新获比亚迪亿元投资，伯镭智能“流血”冲港IPO

　　日前，自动驾驶矿卡供应商伯镭智能向港交所递表，冲击港股IPO。

　　其招股书披露的资料显示，按照2024年按出货量与收入计，其实全球最大的电动自动驾驶矿卡供应商；按照2024年的出货量计，其是中国第二大自动驾驶矿卡解方案供应商。

　　1月29日，伯镭智能官宣获得比亚迪股份有限公司1亿元的战略投资。其招股书中显示，2023、2024年及2025年前三季度其自动驾驶矿卡的出货量分别为129辆、188辆和259辆，截止至2025年9月30日活跃的自动驾驶矿卡累计数量为856辆。

　　目前该公司的业务覆盖了智车（销售电动自动驾驶矿卡及自动驾驶解决方案）、智矿（全栈无人矿山解决方案），以及智运（基于自有矿卡车队的运输服务）三大块。而三大业务中，智车收入是主力板块，在2025年前三季度实现收入约为2.91亿元，占总收入占比92.4%。

　　综合来看，2023年-2025年前三季度，其实现营收6956.5万、1.71亿、3.15亿元，营收高速增长的背后，依旧是连年亏损的赤字，2023年、2024年及2025年前三季度，其分别亏损了3247.9万、6098.6万和5866.6万。

　　该公司在招股书中明确表示，预计短期内仍将录得净亏损。此外，其还一直在研发方面投入大量资金；报告期内，伯镭智能的研发投入分别为1428万、3725万和5641万。

　　目前，伯镭智能客户主要包括矿山服务公司、矿主、矿卡OEM厂商及设备租赁公司，主要通过“智车业务”实现收入。财务数据显示，2023年、2024年及截至2025年前三季度，公司来自前五大客户的收入分别为人民币63.6百万元、164.2百万元和308.0百万元，占总收入比重分别高达91.5%、96.1%及97.7%，客户集中度较高。

　　去年12月，希迪智驾正式在港交所挂牌上市。头顶「无人矿卡第一股」的希迪智驾同样还未摆脱亏损的困境。2022年到2024年，公司营收从3110万元飙升至4.1亿元，增长超12倍。2025年上半年，公司营收达4.08亿元，已经接近了2024年全年水平，依然保持较高增速。

　　不过与营收高速增长形成反差的是希迪智驾的“高亏损”。2022年公司亏损达到2.63亿元。到了2024年，公司亏损进一步扩大到5.81亿元。2025年上半年，公司亏损达4.55亿元。

　　正如伯镭智能在招股书中所称，自动驾驶矿卡是商用车低速自动驾驶最大、也是目前商业最成熟的场景，但自动驾驶市场仍处于早期的发展阶段，且变化迅速，若市场不再继续增长或未实现预期增长，公司业务、前景、经营业绩计财务状况可能受到重大损害。