2026年，全球经济正在进入一个“多极化再平衡”的时代。美国奉行的孤立主义政策缩减了自己的势力版图。全球供应链不再是那条简单、高效却脆弱的长线，而变成了一张复杂、多冗余但极其强韧的网络

　　▲纽约交易员戴上2026字样的眼镜

　　激烈动荡的2025年已经过去，国际经济格局的重重迷雾，在2026年将被逐渐拨开。

　　2025年，全球经济秩序遭遇了数次严重冲击，特朗普4月宣布的“解放日”关税“暴击”全球，也给美国股市带来一波大跌。美国经济靠着疯狂膨胀的AI泡沫维持着高估值。从俄乌到格陵兰，再到委内瑞拉、伊朗，地缘政治的冲击损耗了人们的信心，黄金、白银等贵金属迎来历史性行情，不断刷新人们的想象力极限。

　　在经历“特朗普2.0”关税冲击的“余震”后，全球经济并没有如某些预言般崩塌。比如中国经济，依靠着强大的制造能力和喷涌的创新精神，在外部冲击下展现出惊人的韧性。数据表明，2025年中国的贸易顺差达1.19万亿美元，不仅较2024年增长20%，更是创下了人类历史上最高的年度顺差纪录。

　　展望2026年，中国的工业能力已经成为全球供应链的基础底座，而中国资产的全球吸引力还在节节攀升，越南首富范日旺旗下的VinGroup就是一个例证。该集团旗下电动出行服务商GSM计划于2026年底在香港上市，有望成为在港交所IPO的“越南第一股”。VinGroup投资部负责人对红星新闻记者表示：“我们期待成为香港这个繁荣的金融市场的一分子，IPO的成功将助力我们的业务在东南亚市场开拓版图。”

　　“左脚踩右脚”的资本游戏：

　　美国AI泡沫会破灭吗？

　　如果说2023年是AI的“创世纪”，那么2026年就是它的“审判日”。华尔街对于美国AI这头“吞金兽”的耐心正在耗尽。据美国主流投行研报预测，2026年全球“超大规模企业”在AI领域的基础设施资本开支将达到惊人的4050亿美元，较两年前翻了一倍有余。

　　然而在这种“报复性投资”的背后，是一张令人不安的利润表。以OpenAI为例，根据其1月18日最新公布的报表，尽管其2026年营收预计将突破200亿美元，但高昂的算力租赁和训练费用，使其年度净亏损预计仍高达140亿至160亿美元。这种“收入和亏损同步增加”的怪圈，正让AI从“印钞机”变成“碎钞机”。

　　对于尚未盈利的OpenAI来说，更令监管机构警惕的一个信号是它与外部厂商签订的动辄数千亿美元的采购协议。如此大规模的资本支出，也让美国的多家AI巨头玩起了心照不宣的“左脚踩右脚”式股价拉升游戏。

　　2025年9月23日，美国得克萨斯州，OpenAI与甲骨文（Oracle）、日本软银联合宣布，将在美国新建5个人工智能数据中心，未来三年总投资预计超过4000亿美元图据ICphoto

　　观察2025年业界动向，一个荒谬的闭环清晰可见：英伟达注资OpenAI，OpenAI转头向甲骨文订购巨额云算力，而甲骨文再拿着这笔预付款去买英伟达最新的芯片。这种“你给我注资，我买你产品”的三角贸易，在财务报表上营造出了营收暴增的假象，硬生生将三者的市值推向巅峰。这种缺乏外部实际需求支撑的套利手段，一旦遭遇生产力变现的瓶颈，必将迎来地心引力的审判。

　　相比之下，中国AI在垂直应用场景中的突围，正显示出更强的商业理性和创业韧性。

　　▲DeepSeek-OCR 2模型据视觉中国

　　日本经济新闻社等专业媒体用日语测试主要模型性能的“AI模型评分”显示，DeepSeek在全部开源模型排名第一，其次是阿里巴巴的千问（Qwen），两者在性能方面超过了美国谷歌和OpenAI的开源模型。同时，日本企业开发AI时也在使用中国的开源模型，在AI模型评分中，在日本企业开发的前10个模型中，有6个是以DeepSeek和Qwen为基础开发的。日本国立情报学研究所（NII）的日本国产AI开发项目“LLM-jp”也把Qwen用于整理学习数据。

　　中国资产欣欣向荣

　　或将成为“全球资产引力场”

　　当硅谷还在为AI泡沫争论不休时，被长期低估的中国资产正在上演一场“估值回归”。2025年人民币汇率表现稳健，对美元全年累计升值约4.3%，在国际货币波动中展现了极强的韧性。A股市场则迎来爆发，上证指数全年累计上涨18.41%，稳稳站上4000点大关，创下近6年来最大年度涨幅。

　　中国证监会1月16日召开的2026年系统工作会议强调，坚持做强主场，推动资本市场双向开放迈向更深层次、更高水平。普华永道预测，2026年港交所IPO募资规模有望重回全球前三，预计募资额将超过3200亿港元。

　　▲港交所

　　“背靠祖国，联通世界”，面向全球的香港正在夺回其“国际金融枢纽”的定价权。一个显著的信号是，东南亚科技巨头正跨越马六甲海峡，将目光锁定在维多利亚港。越南首富旗下的绿色出行巨头GSM在回复红星新闻记者采访时明确表示，正积极考虑在港交所上市。

　　在GSM看来，“香港集结了一大群很有实力的投资者，而且对于绿色能源转型和科技产业很有兴趣，这和我们的价值观正好匹配。作为电动能源提供商，我们希望在香港的融资能帮助我们打造良好的科技基础，扩大品牌认识度，走向国际市场。”该公司负责人对记者表示，“从长远看，我们希望通过香港链接国际市场，使其成为我们未来成功的催化剂和抵御风险的防火墙。”

　　全球贸易格局在破碎中重塑

　　多极化格局初见端倪

　　2025年，特朗普2.0版本的“关税大棒”让世界震惊。到了2026年，全球贸易将证明，商业逻辑永远比行政命令更具生命力。包括墨西哥以及东南亚国家，正以前所未有的姿态向中国经济圈靠拢，成为中国产能出海的“合伙人”。

　　▲创意配图据图虫创意

　　2025年，中国旭升集团收获了北美新能源车企8年约78亿元的订单，中国和墨西哥两地车企分别完成关键零部件制造，供应链全球布局再进一步。同年，A股椰汁第一股“欢乐家”将目光锁定东南亚，在印尼设立椰子加工基地，在马来西亚设全资子公司，在越南布局安全网络。

　　制造企业博杰股份两年前便开始试水布局海外市场，先后在墨西哥、越南、印度、美国设立子公司，设置销售、售后和部分制造能力。中国企业参与全球经济循环的方式再也不止于简单的商品输出，而是在生产、销售、投资、供应链等方面充分“走出去”，实现全球化布局，抵御外部难以预测的风险冲击。

　　2026年，全球经济正在进入一个“多极化再平衡”的时代。美国奉行的孤立主义政策缩减了自己的势力版图。全球供应链不再是那条简单、高效却脆弱的长线，而变成了一张复杂、多冗余但极其强韧的网络。

　　红星新闻记者郑直

　　编辑郭庄审核任志江

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