中金公司研究报告指，携程(09961.HK)第四季收入按年增长21%至154亿元人民币(下同)，较市场预期高4%，主要由于住宿、旅游渡假及商旅管理收入优于预期，但部分被市场推广开支增加所抵消；非公认会计准则经营利润为32亿元，略胜市场预期1.5%；非公认会计原则净利润为35亿元，较市场预期高8%。

　　考虑到潜在监管及国际化投入风险，该行下调2026年收入及非公认会计准则净利润预测1%及13%，至691亿及171亿元，并引入2027年预测754亿及185亿元。该行看好公司长期价值及竞争力，维持「跑赢行业」评级，但将携程(TCOM.US)

　　美股及港股目标价分别下调24%及23%，至70美元及545.1港元。(ss/u)

　　(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-02-27 12:25。)(美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)

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