在行业普遍依赖代工生产的背景下，Moody的差异化布局奠定了核心竞争力。2020年，其启动自主生产基地建设，投资打造亚洲领先的隐形眼镜工厂“爱睿思”，打破海外技术垄断困局。该工厂采用工业4.0数字化智能运维体系，构建10万级无菌生产环境，整合高精度磁悬浮运输、创新光固化技术与全流程10道AOI自动光学检测，将产品良率提升至95%，并通过一物一码溯源技术实现品质可控。与此同时，Moody联合中国眼谷成立角膜接触镜技术创新研究院，并成为行业标准的重要制定者之一。

爱睿思工厂一角

　　资本层面，Moody的成长轨迹堪称新消费品牌融资标杆。2019年种子轮融资后，公司先后完成多轮增资，2021年11月的C轮融资规模超10亿元人民币，由五源资本、KKR集团联合领投，腾讯、小红书、纪源资本、高瓴资本等知名机构跟投，彼时估值已达10亿美元，成功跻身独角兽行列。

　　值得注意的是，领投方KKR作为全球顶级私募股权机构，近年来在华消费赛道动作频频，先后收购雷士照明中国业务、大窑饮品等项目，2025年更是实现超10亿美元多元化退出，此次推动Moody出售，被市场解读为其在消费赛道的常规资本退出安排。而从公司自身来看，2023年起Moody启动战略转型，大刀阔斧砍半营销费用，将核心目标转向盈利与线下渠道拓展，为其估值稳定提供了坚实支撑。

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　　180亿市场的竞逐与整合阵痛

　　Moody 启动出售的背后，是中国彩瞳市场的快速发展与竞争格局的深刻演变。艾媒咨询数据显示，2025年中国非处方彩瞳市场规模已突破180亿元人民币，2019-2025年年均复合增长率维持在15.8%，预计2026年将达到210亿元。

　　市场扩容的同时，行业合规化进程加速推进。2021年国家药监局明确将彩瞳归类为第三类医疗器械，抬高行业准入门槛。头部品牌凭借合规优势、供应链能力与品牌效应，进一步挤压中小玩家生存空间。

　　而国际资本与产业巨头的入局，更让赛道竞争白热化。日本欧得士株式会社此前已收购荷兰隐形眼镜制造商 Microlens，强生、爱尔康等国际品牌通过本土化生产降低成本，博士伦则加码电商渠道布局，与本土品牌直接对垒。在此背景下，本土品牌加速分化，部分中小品牌因合规成本高企、研发能力不足陷入经营困境，而头部品牌则通过全产业链布局与全球化拓展寻求新增长。

　　分析人士指出，当前彩瞳行业正处于规模增长向质量提升的转型期，市场对优质资产的需求愈发强烈。Moody作为本土龙头，不仅拥有成熟的品牌矩阵，更具备线上渠道优势、自主供应链与庞大年轻用户基础，这些核心资产对寻求中国市场突破的国际美妆集团、眼镜巨头而言，具备极强的收购价值。

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　　10亿美元交易或重塑赛道格局

　　需要指出的是，目前Moody尚未披露潜在买家范围，但结合行业动态与资本逻辑，市场推测可能涵盖国际美妆与眼镜集团、行业内头部企业、产业资本与私募股权机构等三类主要核心主体。

　　若交易顺利完成，对Moody 而言，随着新控股股东有望注入资金与资源，将推动品牌全球化布局与产品升级；对行业而言，10亿美元级交易将成为彩瞳赛道整合的催化剂，加速中小品牌淘汰与头部集中化趋势。

　　不过，交易仍存在多重不确定性。知情人士透露，目前相关商议仍在进行中，尚未形成最终决策，后续流程可能根据投资者反馈、市场环境变化调整。

　　事实上，近年来新消费品牌经历了估值过山车式调整。2021年赛道狂热期，不少初创品牌凭借流量优势获得超高估值，但随着流量成本上升、市场竞争加剧，部分品牌因盈利乏力陷入估值缩水困境。而Moody此次维持10亿美元估值，与2021年C轮融资估值持平，反映出优质消费资产在市场调整期的韧性。

　　从行业发展趋势看，彩瞳市场正从高速扩张向高质量发展转型，技术创新、合规经营与精准用户运营将成为企业核心竞争力。未来，具备全产业链布局的头部品牌将通过资本整合、技术迭代与全球化拓展巩固优势，而中小品牌若无法在细分品类，可能面临被淘汰或转型的压力。

　　业内人士分析认为，Moody交易的最终结果，无论是国际巨头入主还是产业资本接盘，都将对彩瞳行业的未来发展产生重要影响。对此，器械之家也将持续关注。