雷递网雷建平 2月27日

　　唯品会(NYSE: VIPS)今日发布截至2025年12月31日的年报及第四季度财报。财报显示，唯品会2025年营收为1059.2亿元（约151.46亿美元），较上年同期的1084亿元下降2.3%。

　　唯品会2025年运营利润为81.36亿元（约11.63亿美元），较上年同期的91.73亿元下降11.3%；净利为74亿元（约10.6亿美元），较上年同期的78.39亿元下降5.5%。

　　唯品会Q4营收325亿同比降2.3%

　　唯品会2025年第四季度营收为325亿元（约46亿美元），较上年同期的332亿元下降2.3%。

　　唯品会Q4成本250亿同比降2.3%

　　唯品会2025年第四季度成本为250亿元（约35.79亿美元），较上年同期的256亿元下降2.3%。

　　唯品会2025年第四季度毛利为74.4亿元（约10.65亿美元），较上年同期的76.28亿元下降2.5%；毛利率为22.9%，较上年同期的23%下降了0.1个百分点。

　　唯品会Q4费用49亿同比降3.7%

　　唯品会2025年第四季度的总营业费用为49亿元（6.977亿美元），较上年同期的51亿元下降3.7%。作为总净收入的百分比，2025年第四季度的总营业费用从上年同期的15.2%降至15.0%。

　　其中，唯品会2025年第四季度履约费用为24亿元（3.486亿美元），上年同期为25亿元；营销费用为8.737亿元（1.249亿美元），较上年同期的9.3亿元下降6.1%；

　　唯品会2025年第四季度技术和内容费用为4.255亿元，较上年同期的4.692亿元下降9.3%；技术和内容支出占总净收入的比例从上年同期的1.4%降至1.3%。

　　唯品会2025年第四季度一般和管理费用为11亿元，较上年同期的12亿元下降5.2%。作为总净收入的百分比，2025年第四季度的一般和管理费用从上年同期的3.6%降至3.5%。

　　唯品会Q4经调整运营利润32亿同比降5.9%

　　唯品会2025年第四季度运营利润为29亿元（约4.15亿美元），较上同期的28.5亿元增长1.7%；运营利润率为8.9%；唯品会2025年第四季度经调整运营利润为32亿元(约4.63亿美元），较上年同期的34亿元下降5.9%。

　　唯品会Q4净利26亿同比增5.8%

　　唯品会2025年第四季度归属于公司股东的净利为26亿元，较上年同期的24亿元增长5.8%；经调整净利为29亿元，上年同期的经调整净利为30亿元。

　　派息规模3.1亿美元

　　根据该计划，公司向截至2026年4月10日休市后登记在册的股东派发现金股息，金额为每股普通股3.10美元或每股美国存托股0.62美元。

　　截至2025年12月31日的季度，公司用于计算每股ADS稀释收益的ADS加权平均数为505342970。以此计算，唯品会此次派息规模为3.13亿美元。

　　截至2025年12月31日，唯品会持有的现金及现金等价物和限制性现金为241亿元（34亿美元），短期投资为58亿元（约8.26亿美元）。

　　截至2025年12月31日的季度，唯品会经营活动产生的净现金为55亿元（7.819亿美元），自由现金流49.8亿元（约7.12亿美元）。

　　唯品会预计2026年第一季度营收为263亿元至276亿元之间，同比增长约0%至5%。