知风云：2026年开年，国企改革最热话题是什么？

　　作者|知本咨询国企改革数据中心王亚楠

　　责编|亿亿编辑|阿苓

　　两大央企——中国石化与中国航油实施战略性重组，瞬间点燃市场关注。这是新一年能源央企板块的重磅整合，更成为新一年国资布局的风向标。

　　事实上，“重组整合”早已不是新鲜词，而是近年来国企改革的核心主线之一。但问题来了：

　　重组应该遵循怎样的政策逻辑？

　　如何借鉴典型企业打法，谋划自身整合路径？

　　怎样解决“合而不融”问题，真正实现“1+1>2”？

　　从“物理合并”到“化学反应”，关键路径在哪？

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　　结合这些问题，本期《中国国有企业改革观察》（2026年第2期）聚焦“央企引领下的国企重组新范式”，从趋势研判、政策深解、典型案例、数据洞察到方法论提炼，五维拆解重组背后的底层逻辑与实操路径。

　　这不仅是一份月度研究报告，更是国有企业谋划2026年改革布局的“行动指南”。

　　今天，带着这份诚意满满的报告，我们为您划重点、拎干货，3分钟掌握其核心价值！

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　　五大核心内容

　　这份月度研究报告围绕国企战略性重组展开系统化分析，共分为五大核心板块：主题文章专栏、重要政策解读、国有企业行为盘点、最新专题研究精彩片段、国有经济数据分析，真正做到“全景式呈现、专业化解读、实战化指引”。

　　1、主题文章专栏

　　报告的第一部分是主题文章专栏，聚焦当下国企重组整合的两大关键方向，给出具有前瞻性的判断，帮大家锁定重组整合的主战场与新模式。

　　其一，央企整合迈向新兴产业主战场。

　　2025年11月中央企业专业化整合推进会的8组重点签约项目，揭开了央企重组的全新篇章——从传统重组的“物理聚合”转向新兴产业的“化学合成”，重点聚焦新材料、人工智能、航空物流、智能驾驶等新质生产力领域。

　　报告明确了此次整合的三大特点，提炼出“主责主业为根基、链主牵头为首选、有效激励为保障”的整合原则，以及“市场化+资本化”的两种落地手段，清晰指明了新兴产业整合的路径。

　　其二，2026央企重组整合新模式：生产性服务业的增长大势。

　　以2026年初中国第一汽车集团有限公司（以下简称“中国一汽”）与中国物流集团有限公司（以下简称“中国物流集团”）、中国汽车技术研究中心有限公司（以下简称“中汽中心”）的两起整合案例为切入点，报告明确了生产性服务业整合成为国企重组的全新方向。

　　其核心是通过“剥离非核心、整合专业化、做强服务端”，实现制造企业轻装上阵、服务企业做专做精的双赢。

　　同时，报告剖析了生产性服务业的整合模式与路径，展望了能源交通支撑服务、通用制造研发服务、第三方运营服务等五大潜力领域，为国企布局生产性服务业整合划定了清晰赛道。

　　2、重要政策解读

　　政策是国企改革的“指挥棒”，也是重组整合的“根本遵循”。这一板块以“顶层战略定方向—实操规范划路径—财税配套降成本—资本监管优渠道”为核心逻辑，系统梳理国企战略性重组整合全链条重要政策，帮助大家清晰把握政策导向，少走弯路。

　　在顶层战略层面，报告梳理了二十余年来国企重组政策的演进，明确重组整合必须服务国家战略、聚焦主责主业，从过去的“规模扩张”转向如今的“质效提升”。

　　在实操规范层面，明确3个要求：

　　一是鼓励引入民间资本，破除市场壁垒；二是聚焦煤炭、光伏等重点行业，通过专项政策推动整合，提升产业集中度；三是规范整合流程，确保资产评估、产权交易公开公正，保障各方权益。

　　在财税配套层面，报告解读了企业所得税优惠、企业兼并重组主要税收优惠等政策的适用条件与备案流程，为企业降低重组整合税务成本提供指南。

　　在资本监管层面，聚焦上市公司与非上市公司重组管理办法的最新修订，解读“并购六条”等核心突破，明确了资本市场成为国企重组主渠道的政策导向，为企业利用资本工具开展整合提供了规范指引。

　　3、国有企业行为盘点

　　实操案例是最好的“活教材”。这份报告精选了3个极具代表性的央企整合案例，案例覆盖新能源、汽车、航空燃料三大重点领域，并对其进行全流程、多角度的复盘，为其他国企开展专业化整合提供经验参考。

　　第一个案例是东方电气集团有限公司（以下简称“东方电气”）与中国石油化工集团有限公司（以下简称“中国石化”）的“强强联合”，聚焦氢能、碳纤维等新能源领域。

　　双方在氢能领域共建合资公司，布局全国氢能产业带；在碳纤维领域深度合作，中国石化提供技术与供应，东方电气应用于风电、氢能装备，形成“研发—生产—应用”闭环，实现双方优势互补，践行“双碳”战略。

　　第二个案例是中国一汽的多领域整合，中国一汽剥离物流业务给中国物流集团；战略投资卓驭科技，补齐智能驾驶短板；与中国五矿集团有限公司合作，打通电池材料产业链；将检测业务整合给中汽中心。

　　其通过剥离非核心业务、聚焦核心领域，降低成本、提升竞争力，为车企类央企整合提供可复制经验。

　　第三个案例是中国石化与中国航油航空燃料领域的“全链整合”。

　　双方采用“战略重组+全链协同”模式，中国石化负责航煤研发生产，中国航油负责储运加注，打通全产业链闭环，同时发力绿色航空燃料，推动产业转型。

　　此次整合降低供应成本、提升稳定性，推动航空业减排，提升我国航空燃料产业国际竞争力。

　　三个案例的核心逻辑高度一致，都是围绕“补链、强链、延链”，坚持市场化运作、优势互补，最终实现企业、行业、国家三方共赢，为各类国企开展专业化整合提供了宝贵经验。

　　4、最新专题研究精彩片段

　　一些国企会面临“重组易、融合难”的问题，如何实现从“物理合并”到“化学融合”，是我们要解决的核心问题。

　　报告摘编了知本咨询团队正在优化的《中国国有企业整合重组研究报告（2024年升级版）》的部分核心内容，让大家抢先一睹为快。

　　比如，国企集团开展重组整合，应该采取什么样的方法路线？那么“五环模型”，将为您破解这个难题。其中，国企整合“五环模型”包含整合战略、资产整合、业务整合、组织与干部整合、整合风险防控五大关键步骤。

　　各环节的核心工作是什么？尽在本报告中。

　　再比如，国企重组整合有哪些方式可用？本报告梳理了两大路径，分别是出资机构对一级集团的四种方式，以及企业集团内部的四种方式，供大家参考。

　　5、国有经济数据分析

　　这份报告的国有经济数据分析版块，从全国与重点省份两个层面，多维度剖析了2023—2025年国有经济的运行情况，帮企业清晰把握行业发展基本面。

　　在全国层面，报告选取核心效益、社会责任、风险管控、增长动能四大类指标，发现近三年以来，国有经济营收稳盘筑底，利润总额理性回调，税费贡献保持刚性，资产负债率温和上行、风险总体可控，国有控股企业增加值增速始终高于工业平均水平，央企研发投入连续突破万亿元大关等。

　　这些数据分析结果也进一步说明，国有经济在经历结构调整的阶段性阵痛后，基本盘韧性十足，新质生产力培育的增长动能持续增强。

　　在省份层面，结合数据可获取性，我们选取辽宁、北京、江苏、广东、河南、陕西、四川等省份，分析该地区所属国企的营收、利润、资产、税费等核心指标变化，明确不同省份国企的发展特征，尽可能帮助各地国企清晰把握自身发展定位、补齐发展短板。

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　　三大核心价值

　　一份优质的研究报告，不仅在于内容的全面，更在于能为企业提供实实在在的价值。

　　这份2026年2月国企改革月度研究报告，具有数据价值、方法价值、洞察价值三大核心价值，希望可以成为国资央企开展战略性重组、布局高质量发展的“决策利器”。

　　1、核心价值一：数据价值

　　这份报告的数据分析版块覆盖全国及七大重点省份，时间跨度三年，指标涵盖营收、利润、税费、资产负债率、研发投入等核心维度，所有数据均来源于国家及各省市统计局等官方渠道，真实、客观、可靠。

　　这些数据不仅能在一定程度上还原国有经济的整体运行现状，还能剖析不同区域、不同类型国企的发展特征，帮助企业全面把握行业基本面、制定贴合自身的区域化发展策略，真正实现决策“有数据可依、有事实可循”。

　　2、核心价值二：方法价值

　　对于国企而言，重组整合的核心痛点是“不知道怎么干”。这份报告，从主题文章中的整合原则、落地手段，到专题研究中的“五环模型”、四大要领，再到典型案例的实操模式，全方位提炼国企战略性重组的系统化方法论。

　　无论是新兴产业整合的“市场化+资本化”手段，还是生产性服务业的整合路径，亦或是企业重组整合的五大步骤、六大核心内容，都能够应用于企业实操，有效破解国企重组“怎么整、怎么融、怎么落地”的核心实操难题，为国企节省大量试错成本，提升重组效率与质量。

　　3、核心价值三：洞察价值

　　把握趋势，才能抢占先机。报告的第三个核心价值在于对行业趋势的前瞻性洞察，通过分析最新央企整合项目、政策部署和企业行为，预判出两大核心趋势：一是新兴产业成为央企整合的主战场，二是生产性服务业整合成为国企重组的新模式。

　　同时，报告还展望了生产性服务业的五大潜力领域、新兴产业整合的发展方向，为企业提前布局、抢占改革发展先机提供了前瞻性指引，帮助企业紧跟国家战略与行业趋势，避免盲目布局，实现精准发力。

　　当前，国企改革已进入深水区，战略性重组成为优化国有资本布局、培育新质生产力的核心抓手。

　　无论是国资央企的管理层、改革实操部门，还是国企改革领域的研究者、从业者，都需要一份精准、实用的研究报告作为指引。

　　目前，2026年第2期月度研究报告已经正式上线，感兴趣的朋友，请微信搜索【深改风云小店】进入商城，或者点击下方链接下单，一键锁定本期报告。

　　当然，进入小店，解锁全年12期报告，将会有更多福利哦！

　　接下来，我们的《中国国有企业改革观察》月度研究报告将持续更新，为您解读国企改革各细分赛道的政策方向、剖析典型案例、总结实操方法，为国资央企、地方国企开展改革提供核心参考，与您一同见证国企改革的每一步新跨越！

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