国航、东航、南航等三家航空公司的2025年“成绩单”预告：

　　简单来说，就一句话：实际经营都在好转，但有人“卸了包袱”，有人“报了喜”。

　　具体对比如下：

　　关键点解释：

　　1.什么是“递延所得税资产”？

　　你可以理解为一张“未来减税券”。

　　公司过去亏了很多钱（比如疫情期间），这些亏损可以用来抵减未来的利润，从而少交税。会计上就把这个“未来少交税的权利”算作一笔资产。

　　为什么现在要“转回”（作废）？

　　因为税务局规定，你必须未来有足够的利润才能用上这些“减税券”。如果公司判断未来赚钱可能没那么猛，用不完这么多减税券，就得把用不掉的这部分从资产里抹掉。这个“抹掉”的动作，在当年会形成一大笔“费用”，导致报表利润大幅减少甚至转亏。

　　2.为什么南航没这么干？

　　可能南航对未来盈利的信心更足，认为这些“减税券”大部分还能用上，所以保留在账上。

　　也可能是财务策略不同，选择在一年内集中处理（俗称“业绩洗澡”），为未来轻装上阵做准备。国航和东航可能就属于这种情况。

　　结论：

　　从实际经营看：三家航空公司都比2024年好得多。东航的经营利润已经转正，国航经营也大幅改善，南航则是全面盈利。

　　从最终报表看：只有南航是净利润盈利。国航和东航的亏损主要是财务处理导致的，并非经营恶化。

　　潜台词：国航和东航可能想借2025年这个经营向好的年份，一次性甩掉历史包袱（作废用不掉的减税券），这样2026年及以后的报表会更干净、更好看。

　　所以，别看国航东航还“亏着”，它们很可能是在“打扫屋子再请客”，真正的经营状况已经回暖。而南航是直接向市场报喜了。

　　三大航司2025年度业绩预告公告

　　证券代码：601111 股票简称：中国国航

　　公告编号：2026-006

　　中国国际航空股份有限公司2025年年度业绩预亏公告

　　重要内容提示：

　　1. 中国国际航空股份有限公司（以下简称“公司”）预计2025年度归属于上市公司股东的净亏损约为人民币13亿元到人民币19亿元。

　　2. 扣除非经常性损益事项后，公司归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净亏损约为人民币19亿元到人民币27亿元。

　　一、本期业绩预告情况

　　（一）业绩预告期间

　　2025年1月1日至2025年12月31日。

　　（二）业绩预告情况

　　1. 经公司财务部门初步测算，预计公司2025年度将出现亏损，归属于上市公司股东的净亏损约为人民币13亿元到人民币19亿元，归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净亏损约为人民币19亿元到人民币27亿元。

　　2. 本次业绩预告未经注册会计师审计。

　　二、上年同期业绩情况

　　（一）

　　亏损总额：人民币16.05亿元。

　　归属于上市公司股东的净亏损：人民币2.37亿元。

　　归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净亏损：人民币25.40亿元。

　　（二）

　　每股收益：-0.01元。

　　三、本期业绩预亏的主要原因

　　2025年，中国经济总体平稳向好，民航业延续稳健增长趋势，公司抓住市场机遇、积极应对行业发展新常态，深入推进提质增效。持续优化生产组织，挖潜可用飞机资源确保有效投入；动态把握市场流向，科学平衡量价关系稳定收益品质；全面升级成本管控，强化“过紧日子”意识压降成本水平。公司全力以赴促生产、强经营、稳增长，经营效益整体呈现增投增收降本特点，巩固了经营质量持续向优态势。公司严格执行企业会计准则，于资产负债表日对递延所得税资产的账面价值进行复核，相应转回部分递延所得税资产，预计2025年归属于上市公司股东净利润出现亏损。

　　四、风险提示

　　本公司不存在影响本次业绩预告内容准确性的不确定因素。

　　五、其他说明事项

　　以上预告数据仅为初步核算数据，具体准确的财务数据以公司正式披露的经审计后的2025年年度报告为准，敬请广大投资者注意投资风险。

　　特此公告。

　　中国国际航空股份有限公司董事会

　　二〇二六年一月三十日

　　证券代码：600115 证券简称：中国东航

　　公告编号：临2026-006

　　中国东方航空股份有限公司2025年度业绩预告

　　China Eastern Airlines Co., Ltd.

　　重要内容提示：

　　本业绩预告适用于净利润为负值的情形。

　　中国东方航空股份有限公司（以下简称“公司”）预计2025年度利润总额约为人民币2亿元至3亿元。

　　公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润约为人民币-13亿元至-18亿元。

　　公司预计扣除非经常性损益事项后，2025年度归属于上市公司股东的净利润约为人民币-27亿元至-33亿元。

　　一、本期业绩预告情况

　　（一）业绩预告期间

　　2025年1月1日至2025年12月31日。

　　（二）业绩预告情况

　　1. 经公司财务部门初步测算，按中国企业会计准则，预计2025年度利润总额约为人民币2亿元至3亿元。

　　2. 预计2025年度归属于上市公司股东的净利润约为人民币-13亿元至-18亿元。

　　3. 预计2025年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约为人民币-27亿元至-33亿元。

　　4. 本业绩预告所涉及的财务数据未经注册会计师审计，具体业绩将在公司2025年度报告中进行详细披露。

　　二、上年同期业绩情况

　　（一）

　　2024年度，公司利润总额为人民币-39.04亿元；归属于上市公司股东的净利润为人民币-42.26亿元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为人民币-49.83亿元。

　　（二）

　　2024年度，公司基本每股收益为人民币-0.19元。

　　三、本期公司业绩预亏的主要原因

　　2025年，我国经济运行总体平稳、稳中有进，民航客运市场呈现稳健发展态势。公司坚持夯实安全基础，持续优化航线网络布局，积极提升营销能力，不断创新服务品质，深入推进业财融合和成本管控，加快推动数字化转型，经营效益显著改善。公司全年完成运输总周转量279.81亿吨公里，旅客运输量近1.50亿人次，分别同比增长10.82%和6.68%，利润总额预计为人民币2亿元至3亿元，实现扭亏为盈。根据会计准则，公司报告期内转回部分前期可抵扣亏损形成的递延所得税资产，增加所得税费用，导致公司归属于上市公司股东净利润为负值。

　　四、风险提示

　　公司不存在影响本次业绩预告内容准确性的重大不确定因素。

　　五、其他说明事项

　　以上预告数据仅为初步核算数据，具体准确的财务数据以公司正式披露的经审计后的2025年度报告为准，敬请广大投资者注意投资风险。

　　特此公告。

　　中国东方航空股份有限公司

　　2026年1月30日

　　证券代码：600029 证券简称：南方航空

　　公告编号：临2026-007

　　中国南方航空股份有限公司2025年年度业绩预告公告

　　重要内容提示：

　　- 中国南方航空股份有限公司（以下简称“本公司”“公司”）2025年度归属于上市公司股东的净利润预计实现扭亏为盈。

　　- 公司归属于上市公司股东的净利润预计为人民币8.00亿元到人民币10.00亿元，归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润预计为人民币1.30亿元到人民币1.90亿元。

　　一、本期业绩预告情况

　　（一）业绩预告期间

　　2025年1月1日至2025年12月31日。

　　（二）业绩预告情况

　　1. 经公司财务部门初步测算，预计公司2025年度将实现扭亏为盈，实现归属于上市公司股东的净利润为人民币8.00亿元到人民币10.00亿元。

　　2. 预计归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润为人民币1.30亿元到人民币1.90亿元。

　　3. 本次业绩预告为公司初步测算数据，未经审计。

　　二、上年同期业绩情况

　　（一）

　　利润总额：人民币15.81亿元。归属于上市公司股东的净利润：人民币-16.96亿元。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润：人民币-39.48亿元。

　　（二）

　　每股收益：-0.09元。

　　三、本期业绩预告的主要原因

　　2025年，民航业发展仍面临较多挑战，外部环境不确定性上升，供应链紧张局面仍是全行业面临的重大挑战，飞机、航材、发动机涨价带来的生产经营压力持续扩大。公司积极主动作为，抢抓市场机遇，精准投放运力，优化客货经营布局，强化精益成本管控，狠抓提质增效，经营效益持续改善，2025年度归属于上市公司股东的净利润及归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润均实现扭亏为盈。

　　四、风险提示

　　本公司财务部门正在全力以赴编制2025年度财务报告。对于本次业绩预告，不存在影响其准确性的重大不确定因素。

　　五、其他说明事项

　　以上预告数据仅为初步核算数据，具体准确的财务数据以公司正式披露的经审计后的2025年年报为准，敬请广大投资者注意投资风险。

　　特此公告。

　　中国南方航空股份有限公司董事会

　　2026年1月30日